Август может оказаться не только худшим месяцем для многострадального рубля, но и для золота. Пока что цены на драгоценный металл с конца июля снизились более чем на 3% из-за сочетания определенных факторов: растущей доходности казначейских облигаций и укрепления доллара. Сохранит ли желтый металл свой статус актива-убежища или дальнейшее падение котировок неизбежно?
Тестирование минимумов
В начале текущей недели котировки золота упали к пятинедельному минимуму - до 1912,29 доллара за унцию. После этого «медвежьи» настроения на рынке усилились: появились опасения, что совсем скоро золото и вовсе протестирует июньский минимум в 1893 доллара за унцию. Всего за август металл потерял примерно 3,2% от своей стоимости. Если потери сохранятся, это может стать худшим месяцем для золота с февраля. Напомним, что с марта золото удерживается на отметке выше 1900 долларов за унцию.
В моменте давление на котировки оказывают доллар и доходности облигаций, которые укрепляются и увеличиваются, соответственно, в преддверии заседания Федеральной резервной системы США на этой неделе, которое может определить ожидания относительно процентных ставок, которые, скорее всего, повторно повысят в сентябре.
По мере того, как у участников рынка пропадают страхи по поводу рецессии в экономике благодаря проведению ФРС «ястребиной» политики, обеспечившей снижение инфляции и рост занятости населения США, все больше из них вместо золота, которое называют «тихой гаванью» в период кризисов, испытывают аппетит к более рискованным инвестициям.
«В условиях высоких процентных ставок и медленно возвращающегося доверия рынка, поощряющего трейдеров и инвесторов к более рискованному подходу, трудно ожидать, что золото получит какой-либо прирост. Поэтому контролируемое снижение, похоже, продолжится», - заявил Руперт Роулинг, рыночный аналитик Kinesis Money, которого цитирует портал Crude Oil Price.
При этом он же не исключает, что в ближайшем будущем можно будет увидеть волну покупок золота. «Было бы интересно понаблюдать за реакцией инвесторов, если цены упадут ниже 1900 долларов за унцию. Эта относительная дешевизна может спровоцировать новую волну покупок, в частности, со стороны азиатских покупателей, что замедлит падение золота. Однако, если реакция будет ограниченной, это покажет, что золото попало в немилость, и цена продолжит падать», - сказал аналитик.
Выбор направления
Похоже, все эти прогнозы указывают на то, что золото все-таки не определилось окончательно с направлением движения. Так, Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам», уверен, что ближе к концу августа можно ждать понижения «золотых» котировок ниже июньского минимума - до 1850 долларов за унцию. А в дальнейшем, с падением процентных ставок, по мнению эксперта, золото может закрепится выше 2000 долларов за унцию и даже выйти в район 2100-2200 долларов за унцию.
«По данным Мирового совета по золоту, по итогам 1 квартала мировая добыча золота выросла на 7% (г/г) и 4,2% (кв/кв) до 1255 тонн - максимум с 3 квартала 2020 года. В то же время спрос на металл снижается почти во всех сегментах. Потребление металла ювелирной промышленностью сократился на 0,4% (г/г) и 4% (кв/кв) и составляет 491,3 тонны - это минимум со 2 квартала 2021 года. Промышленный спрос сократился на 10% (г/г), но остался на уровнях 1 квартала - 70,4 тонны. Год к году вырос только инвестиционный спрос на 20% - до 256 тонн. В основном за счет покупки слитков и монет, спрос на которые вырос на 6% - до 277,5 тонны. Спрос со стороны ЦБ сократился 35%, продажи ETF уменьшились вдвое до 21 тонны. Как мы видим, спрос на золото сейчас не опережает предложение. Это находит отражение в том, что цена на драгметалл в 3 квартале уже потеряла около 5%. А динамика с начала этого года показывает подъем лишь на 1%, хотя еще в мае годовой прирост составлял около 8%. Также ралли в ценах на золото не стоит ожидать, поскольку сейчас в США положительные реальные процентные ставки в США. Однако геополитическая напряженность в Восточной Европе не спадает. Это значит, что инвесторы будут сохранять интерес к таким защитным активам, как золото. Центробанки в этом году продолжают покупать золото в свои резервы, хотя и более низкими темпами, чем в 2022 году. То есть мы не ждем сильного снижения цен на золото, но и активного роста драгметалла пока не будет. В такие периоды инвесторы обычно предпочитают постепенно покупать золото на волнах локальных просадок цен на среднесрочную перспективу - 2024-25 годах. В случае падения реальных процентных ставок можно ждать, что золото закрепится выше 2000 долларов за унцию и выйдет в район 2100-2200 долларов за унцию», - пояснил аналитик.
Но есть и другие точки зрения. Аналитики JP Morgan и других крупных инвестбанков сейчас делают ставки на то, что золото все-таки достигнет более высоких отметок в 2400-2500 долларов к концу следующего года, что на 25-30% выше текущих уровней.
Позитивно по отношению к золоту настроен и Андрей Верников, независимый финансовый эксперт. Однако цену в 2400 долларов за унцию, по его словам, можно будет увидеть только в 2024 году. Мгновенного сильного роста в ближайшие месяцы он не ждет, потому что для этого необходима определенность, наступление которой вероятно с началом цикла снижения ФРС процентных ставок. По прогнозам экономистов Goldman Sachs, регулятор приступит к этому только к концу июня следующего года. При этом аналитики других банков указывают иные сроки…
«Когда наступит определенность, мы увидим ралли, и цена 2400 за унцию меня не удивит. Кроме того, в моменте на золото давит слабый спрос в Китае и плохая экономическая статистика из Поднебесной, включая плохие данные по розничной торговле и промышленному производству. Если говорить об отечественных инвесторах, то я бы сейчас золото не покупал, потому что жду укрепления рубля до конца года в район 84,5 за доллар. Так что в моменте золото покупать невыгодно, но до конца года, когда мы увидим укрепление рубля, долгосрочным инвесторам стоит купить желтый металл. Что касается технического анализа и краткосрочных покупок, то хорошая зона поддержки сейчас находится в диапазоне 1900-1920 долларов за унцию», - прокомментировал Верников.
Свой прогноз по ценам на золото для Finam.ru озвучил и Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
«Перспективы золота могут улучшиться в сентябре, когда пройдет заседание ФРС. В свете снижения темпов роста цен регулятор может смягчить риторику, что было бы позитивно для золота. Если в ближайшее время котировки не пробьют 1885-1900 долларов за унцию, можно будет рассчитывать на движение к 2000», - отметил он.
Вперед на прииски!
И хотя золото, по мнению многих аналитиков, не сможет похвастаться скорым внушительным ростом стоимости, задуматься о покупке данного актива стоит ввиду позитивных прогнозов на будущее. К тому же, как напомнил Степан Сумин, управляющий активами CRESCO Finance, золото всегда являлось средством или инструментом защиты от «печатного станка».
«А печатать, по-видимому, придется. Доллар продолжает бултыхаться в неопределенном цикле из-за потряхивания экономики и борьбы с инфляцией. Если учесть, что миру предстоит еще до середины 2024 года жить в умеренно высокой инфляции, то актуальность покупки золота возрастает. Чем больше слухов и поводов к рецессии, тем больше подогревается интерес к данному инструменту. Золото всегда выступало инструментом долгосрочного инвестирования, поэтому не обладает высокой волатильностью на коротком промежутке, но при этом является волатильным в разрезе десятилетия и более», - приводит доводы эксперт.
Итак, кто же, прежде всего, выиграет от подорожания котировок золота? Как пишет в своем Telegram-канале брокер «Газпромбанк Инвестиции», конечно, это будут компании, которые его добывают - «Полюс» и «Селегдар». В планах обоих золотодобытчиков увеличения производства.
Также сейчас, помимо акций компаний и физических слитков, можно вложиться в бессрочный («вечный») расчетный фьючерс на золото (GLDRUB_TOM), который был запущен Мосбиржей на срочном рынке еще 11 июля. Этот инструмент привязан к индикатору торговли физическим золотом на валютном рынке Мосбиржи в пересчете на грамм золота в рублях.
«В России становятся все более популярными не только физические слитки золота, но и торговый инструмент GLDRUB_TOM. Высокая ликвидность и малые спреды дают преимущество перед физическим золотом, а в условиях девальвация рубля выступает и хеджем. Высокая заинтересованность физических лиц также говорит в пользу данного актива. Количество активной покупки данного инструмента за год увеличилось в три раза», - отмечает Сумин.
И, наконец, как альтернативу золоту можно купить серебро. Такой совет инвесторам дал автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки, известный своими высказываниями о том, что «золото, серебро и биткоин взлетят до небес, если экономика рухнет».
В последнее время, однако, Кийосаки пишет о том, что, выбирая между золотом и серебром, последний актив выглядит более привлекательным для долгосрочного инвестирования. «Проблема золота в том, что оно во много раз дороже серебра. Серебро - промышленный драгоценный металл, который становится все более редким. На мой взгляд, серебро - лучшая сделка в качестве долгосрочной инвестиции», - написал он у себя в Twitter.
Отметим, что по состоянию на 16:55 мск унция золота торгуется на отметке 1935,15 доллара, а серебро - 22,718, что в 85 раз дешевле.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тестирование минимумов
В начале текущей недели котировки золота упали к пятинедельному минимуму - до 1912,29 доллара за унцию. После этого «медвежьи» настроения на рынке усилились: появились опасения, что совсем скоро золото и вовсе протестирует июньский минимум в 1893 доллара за унцию. Всего за август металл потерял примерно 3,2% от своей стоимости. Если потери сохранятся, это может стать худшим месяцем для золота с февраля. Напомним, что с марта золото удерживается на отметке выше 1900 долларов за унцию.
В моменте давление на котировки оказывают доллар и доходности облигаций, которые укрепляются и увеличиваются, соответственно, в преддверии заседания Федеральной резервной системы США на этой неделе, которое может определить ожидания относительно процентных ставок, которые, скорее всего, повторно повысят в сентябре.
По мере того, как у участников рынка пропадают страхи по поводу рецессии в экономике благодаря проведению ФРС «ястребиной» политики, обеспечившей снижение инфляции и рост занятости населения США, все больше из них вместо золота, которое называют «тихой гаванью» в период кризисов, испытывают аппетит к более рискованным инвестициям.
«В условиях высоких процентных ставок и медленно возвращающегося доверия рынка, поощряющего трейдеров и инвесторов к более рискованному подходу, трудно ожидать, что золото получит какой-либо прирост. Поэтому контролируемое снижение, похоже, продолжится», - заявил Руперт Роулинг, рыночный аналитик Kinesis Money, которого цитирует портал Crude Oil Price.
При этом он же не исключает, что в ближайшем будущем можно будет увидеть волну покупок золота. «Было бы интересно понаблюдать за реакцией инвесторов, если цены упадут ниже 1900 долларов за унцию. Эта относительная дешевизна может спровоцировать новую волну покупок, в частности, со стороны азиатских покупателей, что замедлит падение золота. Однако, если реакция будет ограниченной, это покажет, что золото попало в немилость, и цена продолжит падать», - сказал аналитик.
Выбор направления
Похоже, все эти прогнозы указывают на то, что золото все-таки не определилось окончательно с направлением движения. Так, Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам», уверен, что ближе к концу августа можно ждать понижения «золотых» котировок ниже июньского минимума - до 1850 долларов за унцию. А в дальнейшем, с падением процентных ставок, по мнению эксперта, золото может закрепится выше 2000 долларов за унцию и даже выйти в район 2100-2200 долларов за унцию.
«По данным Мирового совета по золоту, по итогам 1 квартала мировая добыча золота выросла на 7% (г/г) и 4,2% (кв/кв) до 1255 тонн - максимум с 3 квартала 2020 года. В то же время спрос на металл снижается почти во всех сегментах. Потребление металла ювелирной промышленностью сократился на 0,4% (г/г) и 4% (кв/кв) и составляет 491,3 тонны - это минимум со 2 квартала 2021 года. Промышленный спрос сократился на 10% (г/г), но остался на уровнях 1 квартала - 70,4 тонны. Год к году вырос только инвестиционный спрос на 20% - до 256 тонн. В основном за счет покупки слитков и монет, спрос на которые вырос на 6% - до 277,5 тонны. Спрос со стороны ЦБ сократился 35%, продажи ETF уменьшились вдвое до 21 тонны. Как мы видим, спрос на золото сейчас не опережает предложение. Это находит отражение в том, что цена на драгметалл в 3 квартале уже потеряла около 5%. А динамика с начала этого года показывает подъем лишь на 1%, хотя еще в мае годовой прирост составлял около 8%. Также ралли в ценах на золото не стоит ожидать, поскольку сейчас в США положительные реальные процентные ставки в США. Однако геополитическая напряженность в Восточной Европе не спадает. Это значит, что инвесторы будут сохранять интерес к таким защитным активам, как золото. Центробанки в этом году продолжают покупать золото в свои резервы, хотя и более низкими темпами, чем в 2022 году. То есть мы не ждем сильного снижения цен на золото, но и активного роста драгметалла пока не будет. В такие периоды инвесторы обычно предпочитают постепенно покупать золото на волнах локальных просадок цен на среднесрочную перспективу - 2024-25 годах. В случае падения реальных процентных ставок можно ждать, что золото закрепится выше 2000 долларов за унцию и выйдет в район 2100-2200 долларов за унцию», - пояснил аналитик.
Но есть и другие точки зрения. Аналитики JP Morgan и других крупных инвестбанков сейчас делают ставки на то, что золото все-таки достигнет более высоких отметок в 2400-2500 долларов к концу следующего года, что на 25-30% выше текущих уровней.
Позитивно по отношению к золоту настроен и Андрей Верников, независимый финансовый эксперт. Однако цену в 2400 долларов за унцию, по его словам, можно будет увидеть только в 2024 году. Мгновенного сильного роста в ближайшие месяцы он не ждет, потому что для этого необходима определенность, наступление которой вероятно с началом цикла снижения ФРС процентных ставок. По прогнозам экономистов Goldman Sachs, регулятор приступит к этому только к концу июня следующего года. При этом аналитики других банков указывают иные сроки…
«Когда наступит определенность, мы увидим ралли, и цена 2400 за унцию меня не удивит. Кроме того, в моменте на золото давит слабый спрос в Китае и плохая экономическая статистика из Поднебесной, включая плохие данные по розничной торговле и промышленному производству. Если говорить об отечественных инвесторах, то я бы сейчас золото не покупал, потому что жду укрепления рубля до конца года в район 84,5 за доллар. Так что в моменте золото покупать невыгодно, но до конца года, когда мы увидим укрепление рубля, долгосрочным инвесторам стоит купить желтый металл. Что касается технического анализа и краткосрочных покупок, то хорошая зона поддержки сейчас находится в диапазоне 1900-1920 долларов за унцию», - прокомментировал Верников.
Свой прогноз по ценам на золото для Finam.ru озвучил и Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
«Перспективы золота могут улучшиться в сентябре, когда пройдет заседание ФРС. В свете снижения темпов роста цен регулятор может смягчить риторику, что было бы позитивно для золота. Если в ближайшее время котировки не пробьют 1885-1900 долларов за унцию, можно будет рассчитывать на движение к 2000», - отметил он.
Вперед на прииски!
И хотя золото, по мнению многих аналитиков, не сможет похвастаться скорым внушительным ростом стоимости, задуматься о покупке данного актива стоит ввиду позитивных прогнозов на будущее. К тому же, как напомнил Степан Сумин, управляющий активами CRESCO Finance, золото всегда являлось средством или инструментом защиты от «печатного станка».
«А печатать, по-видимому, придется. Доллар продолжает бултыхаться в неопределенном цикле из-за потряхивания экономики и борьбы с инфляцией. Если учесть, что миру предстоит еще до середины 2024 года жить в умеренно высокой инфляции, то актуальность покупки золота возрастает. Чем больше слухов и поводов к рецессии, тем больше подогревается интерес к данному инструменту. Золото всегда выступало инструментом долгосрочного инвестирования, поэтому не обладает высокой волатильностью на коротком промежутке, но при этом является волатильным в разрезе десятилетия и более», - приводит доводы эксперт.
Итак, кто же, прежде всего, выиграет от подорожания котировок золота? Как пишет в своем Telegram-канале брокер «Газпромбанк Инвестиции», конечно, это будут компании, которые его добывают - «Полюс» и «Селегдар». В планах обоих золотодобытчиков увеличения производства.
Также сейчас, помимо акций компаний и физических слитков, можно вложиться в бессрочный («вечный») расчетный фьючерс на золото (GLDRUB_TOM), который был запущен Мосбиржей на срочном рынке еще 11 июля. Этот инструмент привязан к индикатору торговли физическим золотом на валютном рынке Мосбиржи в пересчете на грамм золота в рублях.
«В России становятся все более популярными не только физические слитки золота, но и торговый инструмент GLDRUB_TOM. Высокая ликвидность и малые спреды дают преимущество перед физическим золотом, а в условиях девальвация рубля выступает и хеджем. Высокая заинтересованность физических лиц также говорит в пользу данного актива. Количество активной покупки данного инструмента за год увеличилось в три раза», - отмечает Сумин.
И, наконец, как альтернативу золоту можно купить серебро. Такой совет инвесторам дал автор бестселлера «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки, известный своими высказываниями о том, что «золото, серебро и биткоин взлетят до небес, если экономика рухнет».
В последнее время, однако, Кийосаки пишет о том, что, выбирая между золотом и серебром, последний актив выглядит более привлекательным для долгосрочного инвестирования. «Проблема золота в том, что оно во много раз дороже серебра. Серебро - промышленный драгоценный металл, который становится все более редким. На мой взгляд, серебро - лучшая сделка в качестве долгосрочной инвестиции», - написал он у себя в Twitter.
Отметим, что по состоянию на 16:55 мск унция золота торгуется на отметке 1935,15 доллара, а серебро - 22,718, что в 85 раз дешевле.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter