1 марта 2008
Вадим Горлов
В минувшую среду был зафиксирован новый исторический максимум для нефтяных цен - $101,32 за баррель (американская Light Sweet), очередной рекорд поставила и нефтяная "корзина" ОПЕК – ее цена впервые превысила отметку $94 за баррель.
На начало торгового дня пятницы, однако, цена американской нефти откатилась почти на 3% - после публикации в четверг вечером данных о запасах нефти.
Аналитики серьезно расходятся в прогнозах относительно будущего рынка. Некоторые говорят о спекулятивности нынешнего скачка за отметку в $100 за баррель (в 2008 году это уже третья попытка "взять высоту") и оценивают реальную стоимость этого вида сырья на уровне $85-90 за баррель. Другие прогнозируют дальнейший рост аж до $120 за баррель, правда, не прямо сейчас, а чуть погодя – к концу года.
Нестабильность рынка и неопределенность прогнозов вполне понятны, ибо на рынке сейчас действуют два очень мощных разнонаправленных "долгоиграющих" фактора, в баланс которых периодически вклиниваются кратковременные, но от того ничуть не менее сильно влияющие на рынок обстоятельства.
К числу последних можно отнести обострение обстановки в одной из основных нефтедобывающих стран - Нигерии, спровоцировавший первый в истории взлет котировок нефтяных контрактов выше отметки $100 за баррель (3 января 2008 года). Третий на сегодняшний день "прорыв" сопротивления на этой отметке, случившийся в среду, был вызван пожаром на нефтеперерабатывающем заводе в Техасе. И понятно, что такие случайности будут происходить и дальше, и, соответственно, будут выбивать рынок из колеи, но предсказать их невозможно.
Зато вполне можно оценить соотношение макроэкономических факторов, которые в конечном итоге определяют долгосрочную перспективу рынка. А нас в первую очередь волнует перспектива (ибо от нее зависит вся экономика нашей страны) и ответ на вопрос: "ниже" или "выше". Хотя по большому счету это все чисто психологические рубежи: понятно, что для российской экономики не критично падение даже до $70 за баррель. Хотя, как говорят в Одессе, это все "две большие разницы".
Итак, двумя ключевыми факторами являются состояние экономики США и…состояние финансовой системы этой страны. Плюс к тому, конечно же – попытки регулировать состояние рынка, изредка предпринимаемые нефтяным картелем – ОПЕК. Но эта организация в основном пока придерживается политики невмешательства, в частности, отказываясь повышать добычу, несмотря на безумный рост цен и личную просьбу американского президента.
"Мы не будем реагировать просто на нефть по $100, - министр нефтяной промышленности Катара Абдулла аль-Аттия заявил агентству Рейтер в четверг - ОПЕК будет действовать, когда увидит физический спрос на свою нефть". Так что картельные решения, по большому счету, можно отнести к разряду второстепенных факторов.
Получается, что глобальная ситуация на нефтяном рынке всерьез зависит только от одного государства – от США. Замедление экономики США и грозящая стране рецессия (рецессией в США считается падение ВВП в течение двух или более кварталов подряд) неизбежно приведут к снижению спроса на энергоносители. Сейчас макроэкономические данные из США рисуют достаточно мрачную картину состояния спроса на нефть в этой стране, которая является крупнейшим потребителем "черного золота" в мире. Государственное Управление энергетической информации (EIA) сообщило вчера, что за неделю, завершившуюся 17 февраля, запасы нефти в Соединенных Штатах выросли на 4,2 миллиона баррелей до 305,3 миллиона баррелей. Запасы бензина выросли на 1,1 миллиона баррелей до 230,3 миллиона баррелей, что является 14-летним максимумом. Именно эта информация спровоцировала начало продаж нефтяных фьючерсов в пятницу.
С другой стороны, повышающим фактором, вселяющим надежду в трейдеров, является политика Федерального резерва США, за несколько месяцев уже снизившего ключевую ставку до 3% годовых. И это, как полагают наблюдатели, не предел – ФРС уже намекнула, что собирается и дальше оживлять экономику такими мерами. Однако у стимулирующих мер американского правительства и Центробанка есть и оборотная сторона – они ослабляют национальную валюту и ведут к росту инфляции. А коли доллар и дальше будет дешеветь, совершенно неизбежен рост и долларовой цены на нефть. Собственно, именно поэтому уже начали звучать призывы перевести торговлю нефтяными фьючерсами в какую-нибудь другую валюту. Как знать, может это и случится в каком-то весьма недалеком будущем…
В минувшую среду был зафиксирован новый исторический максимум для нефтяных цен - $101,32 за баррель (американская Light Sweet), очередной рекорд поставила и нефтяная "корзина" ОПЕК – ее цена впервые превысила отметку $94 за баррель.
На начало торгового дня пятницы, однако, цена американской нефти откатилась почти на 3% - после публикации в четверг вечером данных о запасах нефти.
Аналитики серьезно расходятся в прогнозах относительно будущего рынка. Некоторые говорят о спекулятивности нынешнего скачка за отметку в $100 за баррель (в 2008 году это уже третья попытка "взять высоту") и оценивают реальную стоимость этого вида сырья на уровне $85-90 за баррель. Другие прогнозируют дальнейший рост аж до $120 за баррель, правда, не прямо сейчас, а чуть погодя – к концу года.
Нестабильность рынка и неопределенность прогнозов вполне понятны, ибо на рынке сейчас действуют два очень мощных разнонаправленных "долгоиграющих" фактора, в баланс которых периодически вклиниваются кратковременные, но от того ничуть не менее сильно влияющие на рынок обстоятельства.
К числу последних можно отнести обострение обстановки в одной из основных нефтедобывающих стран - Нигерии, спровоцировавший первый в истории взлет котировок нефтяных контрактов выше отметки $100 за баррель (3 января 2008 года). Третий на сегодняшний день "прорыв" сопротивления на этой отметке, случившийся в среду, был вызван пожаром на нефтеперерабатывающем заводе в Техасе. И понятно, что такие случайности будут происходить и дальше, и, соответственно, будут выбивать рынок из колеи, но предсказать их невозможно.
Зато вполне можно оценить соотношение макроэкономических факторов, которые в конечном итоге определяют долгосрочную перспективу рынка. А нас в первую очередь волнует перспектива (ибо от нее зависит вся экономика нашей страны) и ответ на вопрос: "ниже" или "выше". Хотя по большому счету это все чисто психологические рубежи: понятно, что для российской экономики не критично падение даже до $70 за баррель. Хотя, как говорят в Одессе, это все "две большие разницы".
Итак, двумя ключевыми факторами являются состояние экономики США и…состояние финансовой системы этой страны. Плюс к тому, конечно же – попытки регулировать состояние рынка, изредка предпринимаемые нефтяным картелем – ОПЕК. Но эта организация в основном пока придерживается политики невмешательства, в частности, отказываясь повышать добычу, несмотря на безумный рост цен и личную просьбу американского президента.
"Мы не будем реагировать просто на нефть по $100, - министр нефтяной промышленности Катара Абдулла аль-Аттия заявил агентству Рейтер в четверг - ОПЕК будет действовать, когда увидит физический спрос на свою нефть". Так что картельные решения, по большому счету, можно отнести к разряду второстепенных факторов.
Получается, что глобальная ситуация на нефтяном рынке всерьез зависит только от одного государства – от США. Замедление экономики США и грозящая стране рецессия (рецессией в США считается падение ВВП в течение двух или более кварталов подряд) неизбежно приведут к снижению спроса на энергоносители. Сейчас макроэкономические данные из США рисуют достаточно мрачную картину состояния спроса на нефть в этой стране, которая является крупнейшим потребителем "черного золота" в мире. Государственное Управление энергетической информации (EIA) сообщило вчера, что за неделю, завершившуюся 17 февраля, запасы нефти в Соединенных Штатах выросли на 4,2 миллиона баррелей до 305,3 миллиона баррелей. Запасы бензина выросли на 1,1 миллиона баррелей до 230,3 миллиона баррелей, что является 14-летним максимумом. Именно эта информация спровоцировала начало продаж нефтяных фьючерсов в пятницу.
С другой стороны, повышающим фактором, вселяющим надежду в трейдеров, является политика Федерального резерва США, за несколько месяцев уже снизившего ключевую ставку до 3% годовых. И это, как полагают наблюдатели, не предел – ФРС уже намекнула, что собирается и дальше оживлять экономику такими мерами. Однако у стимулирующих мер американского правительства и Центробанка есть и оборотная сторона – они ослабляют национальную валюту и ведут к росту инфляции. А коли доллар и дальше будет дешеветь, совершенно неизбежен рост и долларовой цены на нефть. Собственно, именно поэтому уже начали звучать призывы перевести торговлю нефтяными фьючерсами в какую-нибудь другую валюту. Как знать, может это и случится в каком-то весьма недалеком будущем…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба