9 августа 2023 Financial One Мартынов Тимофей
О коррекции рынка, обвале рубля и ожидаемой дивидендной доходности голубых фишек рассказал основатель «Смартлаба» Тимофей Мартынов на YouTube-канале «Tim Martynov».
4 августа началась коррекция российского рынка, к текущему моменту индекс Мосбиржи упал на 2,7%, до 3042,77 пункта. В этот же день на Мосбирже был зафиксирован максимальный объем торгов с 24 марта 2022 года в почти 151 млрд рублей. После начала СВО было 7 торговых дней, когда объем торгов превышал 100 млрд рублей. Мартынов замечает, что в предыдущие недели рост рынка был нетипичным: с 26 июня не было коррекции, превышающей 1%.
«4 августа всего лишь за 1,5 часа индекс Мосбиржи снизился на 3,7%. Точно могу сказать, по моему опыту, что для такой коррекции не нужны причины. Рынок растет на покупках физиков, рынок растет на кредитных плечах, и для того, чтобы произошла резкая коррекция, резкий сброс, достаточно просто психологии. Здесь не нужны конкретные новости, причины. Произошел маленький flash crash», – поясняет Мартынов.
С сентября 2022 года рынок рос без коррекций, превышающих 10%. Сейчас рынок перегрет. По мнению эксперта, выйти на новый максимум этого года (3200 пунктов по индексу Мосбиржи) рынок сможет в течение 1–3 месяцев.
Курс рубля
Мартынов не берется судить о перспективах рубля из-за недостатка открытой информации, например, данных об оттоке капитала из России. Значительная часть оттока капитала приходится на иностранный бизнес и выкуп акций зарубежных компаний, уходящих из страны. Эксперт полагает, что отток капитала в значительных объемах завершится до конца этого года.
«Сейчас мы видим, что начался довольно уверенный тренд по нефти. Сейчас нефть Brent стоит $86 за баррель, и это очень благоприятные уровни. Насколько я понимаю, дисконт Urals к Brent сократился примерно до $15 за баррель, то есть Urals стоит примерно $70 за баррель. Для российского торгового баланса это комфортные уровни», – рассказывает Мартынов.
Цены на нефть начали расти в начале июля. Валютная выручка от продажи нефти по относительно высоким ценам начнет поступать спустя месяц, то есть в августе. Учитывая это, эксперт прогнозирует, что доллар не поднимется значительно выше 100 рублей.
Доходность фондового рынка и ОФЗ
С 2009 по 2021 годы российский рынок в среднем рос на 14% в год с учетом дивидендов. Средняя доходность десятилетних ОФЗ не превышает 9% в год, доходность пятилетних ОФЗ составлят 10,3% в год. Доходность актива превышала 13% в 2014 году, 10% в 2022 году и 11% в 2023 году. Рост доходности ОФЗ связан с девальвацией рубля и оттоком капитала.
Самые крупные дивиденды ожидаются от «Лукойла» при доходности 19,5%.
«Сейчас доходность фондового рынка меньше, чем ОФЗ. С одной стороны, кому-то это может говорить, что наш рынок перегрет относительно доходности fixed income, то есть облигаций. <…> С другой стороны, если мы уберем неудачные имена из таблицы индекса Мосбиржи, оставим 10 акций с доходностью больше 10% и разложим по 10% (то есть поделим портфель на 10 частей и в каждую бумагу положим по 10%), в этом случае дивидендная доходность портфеля вырастет до 13,4% без учета налогов», – разъясняет Мартынов.
Голубые фишки, среди которых акции Сбербанка и «Лукойла», по-прежнему торгуются относительно дешево и имеют потенциал роста. Так, акции «Сбера» могут вырасти на 20% от текущей цены 260,22 рубля, акции «Лукойла» – на 35%.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
4 августа началась коррекция российского рынка, к текущему моменту индекс Мосбиржи упал на 2,7%, до 3042,77 пункта. В этот же день на Мосбирже был зафиксирован максимальный объем торгов с 24 марта 2022 года в почти 151 млрд рублей. После начала СВО было 7 торговых дней, когда объем торгов превышал 100 млрд рублей. Мартынов замечает, что в предыдущие недели рост рынка был нетипичным: с 26 июня не было коррекции, превышающей 1%.
«4 августа всего лишь за 1,5 часа индекс Мосбиржи снизился на 3,7%. Точно могу сказать, по моему опыту, что для такой коррекции не нужны причины. Рынок растет на покупках физиков, рынок растет на кредитных плечах, и для того, чтобы произошла резкая коррекция, резкий сброс, достаточно просто психологии. Здесь не нужны конкретные новости, причины. Произошел маленький flash crash», – поясняет Мартынов.
С сентября 2022 года рынок рос без коррекций, превышающих 10%. Сейчас рынок перегрет. По мнению эксперта, выйти на новый максимум этого года (3200 пунктов по индексу Мосбиржи) рынок сможет в течение 1–3 месяцев.
Курс рубля
Мартынов не берется судить о перспективах рубля из-за недостатка открытой информации, например, данных об оттоке капитала из России. Значительная часть оттока капитала приходится на иностранный бизнес и выкуп акций зарубежных компаний, уходящих из страны. Эксперт полагает, что отток капитала в значительных объемах завершится до конца этого года.
«Сейчас мы видим, что начался довольно уверенный тренд по нефти. Сейчас нефть Brent стоит $86 за баррель, и это очень благоприятные уровни. Насколько я понимаю, дисконт Urals к Brent сократился примерно до $15 за баррель, то есть Urals стоит примерно $70 за баррель. Для российского торгового баланса это комфортные уровни», – рассказывает Мартынов.
Цены на нефть начали расти в начале июля. Валютная выручка от продажи нефти по относительно высоким ценам начнет поступать спустя месяц, то есть в августе. Учитывая это, эксперт прогнозирует, что доллар не поднимется значительно выше 100 рублей.
Доходность фондового рынка и ОФЗ
С 2009 по 2021 годы российский рынок в среднем рос на 14% в год с учетом дивидендов. Средняя доходность десятилетних ОФЗ не превышает 9% в год, доходность пятилетних ОФЗ составлят 10,3% в год. Доходность актива превышала 13% в 2014 году, 10% в 2022 году и 11% в 2023 году. Рост доходности ОФЗ связан с девальвацией рубля и оттоком капитала.
Самые крупные дивиденды ожидаются от «Лукойла» при доходности 19,5%.
«Сейчас доходность фондового рынка меньше, чем ОФЗ. С одной стороны, кому-то это может говорить, что наш рынок перегрет относительно доходности fixed income, то есть облигаций. <…> С другой стороны, если мы уберем неудачные имена из таблицы индекса Мосбиржи, оставим 10 акций с доходностью больше 10% и разложим по 10% (то есть поделим портфель на 10 частей и в каждую бумагу положим по 10%), в этом случае дивидендная доходность портфеля вырастет до 13,4% без учета налогов», – разъясняет Мартынов.
Голубые фишки, среди которых акции Сбербанка и «Лукойла», по-прежнему торгуются относительно дешево и имеют потенциал роста. Так, акции «Сбера» могут вырасти на 20% от текущей цены 260,22 рубля, акции «Лукойла» – на 35%.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter