Финансовые власти решили активно взяться за проблему девальвации российского рубля — и спекулятивная атака ожидаемо захлебнулась. Что дальше?
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 94,7 (-2,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 103,2 (-2,7%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,9 (-2,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,99 (-2,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США относительно корзины мировых резервных валют вновь пользуется повышенным спросом — индекс DXY: 103,5 п. В долларе действует как защитная функция на случай распродаж рисковых бумаг, так и фактор неопределенности со ставкой ФРС. Закономерно, что валюты Европы и Азии падают, и на Мосбирже курсы евро и юаня против рубля идут вниз на опережение.
Российский рубль быстро восстанавливается — отмена покупки валюты по бюджетному правилу, резкое повышение ставки ЦБ до 12% и инициативы по увеличению продажи валютной выручки экспортерами подействовали. Курс доллара США уже ниже 94, евро 102, юань у 12,7. Первые ориентиры коррекции отработаны, но есть реальный риск более сильного завала инвалют на фоне схлопывания спекулятивной составляющей курса. Возникает много вопросов к курсу рубля и ДКП, на часть из них мы постарались ответить в специальном материале.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent вновь упали, и баррель подешевел до $83. Коррекция сырьевого рынка идет на фоне переживаний по ставке ФРС, низкого темпа восстановления китайской экономики, взлета глобального доллара. Тем не менее и техническая составляющая в курсе Brent значительная — откат на 5% от пика $88 после ралли на +20% за месяц пока не вызывает озабоченности. А в перспективе осени и $90 все еще возможно.
Золото упало на пятимесячные минимумы, унция проколола $1890, и такой риск мы отмечали все предыдущие сессии. Фактор распродаж драгметалла — невнятный протокол прошедшего в июле заседания Федрезерва, где члены Комитета неоднозначно высказались о судьбе жесткого цикла ДКП. За этим и доллар США подскочил вверх, а он имеет обратную корреляцию к Gold. Скорее всего, активный отскок в золоте раньше начала осени ждать не стоит.
Газ в США подешевел до $2,6/Mmbtu, но ориентир по высоковолатильному фьючерсу на американский природный газ NG выше $3 актуален, пока не сбиты стопы под $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы вновь сильно упали, чем увеличили прибыль продавцов, открывших шорты на максимумах июля. Более значительный результат получили шортисты бумаг Tesla. А что дальше — в премаркете.
Азиатские индексы рухнули на годовое дно, фьючерсы Штатов демонстрируют невыразительную динамику после вчерашнего завала — фон перед открытием рынков Европы негативный.
А российский индекс акций МосБиржи ожидаемо проследовал вниз за курсом валют: корреляция акций и доллара в последние месяцы была высокой, а значит, на укреплении рубля бумаги временно лишаются фактора поддержки.
В деталях
Российский рубль накануне сильно укрепился: в моменте падение долларов США и Гонконга, евро и юаня достигало 3%. И сегодня рубль вновь укрепляется, выходя к уровням начала августа. После рекордной девальвации в истории на 40% с начала года и безостановочного падения без значимой коррекции в течение 15 месяцев, волатильность курса очень высокая, и валютные пары могут в течение суток совершать такие размашистые ходы.
Разгон инфляции на фоне кредитного бума и отвесного падения рубля вынудили финансовые власти прибегнуть, по сути, к реанимационным мероприятиям. Ранее была отменена покупка юаней в ФНБ в рамках реализации бюджетного правила, но это не помогло. Тогда ЦБ резко повысил ставку до 12%, но это долгоиграющий фактор и сразу рубль не укрепился. Наконец, стали появляться подробности переговоров регулятора с экспортерами — нормативы валютного контроля формально останутся прежние, но корпорации самостоятельно усилят продажу валютной выручки на рынке. И будет проводиться мониторинг исполнения обещаний.
С технической точки зрения эмоции несколько улеглись, и инвалюты быстро пошли в откат — падение с пика валютных пар превышает уже 8%. Ближайший ориентир коррекции по паре USD/RUB (расчеты завтра) на 94 быстро отработан — минимум сессии у 93,8. Возможно, здесь будет найдена локальная поддержка, и даже попытка отскока — это технический уровень по максимумам начала июля. Тем не менее риск-премия в курсе была настолько большой, что ее дальнейшее снижение может привести к агрессивной спекулятивной атаке на доллар вплоть до 90.
И если оценивать обстановку спокойно, без эмоционального подтекста и конспирологии, то на часть вопросов по курсу, политике ЦБ, траектории облигаций, акций, доходностей вкладов и кредитов можно найти ответы.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 94,7 (-2,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 103,2 (-2,7%)
Пара CNY/RUB TOM: 12,9 (-2,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 11,99 (-2,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США относительно корзины мировых резервных валют вновь пользуется повышенным спросом — индекс DXY: 103,5 п. В долларе действует как защитная функция на случай распродаж рисковых бумаг, так и фактор неопределенности со ставкой ФРС. Закономерно, что валюты Европы и Азии падают, и на Мосбирже курсы евро и юаня против рубля идут вниз на опережение.
Российский рубль быстро восстанавливается — отмена покупки валюты по бюджетному правилу, резкое повышение ставки ЦБ до 12% и инициативы по увеличению продажи валютной выручки экспортерами подействовали. Курс доллара США уже ниже 94, евро 102, юань у 12,7. Первые ориентиры коррекции отработаны, но есть реальный риск более сильного завала инвалют на фоне схлопывания спекулятивной составляющей курса. Возникает много вопросов к курсу рубля и ДКП, на часть из них мы постарались ответить в специальном материале.
Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent вновь упали, и баррель подешевел до $83. Коррекция сырьевого рынка идет на фоне переживаний по ставке ФРС, низкого темпа восстановления китайской экономики, взлета глобального доллара. Тем не менее и техническая составляющая в курсе Brent значительная — откат на 5% от пика $88 после ралли на +20% за месяц пока не вызывает озабоченности. А в перспективе осени и $90 все еще возможно.
Золото упало на пятимесячные минимумы, унция проколола $1890, и такой риск мы отмечали все предыдущие сессии. Фактор распродаж драгметалла — невнятный протокол прошедшего в июле заседания Федрезерва, где члены Комитета неоднозначно высказались о судьбе жесткого цикла ДКП. За этим и доллар США подскочил вверх, а он имеет обратную корреляцию к Gold. Скорее всего, активный отскок в золоте раньше начала осени ждать не стоит.
Газ в США подешевел до $2,6/Mmbtu, но ориентир по высоковолатильному фьючерсу на американский природный газ NG выше $3 актуален, пока не сбиты стопы под $2,5.
Фондовый рынок: американские индексы вновь сильно упали, чем увеличили прибыль продавцов, открывших шорты на максимумах июля. Более значительный результат получили шортисты бумаг Tesla. А что дальше — в премаркете.
Азиатские индексы рухнули на годовое дно, фьючерсы Штатов демонстрируют невыразительную динамику после вчерашнего завала — фон перед открытием рынков Европы негативный.
А российский индекс акций МосБиржи ожидаемо проследовал вниз за курсом валют: корреляция акций и доллара в последние месяцы была высокой, а значит, на укреплении рубля бумаги временно лишаются фактора поддержки.
В деталях
Российский рубль накануне сильно укрепился: в моменте падение долларов США и Гонконга, евро и юаня достигало 3%. И сегодня рубль вновь укрепляется, выходя к уровням начала августа. После рекордной девальвации в истории на 40% с начала года и безостановочного падения без значимой коррекции в течение 15 месяцев, волатильность курса очень высокая, и валютные пары могут в течение суток совершать такие размашистые ходы.
Разгон инфляции на фоне кредитного бума и отвесного падения рубля вынудили финансовые власти прибегнуть, по сути, к реанимационным мероприятиям. Ранее была отменена покупка юаней в ФНБ в рамках реализации бюджетного правила, но это не помогло. Тогда ЦБ резко повысил ставку до 12%, но это долгоиграющий фактор и сразу рубль не укрепился. Наконец, стали появляться подробности переговоров регулятора с экспортерами — нормативы валютного контроля формально останутся прежние, но корпорации самостоятельно усилят продажу валютной выручки на рынке. И будет проводиться мониторинг исполнения обещаний.
С технической точки зрения эмоции несколько улеглись, и инвалюты быстро пошли в откат — падение с пика валютных пар превышает уже 8%. Ближайший ориентир коррекции по паре USD/RUB (расчеты завтра) на 94 быстро отработан — минимум сессии у 93,8. Возможно, здесь будет найдена локальная поддержка, и даже попытка отскока — это технический уровень по максимумам начала июля. Тем не менее риск-премия в курсе была настолько большой, что ее дальнейшее снижение может привести к агрессивной спекулятивной атаке на доллар вплоть до 90.
И если оценивать обстановку спокойно, без эмоционального подтекста и конспирологии, то на часть вопросов по курсу, политике ЦБ, траектории облигаций, акций, доходностей вкладов и кредитов можно найти ответы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба