Заседание ЕЦБ пройдет в четверг. Цикл повышения процентных ставок близок к завершению.
Неделей позже пройдет заседание ФРС. Действия мировых центробанков влияют на поведение финансовых активов — рынка акций, гособлигаций, пары евро/доллар.
О главном
Итоги мероприятия будут опубликованы в 15:15 МСК. Согласно базовому прогнозу, на этот раз индикативные процентные ставки останутся без изменений: 4,25% — ключевая ставка, 3,75% — депозитная ставка.
В фокусе — сворачивание портфеля облигаций, приобретенных регулятором в рамках антикризисной программы Asset Purchase Programme (APP). Портфель сокращается согласно плану. Совет управляющих намерен реинвестировать средства, полученные от истекших в рамках другой программы PEPP бумаг, до конца 2024 г.
Руководство ЕЦБ готово адаптировать все инструменты монетарной политики. Германия — в рецессии. Все еще актуальная проблема — высокая инфляция. Детали будут озвучены в ходе пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард (15:45 МСК).
Ключевые факторы для ЕЦБ
Инфляция
Уровень цен — основной ориентир для ЕЦБ. Регулятор намерен вернуть инфляцию к 2%-му таргету. По словам Кристин Лагард, ЕЦБ намерен использовать поступающие статданные при принятии следующих решений по денежно-кредитной политике. Основной фактор — инфляционные ожидания. Инфляция потребителей в еврозоне в августе составила 5,3% годовых по сравнению с 9,9% годом ранее. Без учета еды и энергоносителей прирост показателя составил 5,3% годовых. До конца года ценовое давление может еще сократиться, но остаться выше целевого ориентира.
Рынок труда
Уровень безработицы за год сократился с 6,7% до 6,4% (в июле). По сути, наблюдается стабилизация. Уровень безработицы среди молодежи (до 25 лет) снизился до 13,8%. В Испании уровень безработицы составил 11,7%, в Италии — 7,6%, во Франции — 7,4%, в Германии — 2,9%.
Экономический рост
Экономика еврозоны близка к рецессии, пока реализация такого сценария не очевидна. По итогам I квартала ВВП прибавил 0,1%, во II — динамика аналогичная (кв/кв). Согласно прогнозу TradingEconomics, в 2024 г. ВВП еврозоны может вырасти на 0,3%, в 2025 г. — на 0,4%.
Речь Кристин Лагард и прогноз по экономике
В июле ситуация по ставкам была неочевидной. Решения о том, какие шаги будут сделаны в сентябре, приняты не были. Снижения в планах не наблюдалось. Действия регулятора будут определяться именно статданными, сказала Лагард. Дальнейшее ужесточение монетарной политики может привести к провалу экономики, риски наступления мировой рецессии в следующем году актуальны. Не стоит сбрасывать со счетов геополитические риски.
Сентябрьский прогноз по макропоказателям — один из стандартных четырех за год. В него входят данные по ВВП и инфляция. Прогноз по экономике быть скорректирован в лучшую сторону.
Влияние на рынки
С наибольшей долей вероятности в четверг ЕЦБ оставит все три процентные ставки без изменений. Антикризисная программа выкупа активов фактически продолжится как минимум до конца 2024 г. Ежеквартальный прогноз по макроэкономическим показателям может быть чуть улучшен.
Решение ЕЦБ вместе с действиями ФРС может оказать позитивное влияние на рынок акций — американский и европейский. Монетарные факторы свидетельствуют в пользу укрепления евро против доллара. До конца года ЕЦБ может повысить ставки, аналогичные действия у ФРС гораздо менее вероятны.
Базовый прогноз. Позитивный сценарий: S&P 500 может взлететь до 4700 п. Это может сопровождаться ростом EUR/USD с 1,07 до 1,11. Негативный сценарий: спуск индекса до 4250 п., где проходит 50-дневная скользящая средняя. При этом EUR/USD может снизиться до 1,06.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Неделей позже пройдет заседание ФРС. Действия мировых центробанков влияют на поведение финансовых активов — рынка акций, гособлигаций, пары евро/доллар.
О главном
Итоги мероприятия будут опубликованы в 15:15 МСК. Согласно базовому прогнозу, на этот раз индикативные процентные ставки останутся без изменений: 4,25% — ключевая ставка, 3,75% — депозитная ставка.
В фокусе — сворачивание портфеля облигаций, приобретенных регулятором в рамках антикризисной программы Asset Purchase Programme (APP). Портфель сокращается согласно плану. Совет управляющих намерен реинвестировать средства, полученные от истекших в рамках другой программы PEPP бумаг, до конца 2024 г.
Руководство ЕЦБ готово адаптировать все инструменты монетарной политики. Германия — в рецессии. Все еще актуальная проблема — высокая инфляция. Детали будут озвучены в ходе пресс-конференции главы ЕЦБ Кристин Лагард (15:45 МСК).
Ключевые факторы для ЕЦБ
Инфляция
Уровень цен — основной ориентир для ЕЦБ. Регулятор намерен вернуть инфляцию к 2%-му таргету. По словам Кристин Лагард, ЕЦБ намерен использовать поступающие статданные при принятии следующих решений по денежно-кредитной политике. Основной фактор — инфляционные ожидания. Инфляция потребителей в еврозоне в августе составила 5,3% годовых по сравнению с 9,9% годом ранее. Без учета еды и энергоносителей прирост показателя составил 5,3% годовых. До конца года ценовое давление может еще сократиться, но остаться выше целевого ориентира.
Рынок труда
Уровень безработицы за год сократился с 6,7% до 6,4% (в июле). По сути, наблюдается стабилизация. Уровень безработицы среди молодежи (до 25 лет) снизился до 13,8%. В Испании уровень безработицы составил 11,7%, в Италии — 7,6%, во Франции — 7,4%, в Германии — 2,9%.
Экономический рост
Экономика еврозоны близка к рецессии, пока реализация такого сценария не очевидна. По итогам I квартала ВВП прибавил 0,1%, во II — динамика аналогичная (кв/кв). Согласно прогнозу TradingEconomics, в 2024 г. ВВП еврозоны может вырасти на 0,3%, в 2025 г. — на 0,4%.
Речь Кристин Лагард и прогноз по экономике
В июле ситуация по ставкам была неочевидной. Решения о том, какие шаги будут сделаны в сентябре, приняты не были. Снижения в планах не наблюдалось. Действия регулятора будут определяться именно статданными, сказала Лагард. Дальнейшее ужесточение монетарной политики может привести к провалу экономики, риски наступления мировой рецессии в следующем году актуальны. Не стоит сбрасывать со счетов геополитические риски.
Сентябрьский прогноз по макропоказателям — один из стандартных четырех за год. В него входят данные по ВВП и инфляция. Прогноз по экономике быть скорректирован в лучшую сторону.
Влияние на рынки
С наибольшей долей вероятности в четверг ЕЦБ оставит все три процентные ставки без изменений. Антикризисная программа выкупа активов фактически продолжится как минимум до конца 2024 г. Ежеквартальный прогноз по макроэкономическим показателям может быть чуть улучшен.
Решение ЕЦБ вместе с действиями ФРС может оказать позитивное влияние на рынок акций — американский и европейский. Монетарные факторы свидетельствуют в пользу укрепления евро против доллара. До конца года ЕЦБ может повысить ставки, аналогичные действия у ФРС гораздо менее вероятны.
Базовый прогноз. Позитивный сценарий: S&P 500 может взлететь до 4700 п. Это может сопровождаться ростом EUR/USD с 1,07 до 1,11. Негативный сценарий: спуск индекса до 4250 п., где проходит 50-дневная скользящая средняя. При этом EUR/USD может снизиться до 1,06.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter