26 июля 2023 ИХ "Финам" Никитин Дмитрий
В России кредитный бум: по данным ЦБ, в июне рост потребительского кредитования составил 1,6% после 1,7% в мае. Банк России повысил прогноз по росту потребительского кредитования по итогам 2023 года до 13-17% с прежних 9-13%, сообщил на пресс-конференции руководитель департамента регулятора Александр Данилов. Во 2 полугодии ожидается охлаждения рынка с учетом ужесточения с 1 июля макропруденциальных лимитов. Однако, по словам Данилова, ЦБ продолжит следить за ситуацией и готов при необходимости дополнительно «корректировать инструментарий».
По мнению аналитика «Финама» Игоря Додонова, наблюдающийся в последние месяцы бум потребительского кредитования можно объяснить рядом факторов. Прежде всего, это фактическая стагнация располагаемых доходов населения в условиях высокой инфляции, когда для поддержания привычного уровня жизни гражданам приходится залезать в долги. На это мог наложиться сезонный фактор, поскольку летом люди берут отпуска, занимаются ремонтом в квартире или на даче, совершают туристические поездки и т.п. «В этот период как правило растет кредитная активность россиян. В свою очередь, банки на фоне определенной стабилизации ситуации в экономике несколько ослабили требования к заемщикам, а также могли стремиться выдать побольше кредитов населению перед вступлением в силу очередных мер ЦБ РФ по охлаждению рынка розничного кредитования. Свою роль могло сыграть и существенное обесценение рубля – в ожидании роста цен на крупную бытовую технику, автомобили и прочее люди могли решить осуществить крупную покупку в кредит вместо того, чтобы копить», - прокомментировал Додонов.
Рост потребительских кредитов становится все более актуальной проблемой, и самое главное – это их невозврат, отметила, в свою очередь, Юлия Коваленко, к.э.н., доцент базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Плеханова.
По ее словам, в последнее время все больше говорится о росте цен. Периодически происходит индексация заработной платы, но с весны 2022 года реальные доходы россиян снизились в связи с резким изменением цен на многие категории, это касается и продуктов, и средств ежедневного пользования, одежды и другого.
«Сейчас многие граждане берут кредиты не только для того, чтобы сделать ремонт, купить новый автомобиль, поехать на отдых, но и зачастую на ежедневные нужды (пример тому открытие кредитных карт с льготным периодом). Кроме этого, часто стали брать потребительские кредиты для внесения первоначального взноса по ипотечным продуктам, что очень сильно отягощает жизнь граждан и что хуже всего, оказывает влияние на рост невозвратов по данным категориям», - отметила Коваленко в комментарии Finam.ru.
Она напомнила, что еще с августа 2022 года говорилось о резком росте кредитов для подготовки детей к школе, «к сожалению, этот рост в 2023 году никак не изменится, если только в большую сторону». «Причина – в том, что большинство товаров очень сильно зависят от курса валют, который сейчас нестабилен, а продавцы пытаются получить на этом выгоду», - добавила эксперт.
Рост кредитования приведет к повышению ставки
Рост кредитов населению в России в целом за июнь ускорился до 2,1% в месячном выражении и 17,4% - в годовом, прирост за месяц был рекордным – плюс 0,6 трлн руб., отмечает автор Telegram-канала TruEcon Егор Сусин.
«Рост кредитования в общем-то оставался крайне активным, что говорит о сильном кредитном импульсе в экономике в 1,5 трлн руб. в месяц в рублях, что было одним из факторов активного начала повышения ставок ЦБ», - полагает Сусин. В прошлую пятницу ЦБ повысил ставку сразу на 1 процентный пункт, до 8,5%, что превысило ожидания экспертов, а также предупредил о возможности дальнейшего повышения ставки на следующих заседаниях.
Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид», полагает, что ускорение розничного кредитования стало ключевой причиной повышения ставки ЦБ. По его мнению, рост кредитования является следствием ослабления курса рубля и связанных с этим повышенных инфляционных ожиданий.
«Темпы кредитования, действительно, идут выше изначальных прогнозов, что мы видим по отчетностям банков. В прошлые месяцы были выданы рекордные объемы ипотеки. Уже постепенно наблюдаются признаки перегрева экономики в моменте. Рост курса доллара с 80 рублей в начале июня до 90 (в среднем) в июле однозначно негативно сказывается на импортных ценах, а также на настроениях населения к тратам. В результате ЦБ принял решение «охладить пыл» экономических субъектов более резким подъемом ставки, чем предполагал рынок. Мы считаем, что в сентябре, на следующем заседании ЦБ, ставка будет вновь повышена, но уже более умеренно», - подчеркнул Донецкий.
Евгений Суворов, автор Telegram-канала MMI, также считает, что продолжающийся бум в потребительском кредитовании подчеркивает справедливость ужесточения ДКП. «Быстро охладить кредитное безумие невозможно, да и +100 б.п. явно недостаточно. Ждем в сентябре дальнейшего роста ставки на 50-100 б.п.», - подчеркнул он.
Как отмечает Игорь Додонов, пока, по данным ЦБ РФ, качество портфелей необеспеченных займов российских банков остается стабильным. Поэтому быстрый рост потребительского кредитования на данном этапе, по его мнению, не несет непосредственных рисков и помогает восстановлению экономики страны после прошлогоднего спада, поддерживая высокую потребительскую активность населения.
«Однако в среднесрочной перспективе данная тенденция будет вести к дальнейшему росту закредитованности граждан и может начать создавать угрозу финансовой стабильности страны. Впрочем, ожидаемый рост стоимости кредитов после повышения ключевой ставки и ужесточение с 1 июля макропруденциальных лимитов на выдачу потребительских займов людям с высокой долговой нагрузкой должны позволить ЦБ РФ удержать ситуацию под контролем», - считает эксперт.
Юлия Коваленко обращает внимание на растущие риски невозврата кредитов: чем больше закредитованность населения, тем больше риск невозврата денежных средств, что в свою очередь приводит к истощению кредитных портфелей банков, а также влияет на их финансовую устойчивость в целом.
«Что может в этой ситуации сделать Банк России? В первую очередь это все-таки работа по контролю выдачи кредитных продуктов, ужесточение правил получения кредитов на те или иные цели. Ну и конечно же работа с инфляцией, здесь нужно понимать, что важна не цифра, которой будут отчитываться, а реальный рост цен на различные категории товаров», - добавила она.
ЦБ будет «душить спрос»?
Центральный банк «задушит совокупный спрос», считает экономист Никита Митрофанов, автор Telegram-канала «Китайская угроза». Он обращает внимание, что ЦБ недавно уже поднимал тему потребительского кредитования и роста совокупного спроса населения в бюллетене о трендах.
«По мнению регулятора, у населения наступила фаза перехода от накоплений к тратам. Процент людей, которые считают текущее время лучшим моментом для покупки товаров роскоши или товаров длительного пользования, вырос до 31,4%. Это один из самых высоких показателей за последние несколько лет. И это при том, что спрос серьезно опирается на кредитование», - рассуждает Митрофанов.
Он также добавляет, что с начала года кредитные портфели банковского сектора приросли на 30-40%. Некоторые банки отмечают рекордные выдачи кредиток, 30-летних ипотек и кредитов наличными. Население не смущает ставка по кредиту в 8-12%, и оно готово обслуживать такой долг.
«ЦБ такое оживление не нравится. Рост кредитной нагрузки — это потенциальный пузырь, который может возникнуть за полгода. К тому же, весь этот спрос дает поле для разгона инфляции. Поэтому регулятор ужесточит нормативы банковского резервирования с сентября, что заставит банки сократить выдачу», - подчеркнул экономист.
По его словам, повышение ставки ЦБ ведет к тому, что кредиты подорожают, а депозиты станут выгоднее. «Модель потребления, в рамках которой население будет сохранять деньги, скоро снова станет основным трендом», - заключил Митрофанов.
Меры ЦБ повлияют на кредитные карты
Что касается уже принятых мер ЦБ, которые будут действовать с 1 сентября, то, согласно ожиданиям Центробанка, они повлияют в большей степени на кредитные карты.
Речь идет о повышении надбавок к коэффициентам риска по необеспеченным потребкредитам. Как отмечал ЦБ, решение может привести к некоторому замедлению роста потребительского кредитования, при этом в результате повысится устойчивость банков на случай роста потерь по потребительским кредитам.
«Надбавки будут в большей степени влиять на кредитные карты, по которым уровень полной стоимости кредита выше, чем по кредитам наличными. Под новые надбавки попадет 82% выдач по кредитным картам и 66% выдач по кредитам наличными. Средний уровень надбавки по вновь предоставляемым кредитам увеличится с 0,21 до 0,89 (в начале 2022 года он составлял 1,23). Так как надбавки будут применяться к вновь предоставленным кредитам, запас капитала будет накапливаться постепенно. Через год за счет надбавок он будет составлять 6,5% портфеля потребительских кредитов за вычетом резервов на возможные потери. Эта величина может быть меньше, если структура кредитования будет меняться в пользу менее рискованных кредитов», - пояснил регулятор.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По мнению аналитика «Финама» Игоря Додонова, наблюдающийся в последние месяцы бум потребительского кредитования можно объяснить рядом факторов. Прежде всего, это фактическая стагнация располагаемых доходов населения в условиях высокой инфляции, когда для поддержания привычного уровня жизни гражданам приходится залезать в долги. На это мог наложиться сезонный фактор, поскольку летом люди берут отпуска, занимаются ремонтом в квартире или на даче, совершают туристические поездки и т.п. «В этот период как правило растет кредитная активность россиян. В свою очередь, банки на фоне определенной стабилизации ситуации в экономике несколько ослабили требования к заемщикам, а также могли стремиться выдать побольше кредитов населению перед вступлением в силу очередных мер ЦБ РФ по охлаждению рынка розничного кредитования. Свою роль могло сыграть и существенное обесценение рубля – в ожидании роста цен на крупную бытовую технику, автомобили и прочее люди могли решить осуществить крупную покупку в кредит вместо того, чтобы копить», - прокомментировал Додонов.
Рост потребительских кредитов становится все более актуальной проблемой, и самое главное – это их невозврат, отметила, в свою очередь, Юлия Коваленко, к.э.н., доцент базовой кафедры финансового контроля, анализа и аудита Главного контрольного управления города Москвы РЭУ им. Плеханова.
По ее словам, в последнее время все больше говорится о росте цен. Периодически происходит индексация заработной платы, но с весны 2022 года реальные доходы россиян снизились в связи с резким изменением цен на многие категории, это касается и продуктов, и средств ежедневного пользования, одежды и другого.
«Сейчас многие граждане берут кредиты не только для того, чтобы сделать ремонт, купить новый автомобиль, поехать на отдых, но и зачастую на ежедневные нужды (пример тому открытие кредитных карт с льготным периодом). Кроме этого, часто стали брать потребительские кредиты для внесения первоначального взноса по ипотечным продуктам, что очень сильно отягощает жизнь граждан и что хуже всего, оказывает влияние на рост невозвратов по данным категориям», - отметила Коваленко в комментарии Finam.ru.
Она напомнила, что еще с августа 2022 года говорилось о резком росте кредитов для подготовки детей к школе, «к сожалению, этот рост в 2023 году никак не изменится, если только в большую сторону». «Причина – в том, что большинство товаров очень сильно зависят от курса валют, который сейчас нестабилен, а продавцы пытаются получить на этом выгоду», - добавила эксперт.
Рост кредитования приведет к повышению ставки
Рост кредитов населению в России в целом за июнь ускорился до 2,1% в месячном выражении и 17,4% - в годовом, прирост за месяц был рекордным – плюс 0,6 трлн руб., отмечает автор Telegram-канала TruEcon Егор Сусин.
«Рост кредитования в общем-то оставался крайне активным, что говорит о сильном кредитном импульсе в экономике в 1,5 трлн руб. в месяц в рублях, что было одним из факторов активного начала повышения ставок ЦБ», - полагает Сусин. В прошлую пятницу ЦБ повысил ставку сразу на 1 процентный пункт, до 8,5%, что превысило ожидания экспертов, а также предупредил о возможности дальнейшего повышения ставки на следующих заседаниях.
Дмитрий Донецкий, главный аналитик ИФК «Солид», полагает, что ускорение розничного кредитования стало ключевой причиной повышения ставки ЦБ. По его мнению, рост кредитования является следствием ослабления курса рубля и связанных с этим повышенных инфляционных ожиданий.
«Темпы кредитования, действительно, идут выше изначальных прогнозов, что мы видим по отчетностям банков. В прошлые месяцы были выданы рекордные объемы ипотеки. Уже постепенно наблюдаются признаки перегрева экономики в моменте. Рост курса доллара с 80 рублей в начале июня до 90 (в среднем) в июле однозначно негативно сказывается на импортных ценах, а также на настроениях населения к тратам. В результате ЦБ принял решение «охладить пыл» экономических субъектов более резким подъемом ставки, чем предполагал рынок. Мы считаем, что в сентябре, на следующем заседании ЦБ, ставка будет вновь повышена, но уже более умеренно», - подчеркнул Донецкий.
Евгений Суворов, автор Telegram-канала MMI, также считает, что продолжающийся бум в потребительском кредитовании подчеркивает справедливость ужесточения ДКП. «Быстро охладить кредитное безумие невозможно, да и +100 б.п. явно недостаточно. Ждем в сентябре дальнейшего роста ставки на 50-100 б.п.», - подчеркнул он.
Как отмечает Игорь Додонов, пока, по данным ЦБ РФ, качество портфелей необеспеченных займов российских банков остается стабильным. Поэтому быстрый рост потребительского кредитования на данном этапе, по его мнению, не несет непосредственных рисков и помогает восстановлению экономики страны после прошлогоднего спада, поддерживая высокую потребительскую активность населения.
«Однако в среднесрочной перспективе данная тенденция будет вести к дальнейшему росту закредитованности граждан и может начать создавать угрозу финансовой стабильности страны. Впрочем, ожидаемый рост стоимости кредитов после повышения ключевой ставки и ужесточение с 1 июля макропруденциальных лимитов на выдачу потребительских займов людям с высокой долговой нагрузкой должны позволить ЦБ РФ удержать ситуацию под контролем», - считает эксперт.
Юлия Коваленко обращает внимание на растущие риски невозврата кредитов: чем больше закредитованность населения, тем больше риск невозврата денежных средств, что в свою очередь приводит к истощению кредитных портфелей банков, а также влияет на их финансовую устойчивость в целом.
«Что может в этой ситуации сделать Банк России? В первую очередь это все-таки работа по контролю выдачи кредитных продуктов, ужесточение правил получения кредитов на те или иные цели. Ну и конечно же работа с инфляцией, здесь нужно понимать, что важна не цифра, которой будут отчитываться, а реальный рост цен на различные категории товаров», - добавила она.
ЦБ будет «душить спрос»?
Центральный банк «задушит совокупный спрос», считает экономист Никита Митрофанов, автор Telegram-канала «Китайская угроза». Он обращает внимание, что ЦБ недавно уже поднимал тему потребительского кредитования и роста совокупного спроса населения в бюллетене о трендах.
«По мнению регулятора, у населения наступила фаза перехода от накоплений к тратам. Процент людей, которые считают текущее время лучшим моментом для покупки товаров роскоши или товаров длительного пользования, вырос до 31,4%. Это один из самых высоких показателей за последние несколько лет. И это при том, что спрос серьезно опирается на кредитование», - рассуждает Митрофанов.
Он также добавляет, что с начала года кредитные портфели банковского сектора приросли на 30-40%. Некоторые банки отмечают рекордные выдачи кредиток, 30-летних ипотек и кредитов наличными. Население не смущает ставка по кредиту в 8-12%, и оно готово обслуживать такой долг.
«ЦБ такое оживление не нравится. Рост кредитной нагрузки — это потенциальный пузырь, который может возникнуть за полгода. К тому же, весь этот спрос дает поле для разгона инфляции. Поэтому регулятор ужесточит нормативы банковского резервирования с сентября, что заставит банки сократить выдачу», - подчеркнул экономист.
По его словам, повышение ставки ЦБ ведет к тому, что кредиты подорожают, а депозиты станут выгоднее. «Модель потребления, в рамках которой население будет сохранять деньги, скоро снова станет основным трендом», - заключил Митрофанов.
Меры ЦБ повлияют на кредитные карты
Что касается уже принятых мер ЦБ, которые будут действовать с 1 сентября, то, согласно ожиданиям Центробанка, они повлияют в большей степени на кредитные карты.
Речь идет о повышении надбавок к коэффициентам риска по необеспеченным потребкредитам. Как отмечал ЦБ, решение может привести к некоторому замедлению роста потребительского кредитования, при этом в результате повысится устойчивость банков на случай роста потерь по потребительским кредитам.
«Надбавки будут в большей степени влиять на кредитные карты, по которым уровень полной стоимости кредита выше, чем по кредитам наличными. Под новые надбавки попадет 82% выдач по кредитным картам и 66% выдач по кредитам наличными. Средний уровень надбавки по вновь предоставляемым кредитам увеличится с 0,21 до 0,89 (в начале 2022 года он составлял 1,23). Так как надбавки будут применяться к вновь предоставленным кредитам, запас капитала будет накапливаться постепенно. Через год за счет надбавок он будет составлять 6,5% портфеля потребительских кредитов за вычетом резервов на возможные потери. Эта величина может быть меньше, если структура кредитования будет меняться в пользу менее рискованных кредитов», - пояснил регулятор.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter