24 августа 2023 БКС Экспресс | Globaltrans
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы ждем сильных результатов, поскольку ставки держатся на высоком уровне. Наша рекомендация «Продавать» основана на допущении, что ставки аренды в долгосрочной перспективе буду корректироваться вниз из-за нормализации ситуации на рынке логистики.
Ожидаем в целом хороших цифр за I полугодие 2023 г. Globaltrans 29 августа планирует раскрыть отчетность за I полугодие 2023 г. по МСФО. В целом показатели могут оказаться чуть ниже год к году (в I полугодии 2022 г. ставки были рекордными). Однако в разрезе полугодие к полугодию результаты могут быть вполне приличными. Напоминаем про существенный рост расходов компании (тарифы, инфляция), которые, возможно, оказали давление на маржу.
Globaltrans, по нашим оценкам, сохраняет свободный денежный поток, однако пока не платит дивиденды. В материалах к переводу в новую юрисдикцию менеджмент Globaltrans сообщил, что сам по себе этот шаг не приведет к автоматической выплате дивидендов, но, по нашему мнению, может приблизить этот момент.
В целом сильная текущая история в среднесрочной и долгосрочной перспективе будет зависеть от дальнейшей динамики ставок. Мы считаем, что высокие ставки могут привлечь на рынок новых игроков, что окажет давление на маржу и сами ставки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба