18 июля 2023 БКС Экспресс
В США стартовал очередной сезон отчетов. Отыграть его динамику российские инвесторы сейчас могут в случае наличия статуса квалифицированного инвестора.
В период сезона отчетов движения в бумагах могут быть значительными. Американские предприятия публикуют отчеты перед началом торговой сессии в США или после ее закрытия. Открытие торгов по ним иногда происходит с существенным гэпом.
Ожидания по сезону
По данным исследовательской организации FactSet, сокращение консолидированной прибыли на акцию компаний S&P 500 (EPS) во II квартале может составить 7,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Наибольшие потери прибыли ожидаются в секторе базовых материалов, энергетическом и здравоохранении.
Предыдущий сезон прошел лучше ожиданий и поддержал рынок акций. Прибыль на акцию компаний в I квартале упала на 2%, тогда как в начале сезона ожидалось снижение на 6,7%.
Календарь ближайших публикаций
В случае отклонения факта от консенсус-оценки аналитиков возможны сильные движения в бумагах отдельных эмитентов.
Взгляд БКС
• Bank of America (Покупать. Цель на год $35 / +19%)
• Schlumberger (Покупать. Цель на год $69 / +23%)
• IBM (Покупать. Цель на год $165 / +23%)
Консенсус-прогнозы на II квартал
• Netflix — консенсус-прогноз по выручке предполагает рост в пределах 4% г/г (прогнозное значение $8,3 млрд), а сокращение EPS ожидается на уровне 11% г/г. Ключевым в отчете будут данные по притоку подписчиков, так как компания в США и ряде других стран ввела плату за дополнительные устройства в рамках аккаунта, что может побудить часть пользователей, которые делили подписку с другими домохозяйствами, завести отдельную подписку. Консенсус предполагает чистый приток подписчиков на уровне 2 млн за квартал.
• IBM — консенсус-прогноз ожидает выручку в размере $15,6 млрд (без изменения г/г). Чистая прибыль на акцию ожидается на уровне $2,01.
• Schlumberger — рост выручки за квартал ожидается на уровне 22% г/г — этому способствует рост спроса на энергоресурсы (как результат растет количество проектов) и хорошей диверсификации бизнеса компании по регионам, что позволяет компании нивелировать снижение спроса на услуги в отдельных регионах (в последние месяцы рост количества нефтяных буровых в США установок замедлялся в годовом выражении). Также важным фактором станет комментарий менеджмента о перспективах роста выручки и объеме капитальных затрат в этом году. Ожидается, что EBITDA компании вырастет на 27% г/г, а чистая прибыль на акцию на 42%.
• Tesla — консенсус-прогноз ожидает, что компания покажет рост выручки на 45% г/г и рост чистой прибыли на акцию на 7% г/г. Опережающий темп роста выручки и отстающий темп роста прибыли объясняются вероятным падением маржинальности бизнеса компании — с начала года она понижала отпускные цены на свои модели в рамках борьбы за рыночную долю. Компания публикует отчет о производстве и поставках до финансового отчета, поэтому в рамках продаж сюрпризов не ожидается: поставки выросли на 83% г/г и на 10% кв/кв. На фоне роста акций боле чем на 160% с начала года фокус инвесторов будет на маржинальности и контроле издержек компанией с учетом снижения отпускных цен, комментариев по запуску массового производства Cybertruck (первая единица уже была собрана в Техасе), расширения зарядного бизнеса.
• Bank of America — ожидается, что выручка вырастет на 10% г/г и составит $25,1 млрд. Основным драйвером роста станет чистый процентный доход, который вырастет на 14%, до $14,3 млрд на фоне роста чистой процентной маржи (NIM) г/г. Прибыль на акцию составит $0,84, вырастет на 15% г/г.
В период сезона отчетов движения в бумагах могут быть значительными. Американские предприятия публикуют отчеты перед началом торговой сессии в США или после ее закрытия. Открытие торгов по ним иногда происходит с существенным гэпом.
Ожидания по сезону
По данным исследовательской организации FactSet, сокращение консолидированной прибыли на акцию компаний S&P 500 (EPS) во II квартале может составить 7,1% относительно аналогичного периода прошлого года. Наибольшие потери прибыли ожидаются в секторе базовых материалов, энергетическом и здравоохранении.
Предыдущий сезон прошел лучше ожиданий и поддержал рынок акций. Прибыль на акцию компаний в I квартале упала на 2%, тогда как в начале сезона ожидалось снижение на 6,7%.
Календарь ближайших публикаций
В случае отклонения факта от консенсус-оценки аналитиков возможны сильные движения в бумагах отдельных эмитентов.
Взгляд БКС
• Bank of America (Покупать. Цель на год $35 / +19%)
• Schlumberger (Покупать. Цель на год $69 / +23%)
• IBM (Покупать. Цель на год $165 / +23%)
Консенсус-прогнозы на II квартал
• Netflix — консенсус-прогноз по выручке предполагает рост в пределах 4% г/г (прогнозное значение $8,3 млрд), а сокращение EPS ожидается на уровне 11% г/г. Ключевым в отчете будут данные по притоку подписчиков, так как компания в США и ряде других стран ввела плату за дополнительные устройства в рамках аккаунта, что может побудить часть пользователей, которые делили подписку с другими домохозяйствами, завести отдельную подписку. Консенсус предполагает чистый приток подписчиков на уровне 2 млн за квартал.
• IBM — консенсус-прогноз ожидает выручку в размере $15,6 млрд (без изменения г/г). Чистая прибыль на акцию ожидается на уровне $2,01.
• Schlumberger — рост выручки за квартал ожидается на уровне 22% г/г — этому способствует рост спроса на энергоресурсы (как результат растет количество проектов) и хорошей диверсификации бизнеса компании по регионам, что позволяет компании нивелировать снижение спроса на услуги в отдельных регионах (в последние месяцы рост количества нефтяных буровых в США установок замедлялся в годовом выражении). Также важным фактором станет комментарий менеджмента о перспективах роста выручки и объеме капитальных затрат в этом году. Ожидается, что EBITDA компании вырастет на 27% г/г, а чистая прибыль на акцию на 42%.
• Tesla — консенсус-прогноз ожидает, что компания покажет рост выручки на 45% г/г и рост чистой прибыли на акцию на 7% г/г. Опережающий темп роста выручки и отстающий темп роста прибыли объясняются вероятным падением маржинальности бизнеса компании — с начала года она понижала отпускные цены на свои модели в рамках борьбы за рыночную долю. Компания публикует отчет о производстве и поставках до финансового отчета, поэтому в рамках продаж сюрпризов не ожидается: поставки выросли на 83% г/г и на 10% кв/кв. На фоне роста акций боле чем на 160% с начала года фокус инвесторов будет на маржинальности и контроле издержек компанией с учетом снижения отпускных цен, комментариев по запуску массового производства Cybertruck (первая единица уже была собрана в Техасе), расширения зарядного бизнеса.
• Bank of America — ожидается, что выручка вырастет на 10% г/г и составит $25,1 млрд. Основным драйвером роста станет чистый процентный доход, который вырастет на 14%, до $14,3 млрд на фоне роста чистой процентной маржи (NIM) г/г. Прибыль на акцию составит $0,84, вырастет на 15% г/г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба