19 сентября 2023 БКС Экспресс
Бумаги третьего эшелона развернулись вниз, в то время как голубые фишки по-прежнему привлекательны. Выбираем лучшие бумаги первого эшелона.
• На протяжении последних месяцев голубые фишки стабильно отставали от акций второго и третьего эшелонов. Теперь ситуация изменилась: перегретые бумаги из эшелонов падают, пока ликвидные фишки не только стабильны, но и обладают потенциалом роста.
• Во многом позитив связан с высокими ценами на нефть. Цены растут и скоро могут достигнуть $100 за баррель. Дефицит поставок, контролируемый странами ОПЕК+, имеет устойчивый характер. В сланцевой отрасли США наблюдаются признаки стагнации, поэтому некому нарастить добычу в противовес сокращениям картеля.
• Рынок нефти неэластичен, ведь во многих отраслях заменить нефтепродукты пока еще не чем. Так что даже небольшой дисбаланс на рынке приводит к сильным ценовым движениям. Мировые резервы топлива стремительно сокращаются, что может привести к затяжному периоду высоких цен.
• Для российской экономики и фондового рынка это безусловный плюс. Но наибольшую выгоду от высоких цен получают нефтяные компании. Цена за бочку российской Urals составляет порядка $80, или 7,5 тыс. руб. Нефтяники зарабатывают рекордные прибыли, которые могут означать щедрые дивиденды для акционеров.
• Риски укрепления рубля для нефтяных компаний менее чувствительны, чем для других экспортеров. Высокие цены не в полной мере учтены в котировках. Даже в сценарии падения USD/RUB на 15–20% цены реализации российской нефти остаются выше 6 тыс. руб. за бочку.
Среди нефтяников мы выделяем следующие акции:
ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 7700 руб. / +17%) — компания обладает крупной денежной позицией свыше 1 трлн руб., которой хватит и на выплату дивидендов, и на выкуп акций у нерезидентов, что будет самостоятельным позитивным драйвером для бумаг.
Татнефть АО (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +21%) — компания обладает самыми низкими санкционными рисками в отрасли, высокой эффективностью и прозрачной дивидендной политикой. Долгосрочные перспективы роста делают эту фишку одной из наиболее привлекательных в секторе.
Транснефть АП (Покупать. Цель на год: 190 000 руб. / +26%) — компания обеспечивает транспортировку нефти. На примере 2022 г. компания доказала, что может поддерживать высокие результаты даже в сложные периоды. Высокая дивидендная доходность и рост доступности для инвесторов после сплита делают ее привлекательной фишкой на горизонте следующих 12 месяцев.
• На протяжении последних месяцев голубые фишки стабильно отставали от акций второго и третьего эшелонов. Теперь ситуация изменилась: перегретые бумаги из эшелонов падают, пока ликвидные фишки не только стабильны, но и обладают потенциалом роста.
• Во многом позитив связан с высокими ценами на нефть. Цены растут и скоро могут достигнуть $100 за баррель. Дефицит поставок, контролируемый странами ОПЕК+, имеет устойчивый характер. В сланцевой отрасли США наблюдаются признаки стагнации, поэтому некому нарастить добычу в противовес сокращениям картеля.
• Рынок нефти неэластичен, ведь во многих отраслях заменить нефтепродукты пока еще не чем. Так что даже небольшой дисбаланс на рынке приводит к сильным ценовым движениям. Мировые резервы топлива стремительно сокращаются, что может привести к затяжному периоду высоких цен.
• Для российской экономики и фондового рынка это безусловный плюс. Но наибольшую выгоду от высоких цен получают нефтяные компании. Цена за бочку российской Urals составляет порядка $80, или 7,5 тыс. руб. Нефтяники зарабатывают рекордные прибыли, которые могут означать щедрые дивиденды для акционеров.
• Риски укрепления рубля для нефтяных компаний менее чувствительны, чем для других экспортеров. Высокие цены не в полной мере учтены в котировках. Даже в сценарии падения USD/RUB на 15–20% цены реализации российской нефти остаются выше 6 тыс. руб. за бочку.
Среди нефтяников мы выделяем следующие акции:
ЛУКОЙЛ (Покупать. Цель на год: 7700 руб. / +17%) — компания обладает крупной денежной позицией свыше 1 трлн руб., которой хватит и на выплату дивидендов, и на выкуп акций у нерезидентов, что будет самостоятельным позитивным драйвером для бумаг.
Татнефть АО (Покупать. Цель на год: 760 руб. / +21%) — компания обладает самыми низкими санкционными рисками в отрасли, высокой эффективностью и прозрачной дивидендной политикой. Долгосрочные перспективы роста делают эту фишку одной из наиболее привлекательных в секторе.
Транснефть АП (Покупать. Цель на год: 190 000 руб. / +26%) — компания обеспечивает транспортировку нефти. На примере 2022 г. компания доказала, что может поддерживать высокие результаты даже в сложные периоды. Высокая дивидендная доходность и рост доступности для инвесторов после сплита делают ее привлекательной фишкой на горизонте следующих 12 месяцев.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба