17 октября 2023 БКС Экспресс Покровский Никита
Что было недавними драйверами для различных commodities? На какие товары наибольший и наименьший спрос? Какие из них выглядят недооцененными, а какие переоцененными? Есть ли идеи для торговли на товарных рынках прямо сейчас? Все это в еженедельной рубрике «Мировые закрома». Сегодня:
• Какие товары падали/росли за неделю сильнее остальных и почему
• Что торговать в рост, а что лучше обойти стороной
• Ждать ли ралли в золоте
Большинство ключевых товаров за последние 5 торговых дней — с 10 по 17 октября — показали положительную динамику. Сводный индекс Thomson Reuters CRB Index вырос на 0,9%. Главным драйвером для commodities был рост геополитических рисков.
Наиболее значимые отдельные фундаментальные драйверы действовали на цены в следующих товарах.
• Кофе (Coffe, KC!). Отсутствие продаж со стороны бразильских фермеров сдерживает предложение и способствует росту цен. Фермеры не видят смысла продавать товар по текущим ценовым уровням и предпочитают его складывать. Причиной низких цен на кофе было выпадение обильных осадков в Бразилии. Это повысило влажность почвы и вызвало повсеместное цветение кофейных растений, что увеличит урожайность кофе в 2024/25.
• Драгоценные металлы (XAUUSD, XAGUSD). Текущие геополитические события на Ближнем Востоке и локальная коррекция доходностей государственных облигаций США стали драйверами для сильного отскока в золоте и серебре. У золота были свои дополнительные факторы для начала восходящего движения в ближайшие месяцы.
• Пшеница (ZW!), как и другие зерновые подрастает в рамках прогноза.
• Свинина (Hogs, HE1!). Цены на мясо упали на фоне увеличения предложения. По данным USDA, производство свинины за неделю выросло на 2,2% и составило 545 млн. фунтов. Убой свиней — +1,8% н/н. Агентство также повысило показатели III квартала на 45 млн. фунтов и IV квартала на 85 млн. фунтов. По данным WASDE, прогноз на 2024 г. оказался на 560 млн. фунтов выше сентябрьской оценки и на 606 млн. фунтов выше нового показателя 2023 г.
• Природный газ (NG!). Коррекция в природном газе была спровоцирована прогнозами более теплой погоды на ближайшие три недели на Восточном побережье США, что снизит потребление. Тем нее менее, цены до конца года еще могут вернутся к локальному максимуму ($3,47) и даже его обновить. Для этого есть фундаментальные причины.
Сентимент & COT
К текущему моменту еще могут продолжить рост, но исходя из COT, количественного и сентиментного анализа выглядят дорого — нефть, хлопок, сахар и говядина. Нефть на различных сценариях может вырасти и до более высоких уровней, но все они из разряда «черных лебедей».
Наиболее интересно для торговли в рост продолжают выглядеть пшеница и кукуруза. Природный газ еще имеет потенциал для продолжения роста — до конца года можно рассматривать спекулятивную торговлю.
В меди, кофе и свинине начинает образовываться перспективная картина. Разберемся в ситуации на рынках данных товаров в ближайшее время более подробно.
Справедливая цена рассчитывается с помощью специальных количественных моделей и является инструментом для определения наличия/отсутствия потенциала. Не является таргетом. Может изменяться со временем.
Ждать ли ралли в золоте
В предыдущем обзоре мною были выделены факторы «за» и «против» роста в золоте на ближайшие месяцы. Инвесторам в целом рекомендовалось торговать его в рост, но покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу пока отложить.
Вмешался геополитический фактор, хотя ранее конфликты на Ближнем Востоке не особо действовал на драгоценные металлы. По времени он совпал с коррекцией в доходностях государственных облигациях США и индексе доллара DXY, что и вызвало сильный рост.
В данный момент, возможно, что золото сформирует локальную коррекцию и может продолжить восходящее движение, ввиду ранее указанных факторов. Но стоит ли инвесторам ждать обновления локальных максимумов в металле?
Ответ: да, с высокой вероятностью.
Возможно, что это произойдет не до конца этого года, но то что ETF на золото GLD или на золотодобытчиков GDX стоит иметь в портфеле на ближайшие годы указывает фундаментальная кореляция. Каждый раз, когда формировался разворот инвертированной кривой доходности 10-летних минус 3-летних облигаций США в золоте следом начиналось супер-ралли.
Любой инвестор не захочет пропустить такое.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Какие товары падали/росли за неделю сильнее остальных и почему
• Что торговать в рост, а что лучше обойти стороной
• Ждать ли ралли в золоте
Большинство ключевых товаров за последние 5 торговых дней — с 10 по 17 октября — показали положительную динамику. Сводный индекс Thomson Reuters CRB Index вырос на 0,9%. Главным драйвером для commodities был рост геополитических рисков.
Наиболее значимые отдельные фундаментальные драйверы действовали на цены в следующих товарах.
• Кофе (Coffe, KC!). Отсутствие продаж со стороны бразильских фермеров сдерживает предложение и способствует росту цен. Фермеры не видят смысла продавать товар по текущим ценовым уровням и предпочитают его складывать. Причиной низких цен на кофе было выпадение обильных осадков в Бразилии. Это повысило влажность почвы и вызвало повсеместное цветение кофейных растений, что увеличит урожайность кофе в 2024/25.
• Драгоценные металлы (XAUUSD, XAGUSD). Текущие геополитические события на Ближнем Востоке и локальная коррекция доходностей государственных облигаций США стали драйверами для сильного отскока в золоте и серебре. У золота были свои дополнительные факторы для начала восходящего движения в ближайшие месяцы.
• Пшеница (ZW!), как и другие зерновые подрастает в рамках прогноза.
• Свинина (Hogs, HE1!). Цены на мясо упали на фоне увеличения предложения. По данным USDA, производство свинины за неделю выросло на 2,2% и составило 545 млн. фунтов. Убой свиней — +1,8% н/н. Агентство также повысило показатели III квартала на 45 млн. фунтов и IV квартала на 85 млн. фунтов. По данным WASDE, прогноз на 2024 г. оказался на 560 млн. фунтов выше сентябрьской оценки и на 606 млн. фунтов выше нового показателя 2023 г.
• Природный газ (NG!). Коррекция в природном газе была спровоцирована прогнозами более теплой погоды на ближайшие три недели на Восточном побережье США, что снизит потребление. Тем нее менее, цены до конца года еще могут вернутся к локальному максимуму ($3,47) и даже его обновить. Для этого есть фундаментальные причины.
Сентимент & COT
К текущему моменту еще могут продолжить рост, но исходя из COT, количественного и сентиментного анализа выглядят дорого — нефть, хлопок, сахар и говядина. Нефть на различных сценариях может вырасти и до более высоких уровней, но все они из разряда «черных лебедей».
Наиболее интересно для торговли в рост продолжают выглядеть пшеница и кукуруза. Природный газ еще имеет потенциал для продолжения роста — до конца года можно рассматривать спекулятивную торговлю.
В меди, кофе и свинине начинает образовываться перспективная картина. Разберемся в ситуации на рынках данных товаров в ближайшее время более подробно.
Справедливая цена рассчитывается с помощью специальных количественных моделей и является инструментом для определения наличия/отсутствия потенциала. Не является таргетом. Может изменяться со временем.
Ждать ли ралли в золоте
В предыдущем обзоре мною были выделены факторы «за» и «против» роста в золоте на ближайшие месяцы. Инвесторам в целом рекомендовалось торговать его в рост, но покупки на среднесрочную и долгосрочную перспективу пока отложить.
Вмешался геополитический фактор, хотя ранее конфликты на Ближнем Востоке не особо действовал на драгоценные металлы. По времени он совпал с коррекцией в доходностях государственных облигациях США и индексе доллара DXY, что и вызвало сильный рост.
В данный момент, возможно, что золото сформирует локальную коррекцию и может продолжить восходящее движение, ввиду ранее указанных факторов. Но стоит ли инвесторам ждать обновления локальных максимумов в металле?
Ответ: да, с высокой вероятностью.
Возможно, что это произойдет не до конца этого года, но то что ETF на золото GLD или на золотодобытчиков GDX стоит иметь в портфеле на ближайшие годы указывает фундаментальная кореляция. Каждый раз, когда формировался разворот инвертированной кривой доходности 10-летних минус 3-летних облигаций США в золоте следом начиналось супер-ралли.
Любой инвестор не захочет пропустить такое.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter