22 августа 2023 БКС Экспресс Холоденко Оксана
В четверг стартует ежегодное мероприятие в мире финансов — своего рода Олимпийские игры для крупных банкиров, бизнес-лидеров и экономистов.
Речь идет о симпозиуме в Джексон-Хоул, проводимом под эгидой ФРБ Канзаса. Впервые мероприятие состоялось в 1982 г. Местом встречи стал национальный парк, известный своими рыбными угодьями. Это было сделано для привлечения главы ФРС, заядлого рыбака Пола Волкера.
Мероприятие носит международный характер. В ходе симпозиума руководители центробанков озвучивают планы. Периодически это приводит к значительным движениям на финансовых рынках. Самое сильное влияние имеют речи Бена Бернанке. В 2010 г. бывший глава ФРС озвучил идеи по запуску QE2, в 2011 г. — анонсировал «операционный твист», в 2012 г. — Q3.
Тема нынешнего симпозиума — «Структурные сдвиги в мировой экономике». Мероприятие продлится по субботу.
Выступление Джерома Пауэлла
Наибольшее внимание привлечет выступление Джерома Пауэлла, запланированное на пятницу — оно стартует в 17:05 МСК. Важных заявлений на этот раз ожидать не стоит.
В фокусе — ситуация в экономике и траектория дальнейшего движения процентных ставок. Инфляция остается повышенной — за год динамика CPI ослабла с 8,3% до 3,2%. Большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) продолжает видеть серьезные инфляционные риски, которые могут потребовать новых этапов увеличения ключевой ставки. Цель регулятора — 2%, согласно ценовому индексу потребительских расходов. Долгосрочная оценка FOMC (после 2025 г.) — 2,5%.
Выступление Джерома Пауэлла будет носить структурный характер, речь может идти о рисках мировой рецессии и проблемах геополитики. Согласно оценке Statista, вероятность наступления рецессии в США в июле 2024 г. составляет 66%. Речь Пауэлла может привести к переоценке рыночных ожиданий по fed funds rate, которые найдут отражение на сервисе CME FedWatch. Пока речь идет о ключевой ставке 4,5–5% к сентябрю 2024 г. при текущем значении 5,25–5,5%.
Бонус: ЕЦБ
Помимо этого, в пятницу стоит обратить внимание на выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Ставки продолжают увеличиваться, крупнейшая экономика региона — Германия — ушла в рецессию.
Падение немецкого ВВП в I квартале составило 0,1%, во II квартале динамика нулевая (кв/кв). Рост цен на нефть с июня превысил 10%. Ослабление покупательной способности и промышленных заказов повлекло ослабление деловой активности. Локальный фактор давления на экономику Германии — геополитические риски, которые привели к отказу от российского газа. При этом импорт российской продукции в страны ЕС увеличился в пять раз. Одно из последствий — риски прекращения производства удобрений. Структурная проблема Германии — демографический кризис, выражающийся в старении населения и падении доли граждан в трудоспособном возрасте. Речь может идти об общем влиянии на ситуацию в еврозоне.
ЕЦБ продолжает увеличивать процентные ставки. Ключевая ставка составляет 4,25%. В сентябре речь может идти об увеличении на 0,25 п.п. В 2024 г. стоит ожидать сокращения до 3,5%, в 2025 г. — до 2,5%.
Что ждать инвесторам
Формально речь Джерома Пауэлла нейтральна для финансовых рынков.
На практике: индекс S&P 500 упал на поддержку, 4340–4320 п. При реализации позитивного сценария S&P 500 может отскочить до 4430 п. Доходность 10-летних гособлигаций США обновила максимум года. «Кривая доходности» Treasuries более года инвертирована, указывая на рецессионные риски.
Ближайшие важные события, которые могут повлиять на финансовые рынки: официальный отчет по рынку труда за август (1 сентября), данные по потребительской инфляции (13 сентября) и заседание ФРС (19–20 сентября).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Речь идет о симпозиуме в Джексон-Хоул, проводимом под эгидой ФРБ Канзаса. Впервые мероприятие состоялось в 1982 г. Местом встречи стал национальный парк, известный своими рыбными угодьями. Это было сделано для привлечения главы ФРС, заядлого рыбака Пола Волкера.
Мероприятие носит международный характер. В ходе симпозиума руководители центробанков озвучивают планы. Периодически это приводит к значительным движениям на финансовых рынках. Самое сильное влияние имеют речи Бена Бернанке. В 2010 г. бывший глава ФРС озвучил идеи по запуску QE2, в 2011 г. — анонсировал «операционный твист», в 2012 г. — Q3.
Тема нынешнего симпозиума — «Структурные сдвиги в мировой экономике». Мероприятие продлится по субботу.
Выступление Джерома Пауэлла
Наибольшее внимание привлечет выступление Джерома Пауэлла, запланированное на пятницу — оно стартует в 17:05 МСК. Важных заявлений на этот раз ожидать не стоит.
В фокусе — ситуация в экономике и траектория дальнейшего движения процентных ставок. Инфляция остается повышенной — за год динамика CPI ослабла с 8,3% до 3,2%. Большинство членов Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) продолжает видеть серьезные инфляционные риски, которые могут потребовать новых этапов увеличения ключевой ставки. Цель регулятора — 2%, согласно ценовому индексу потребительских расходов. Долгосрочная оценка FOMC (после 2025 г.) — 2,5%.
Выступление Джерома Пауэлла будет носить структурный характер, речь может идти о рисках мировой рецессии и проблемах геополитики. Согласно оценке Statista, вероятность наступления рецессии в США в июле 2024 г. составляет 66%. Речь Пауэлла может привести к переоценке рыночных ожиданий по fed funds rate, которые найдут отражение на сервисе CME FedWatch. Пока речь идет о ключевой ставке 4,5–5% к сентябрю 2024 г. при текущем значении 5,25–5,5%.
Бонус: ЕЦБ
Помимо этого, в пятницу стоит обратить внимание на выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. Ставки продолжают увеличиваться, крупнейшая экономика региона — Германия — ушла в рецессию.
Падение немецкого ВВП в I квартале составило 0,1%, во II квартале динамика нулевая (кв/кв). Рост цен на нефть с июня превысил 10%. Ослабление покупательной способности и промышленных заказов повлекло ослабление деловой активности. Локальный фактор давления на экономику Германии — геополитические риски, которые привели к отказу от российского газа. При этом импорт российской продукции в страны ЕС увеличился в пять раз. Одно из последствий — риски прекращения производства удобрений. Структурная проблема Германии — демографический кризис, выражающийся в старении населения и падении доли граждан в трудоспособном возрасте. Речь может идти об общем влиянии на ситуацию в еврозоне.
ЕЦБ продолжает увеличивать процентные ставки. Ключевая ставка составляет 4,25%. В сентябре речь может идти об увеличении на 0,25 п.п. В 2024 г. стоит ожидать сокращения до 3,5%, в 2025 г. — до 2,5%.
Что ждать инвесторам
Формально речь Джерома Пауэлла нейтральна для финансовых рынков.
На практике: индекс S&P 500 упал на поддержку, 4340–4320 п. При реализации позитивного сценария S&P 500 может отскочить до 4430 п. Доходность 10-летних гособлигаций США обновила максимум года. «Кривая доходности» Treasuries более года инвертирована, указывая на рецессионные риски.
Ближайшие важные события, которые могут повлиять на финансовые рынки: официальный отчет по рынку труда за август (1 сентября), данные по потребительской инфляции (13 сентября) и заседание ФРС (19–20 сентября).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter