8 августа 2023 | Московская биржа RAZBORKA
Ежемесячная разборка, в которой пишу какие события мне запомнились на рынке акций и анализирую статистику МОСБИРЖА и ЦБ
По итогам Мая писал про то, что наш рынок похоже пойдет по Иранскому сценарию
Это сценарий когда не имея альтернатив, частные инвесторы выносят цены на местные акции в небеса
При этом инфляция более 30%, а курс местной валюты летит в пропасть
По итогам Июня, вероятность реализации такого сценария только выросла
Индекс ММВБ вырос еще на 4%, а рубль рекордно ослаб до 90 руб за $
В разборке результатов Июня писал о том, что приток новых инвесторов замедлился
При этом по данным ЦБ, 23 млн брокерских счетов или 87.4% стоят пустые
На фоне этого, доля 0.4% самых богатых счетов в активах увеличилась до 70%!
Значительная часть этого роста достигнута в том числе за счет рост котировок
Но факт есть факт, самые богатые россияне имеют значительную позицию в акциях российских компаний и продолжают богатеть
Кто это такие?
К примеру это Игорь Сечин, вложения которого в родную компанию оцениваются сейчас в 6.4 млрд руб!
Писал о том, что для роста индекса на 4% хватило всего 26 млрд руб нетто-покупок физлиц (по данным МОСБИРЖА)
Как жалкие 26 млрд могут так сильно двигать рынок с капитализацией в 54 трлн руб?
Вышедшие позже данные ЦБ не подтверждают данные биржи, и говорят о том, что покупки физиков составили не 26, а всего 13 млрд руб!
Почему так сильно отличаются данные МОСБИРЖА и ЦБ я не знаю
Чем запомнились торги Июля?
Провальным и скандальным IPO CARMONEY
Ростом акций НКХП в 3.5 раза за месяц
Ростом маленького ТГК-1 на 12% на объемах больше чем СБЕР
ДНЕВНОЙ объем торгов ТГК-1 был равен 92% ВСЕГО Free Float!!!
И это только малая часть того безумия, что творилось на рынке!
Напомню, что биржа и ЦБ решили бороться с разгоном акций и ввели дискретный аукцион для ВСЕХ акций с 5 Июня
Я не поленился и свел данные по всем дискретным аукционам с того момента
За прошедшие 35 торговых сессий таких ситуаций было 70 штук
Участвовали 50 акций 43-ех компаний
Большинство их них это неликвидные компании-зомби из 3 эшелона
Лидеры по количеству дискретных аукционов:
САРАТОВЭНЕРГО (SARE) 3 раза
ИКРУСС-ИНВ (RUSI) 3 раза
БСП преф (BSPBP) 3 раза
НКХП (NKHP) 3 раза
КАМЧАТЭНЕРГО (KCHE) 2 раза
КАЛУЖСБЫТКОМП (KLSB) 2 раза
За исключением НКХП, большая часть этих акций выросла без значимых новостей
Хотелось бы от биржи и ЦБ увидеть комментарии к таким результатам
Что еще происходило в Июле?
ЦБ "неожиданно" поднял ставку на 1pp до 8.5% и в теории это должно было снизить котировки акций, облигаций и укрепить рубль
Но по факту, индекс ММВБ за Июль вырос на рекордные 9.9%
В лидерах роста был GLOBALTRANS заявивший о возможном переезде с Кипра в Дубай
В 2-3 эшелоне всё было еще веселее и множество акций выросли за МЕСЯЦ на 30-100%
Обратите внимание на соотношение капитализации и объема торгов в ТГК-14, ТГК-2, СЕЛИГДАР!
Звезда месяца Калужская Сбытовая Компания, в которой объем торгов за месяц превысил капитализацию в 1.4 раза!
А доллар в начале Августа уже тестирует 100 рублевую отметку
С таким курсом $, рост рублевой оценки акций совсем не радует
Долларовый индекс РТС торгуется на 25% ниже Июля'22 и на 50% пиков 2021
Может пора перестать сравнивать рубль и рублевые инвестиции с $?
К сожалению, во многих аспектах наша экономика и жизнь каждого россиянина через импортные товары сильно зависят от курса "грязной зеленой бумажки"
В таких условиях, наверное действительно биржа и акции хоть какое-то спасение капитала - возможно временное...
В Июле количество брокерских счетов выросло почти до 26.5 млн
На биржу пришло еще 400 тыс человек
Количество активных счетов впервые превысило 3 млн
Доля физлиц на рынке акций вновь выросла до 81%
Людям противостоят HFT роботы (Высокочастотная торговля) и Алгоритмические роботы с долей в 30% объема торгов акций
Писал про роль дилеров и роботов в разборке результатов Апреля
Народный портфель не изменился по составу, только незначительно уменьшились доли СБЕР и ГАЗПРОМ
Если верить бирже, физлица увеличили позицию в акциях всего на 2 млрд руб
При этом, в последние 2 недели Июля шли нетто-продажи, но и это не помешало индексу вырасти до 3073 пунктов
Как это может быть, что индекс растет на продажах?
Дивергенция роста индексов и падения объемов инвестиций очевидна и необъяснима
Данных ЦБ за Июль еще нет, но в Июне физики покупали акции, продаваемые банками, нерезидентами и нефинансовыми организациями
В Июньском отчете ЦБ впервые сделал анализ поведения частных инвесторов в зависимости от размера портфеля
Большая часть инвесторов, особенно с небольшими счетами до 5-10 млн руб, продолжает покупать
Но часть крупных инвесторов решила продать акции или даже открыла шорт
Главный бенефициар происходящего конечно МОСБИРЖА
Объем торгов акциями вырос на 153% и превысил 1.9 трлн руб
Торги акциям уже вернулись на уровни 2020 года
Однако вклад акций в общий оборот торгов биржи по-прежнему составляет 2%
Главными рынками остаются денежный и валютный
Общий объем торгов вырос г-к-г на 32% в Июне и еще на 37% в Июле
Не смотря на малый вес, рынок акций очень важен для доходов биржи, так как торговые комиссии значительно выше чем на других рынках
Посмотрите какой значительный вклад в доход биржи делали акции в прошлом и в 1кв'23
Отчет за 2кв у биржи должен быть хорошим
Что в итоге?
В пятницу прошлой недели индекс протестировал 3 194 пунктов
После чего началось резкое снижение и пошли фронтальные продажи практически по всем бумагам
В результате индекс снизился на 3% и закрылся на отметке 3 092
Изменение от апрельского минимума на пиках дня составило +29%
Рынок непрерывно растет уже 86 дней без коррекций более 5%
Такой значительный и продолжительный рост за последние 6 лет был только 3-4 раза
Рыночный "маятник" качается всегда в обе стороны
И чем сильнее он отклоняется в одну сторону, тем сильнее он качнется в другую
Вопрос только времени...
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба