14 декабря 2023 ИХ "Финам" Аседова Наталия
Сегодня, 13 декабря, станут известны итоги последнего в этом году заседания ФРС. По оценкам большинства, Федрезерв оставит ключевую ставку на прежнем уровне в диапазоне 5,25%-5,5% третий раз подряд, о чем также свидетельствуют опубликованные накануне данные по инфляции за ноябрь. В годовом выражении инфляция в США снизилась с 3,2% в октябре до 3,1%, что совпало с ожиданиями рынка. Тем не менее, в месячном выражении индекс потребительских цен ускорился с 0,0% в октябре до 0,1% в ноябре ввиду роста расходов на жилье и цен на услуги, что подчеркивает неустойчивый характер возвращения инфляции к целевому уровню.
Удастся ли Пауэллу решить проблемы с инфляцией в стране? Ждать ли продолжения ралли на фондовом рынке? Смогут ли США избежать рецессии? Какие американские бумаги привлекательны в текущих условиях? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.
Говорить о снижении ставки пока рано
На сегодняшний день ключевая ставка в США находится на 22-летнем максимуме, при этом ранее глава ФРС Джером Пауэлл заявлял, что говорить о том, когда центральный банк начнет ее снижать, пока слишком рано. Вместо этого ФРС подчеркнула свое желание сделать паузу, чтобы оценить влияние более высокой стоимости заимствований на экономику страны.
Более того, Пауэлл заметил, что регулятору удалось добиться довольно значительного прогресса в инфляции, не наблюдая при этом заметного роста безработицы, который был очень типичен для схожих циклов повышения ставок в предыдущие годы.
Большинство экспертов полагает, что сегодня ФРС не станет отказываться от своих намерений и сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, тогда как делать прогнозы на 2024 год пока куда сложнее. Уолл-стрит сегодня будет сосредоточена на ожиданиях чиновников ФРС по процентным ставкам, так называемом точечном графике, который покажет, насколько Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) прогнозирует снижение процентных ставок в 2024 и 2025 годах. Экономисты, опрошенные Bloomberg, полагают, что средний прогноз покажет два снижения ставки в следующем году и еще пять в 2025 году, однако высокая степень неопределенности все еще сохраняется. Некоторые наблюдатели ФРС считают, что FOMC планирует снижение ставок в 2024 году на полный процентный пункт, в то время как другие не видят никаких изменений вовсе.
По словам руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, в сочетании с неожиданно сильным пятничным отчетом по рынку труда за ноябрь данные по инфляции говорят в пользу сохранения ставки ФРС на уровне 5,25-5,5% на декабрьском заседании, что, вероятно, станет пиковым значением ставки в этом цикле. Тем не менее, Беленькая подчеркивает, что последние отчеты по рынку труда и инфляции показывают, что дальнейшее снижение инфляции к цели может идти не так уверенно на фоне напряженного рынка труда, что уменьшает вероятность скорого разворота политики ФРС в сторону начала снижения процентной ставки. «Судя по котировкам фьючерсов на CME, рынок сейчас оценивает вероятность первого снижения ставки ФРС в марте будущего года около 40% против 53% неделей ранее, но надеется (оценка вероятности более 50%), что это случится в мае. На наш взгляд, и эти ожидания могут быть слишком оптимистичными», - заявляет эксперт.
О том, что текущие ожидания Уолл-стрит по ставке могут разойтись с реальностью, говорит и Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции». По мнению эксперта, сегодня поводов для повышения ставки у ФРС нет, да и инфляция постепенно замедляется, хотя и не столь быстро, как хотелось бы американскому регулятору. При этом периодически возникают инфляционные всплески в некоторых категориях. В частности, за ноябрь рост цен на аренду жилья вырос на 0,4%, что выше месячного прироста базового CPI. Цены на подержанные автомобили вовсе взлетели на 1,6% за месяц. Тем не менее, инфляционные ожидания населения США на год вперед снизились в ноябре до 3,36% с 3,57% в октябре. «Более вероятен сценарий повторения риторики о том, что период повышенной ставки может продлиться дольше, чем это ожидает рынок. Поэтому надежды на первое снижение ставки в апреле-мае 2024 года могут не оправдаться», - считает Кочетков.
Риски рецессии
Эксперты Bloomberg Economics отмечают, что рецессия в США, скорее всего, уже началась, что связано с ужесточением политики ФРС. «Поскольку создание рабочих мест было ограничено секторами, устойчивыми к рецессии, предполагаемые базовые темпы роста рабочих мест на самом деле были намного слабее», - считают они. В связи с этим, чтобы избежать дальнейшего ухудшения экономической ситуации Федрезерву, скорее всего, необходимо будет приступить к снижению ставок уже в марте 2024 года.
Более оптимистично настроены эксперты агентства Fitch Ratings. Так, в последнем обзоре Global Economic Outlook отмечается, что США удастся избежать рецессии в будущем году. По оценкам Fitch, ВВП США может вырасти на 1,2% в 2024 году, тогда как сентябрьские прогнозы предполагали рост показателя лишь на 0,3%.
По словам Елены Кожуховой, аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал», недавние данные по инфляции не противоречат сценарию сохранения процентных ставок ФРС на сегодняшнем заседании в диапазоне 5,25-5,5%, который, вероятно, станет пиковым в текущем цикле повышения. «Экономика США при этом чувствует себя устойчивее европейской, занятость на рынке труда продолжает расти, в связи с чем даже в следующем году США, скорее всего, удастся избежать рецессии», - прокомментировала эксперт, отвечая на вопросы Finam.ru.
Что будет с фондовым рынком?
Согласно исследованию Markets Live Pulse, проведенному агентством Bloomberg, в будущем году индекс S&P 500 способен достичь рекордно высокого уровня, хотя ослабление потребительского спроса в стране может представлять для ралли серьезную угрозу. В среднем 518 респондентов полагают, что индекс S&P 500 увеличится до 4808 пунктов в 2024 году, превысив свой предыдущий пик закрытия в 4797 пунктов, достигнутый в январе 2022 года.
Более того, ралли, поднявшее фондовые индексы США до новых максимумов 2023 года, может оказаться под угрозой, если ФРС не оправдает ожиданий по снижению процентных ставок в 2024 году. По оценкам Криса Харви из Wells Fargo, американский рынок акций может упасть в первой половине 2024 года, при этом устойчивость фондового рынка США вряд ли сохранится в следующем году. Эксперт отмечает, что рынок станет более конструктивным во второй половине 2024 года и в конечном итоге станет позитивным, когда ФРС, наконец, начнет снижать ставки.
Елена Кожухова полагает, что при прочих равных американский фондовый рынок вполне может продолжить восходящий тренд как минимум до сезона отчетностей за 4-й квартал 2023 года. По ее оценкам, следующей целью по индексу S&P 500 (при умеренно позитивном сценарии на ближайшие недели) может стать исторический максимум начала 2022 года 4818 пунктов.
Между тем начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко отмечает, что базовый сценарий по американскому рынку акций предполагает рост S&P 500 до 4750 п., а негативный - коррекцию индикатора до 4500 п., при этом снижение ставки в 2024 году позволит уменьшить риски рецессии в США.
Как заявляет Андрей Кочетков, сегодня многие говорят о том, что рынок США крайне переоценен. Если рассматривать его в контексте показателя Price/Earnings, то он превышает 25, что по историческим меркам является довольно высоким значением. «Впрочем, это говорит о доходности рынка по прибыли на уровне около 4%, или близкой к значению доходности 10-летних казначейских обязательств. Соответственно, если у рынка появятся перспективы более низких ставок, то рост продолжится. Но дальнейшее активное повышение индексов сегодня кажется маловероятным. Более того, существует риск стагфляции, когда цены будут расти, а экономика находиться в рецессии. Это, конечно, негативный, но вероятный сценарий. В любом случае, сегодня на американском рынке достаточно денег тех, кто в сложившихся условиях пользуется повышенным зарплатным предложением на весьма сильном рынке труда. Однако любая осечка в отчетности компании может привести к масштабной коррекции, как отдельной акции, так и целых секторов. Поэтому не стоит излишне оптимистично смотреть на бумаги гигантов, включая Apple, Alphabet, Microsoft и прочие. Они уже крайне высоко оценены рынком», - полагает Кочетков.
Между тем руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых заявляет, что рынок США не всерьез относится к рискам охлаждения экономики и все еще повышенным ставкам, и допускает, что рынок может по инерции подняться выше, если не случится ничего плохого, однако козырей для существенной переоценки вверх у рынка сейчас нет. Более того, по словам Малых, остается неучтенным ряд рисков. «Точка риска на этой неделе – это двухдневное заседание ФРС, на котором будет не только решаться вопрос по ставке, но и будут представлены экономические прогнозы. Если скептицизм инвесторов по поводу охлаждения экономики подтвердится, то рынок может в моменте отреагировать покупками в расчете на будущее смягчение ДКП, но не стоит забывать, что процентную ставку понижают в ответ на какие–то рецессионные явления в экономике», - подчеркнула она.
Куда вложиться инвестору?
Более интересным, по мнению Андрея Кочеткова, может стать сектор реальной экономики, который сегодня частично находится в тени лидеров IT сектора. В частности, он заявляет, что сильный рост продаж электромобилей может повысить интерес к сектору электроэнергетики США. Помимо этого, эксперт советует обратить внимание на такие компании, как Caterpillar, которые обеспечивают строительную и добывающую индустрию техникой. К слову говоря, P/E показатель для Caterpillar составляет менее 15.
«В обозримом будущем будут востребованы различные услуги интернет безопасности, оборонных заказов и вычислительной техники. В концепции искусственного интеллекта нет ничего нового, так как приемы программирования остаются прежними, но современные возможности техники позволяют принести данные возможности в жизнь каждого человека на уровне индивидуальных устройств. Соответственно, развитие сервисов и устройств потребует разработку и производство новых чипов, а сегодня лидерами в этой сфере являются Nvidia и AMD. Показатель P/E для этих бумаг кажется заоблачным, но это ожидания рынка, которые периодически подтверждаются выпуском новой актуальной продукции в сфере ИИ. Соответственно, можно ожидать того, что и впредь рынок будет разогревать модную идею искусственного интеллекта. И, наконец, не стоит забывать о консервативных стратегиях. Доходности по казначейским облигациям США остаются достаточно высокими, а при снижении ставки ФРС они будут опускаться. Соответственно, сегодня можно обеспечить себя стабильным высоким процентным доходом», - считает эксперт из «Открытия Инвестиции».
Аналитики «Финама», в свою очередь, в базовом сценарии ожидают снижения темпов роста ВВП США, а также дальнейшей фрагментации мировой экономики, и в этих условиях, по мнению экспертов, менее уязвимы будут акции компаний, ориентированных на внутренний рынок: повседневное потребление, ЖКХ, а также промышленность на фоне реиндустриализации Америки.
«Повседневное потребление и ЖКХ – это традиционные дивидендные истории, которые в этом году существенно отставали от рынка, а ЖКХ стал абсолютным аутсайдером (-11% с начала года), но с понижением доходностей на облигационном рынке им будет легче конкурировать за капитал. Ставку можно сделать на отраслевые ETFs – US Consumer Staples ETF (целевая цена – 81 долл., потенциал – 14%) и The Utilities Select Sector SPDR Fund (целевая цена – 75 долл., потенциал – 18%). Нам также нравится ETF на промышленность (Industrial Select Sector SPDR Fund, целевая цена – 119,7 долл., потенциал – 8,3%): сектор получает значительную поддержку от государственных инвестиций по двум крупным программам на общую сумму около 1,7 трлн долл. (Infrastructure Investment and Jobs Act и Inflation Reduction Act). Правительственные инвестиции в инфраструктуру менее чувствительны к изменениям процентных ставок и представляют собой более стабильный и прогнозируемый источник дохода. Публичные компании сектора не всегда напрямую получают госзаказы, но могут наращивать выручку косвенно – через увеличение продаж оборудования и услуг своим клиентам, которые являются подрядчиками по государственным проектам», - заявляет Наталья Малых. Кроме того, по ее словам, индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору iShares Biotechnology ETF с ноября перешел в фазу динамичного отскока, отжавшись от многомесячного дна. При этом был сломлен долгосрочный нисходящий тренд. «Многие представители американского биотеха выглядят значительно недооцененными с фундаментальной точки зрения и способны на отскок в перспективе ближайшего года. В частности, рейтинг iShares Biotechnology ETF – «Покупать», целевая цена – $166,7, а апсайд – 32%», - отмечает эксперт «Финама».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Удастся ли Пауэллу решить проблемы с инфляцией в стране? Ждать ли продолжения ралли на фондовом рынке? Смогут ли США избежать рецессии? Какие американские бумаги привлекательны в текущих условиях? В этих и других вопросах Finam.ru разбирался вместе с экспертами.
Говорить о снижении ставки пока рано
На сегодняшний день ключевая ставка в США находится на 22-летнем максимуме, при этом ранее глава ФРС Джером Пауэлл заявлял, что говорить о том, когда центральный банк начнет ее снижать, пока слишком рано. Вместо этого ФРС подчеркнула свое желание сделать паузу, чтобы оценить влияние более высокой стоимости заимствований на экономику страны.
Более того, Пауэлл заметил, что регулятору удалось добиться довольно значительного прогресса в инфляции, не наблюдая при этом заметного роста безработицы, который был очень типичен для схожих циклов повышения ставок в предыдущие годы.
Большинство экспертов полагает, что сегодня ФРС не станет отказываться от своих намерений и сохранит ключевую ставку на прежнем уровне, тогда как делать прогнозы на 2024 год пока куда сложнее. Уолл-стрит сегодня будет сосредоточена на ожиданиях чиновников ФРС по процентным ставкам, так называемом точечном графике, который покажет, насколько Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) прогнозирует снижение процентных ставок в 2024 и 2025 годах. Экономисты, опрошенные Bloomberg, полагают, что средний прогноз покажет два снижения ставки в следующем году и еще пять в 2025 году, однако высокая степень неопределенности все еще сохраняется. Некоторые наблюдатели ФРС считают, что FOMC планирует снижение ставок в 2024 году на полный процентный пункт, в то время как другие не видят никаких изменений вовсе.
По словам руководителя отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольги Беленькой, в сочетании с неожиданно сильным пятничным отчетом по рынку труда за ноябрь данные по инфляции говорят в пользу сохранения ставки ФРС на уровне 5,25-5,5% на декабрьском заседании, что, вероятно, станет пиковым значением ставки в этом цикле. Тем не менее, Беленькая подчеркивает, что последние отчеты по рынку труда и инфляции показывают, что дальнейшее снижение инфляции к цели может идти не так уверенно на фоне напряженного рынка труда, что уменьшает вероятность скорого разворота политики ФРС в сторону начала снижения процентной ставки. «Судя по котировкам фьючерсов на CME, рынок сейчас оценивает вероятность первого снижения ставки ФРС в марте будущего года около 40% против 53% неделей ранее, но надеется (оценка вероятности более 50%), что это случится в мае. На наш взгляд, и эти ожидания могут быть слишком оптимистичными», - заявляет эксперт.
О том, что текущие ожидания Уолл-стрит по ставке могут разойтись с реальностью, говорит и Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Инвестиции». По мнению эксперта, сегодня поводов для повышения ставки у ФРС нет, да и инфляция постепенно замедляется, хотя и не столь быстро, как хотелось бы американскому регулятору. При этом периодически возникают инфляционные всплески в некоторых категориях. В частности, за ноябрь рост цен на аренду жилья вырос на 0,4%, что выше месячного прироста базового CPI. Цены на подержанные автомобили вовсе взлетели на 1,6% за месяц. Тем не менее, инфляционные ожидания населения США на год вперед снизились в ноябре до 3,36% с 3,57% в октябре. «Более вероятен сценарий повторения риторики о том, что период повышенной ставки может продлиться дольше, чем это ожидает рынок. Поэтому надежды на первое снижение ставки в апреле-мае 2024 года могут не оправдаться», - считает Кочетков.
Риски рецессии
Эксперты Bloomberg Economics отмечают, что рецессия в США, скорее всего, уже началась, что связано с ужесточением политики ФРС. «Поскольку создание рабочих мест было ограничено секторами, устойчивыми к рецессии, предполагаемые базовые темпы роста рабочих мест на самом деле были намного слабее», - считают они. В связи с этим, чтобы избежать дальнейшего ухудшения экономической ситуации Федрезерву, скорее всего, необходимо будет приступить к снижению ставок уже в марте 2024 года.
Более оптимистично настроены эксперты агентства Fitch Ratings. Так, в последнем обзоре Global Economic Outlook отмечается, что США удастся избежать рецессии в будущем году. По оценкам Fitch, ВВП США может вырасти на 1,2% в 2024 году, тогда как сентябрьские прогнозы предполагали рост показателя лишь на 0,3%.
По словам Елены Кожуховой, аналитика ИК «ВЕЛЕС Капитал», недавние данные по инфляции не противоречат сценарию сохранения процентных ставок ФРС на сегодняшнем заседании в диапазоне 5,25-5,5%, который, вероятно, станет пиковым в текущем цикле повышения. «Экономика США при этом чувствует себя устойчивее европейской, занятость на рынке труда продолжает расти, в связи с чем даже в следующем году США, скорее всего, удастся избежать рецессии», - прокомментировала эксперт, отвечая на вопросы Finam.ru.
Что будет с фондовым рынком?
Согласно исследованию Markets Live Pulse, проведенному агентством Bloomberg, в будущем году индекс S&P 500 способен достичь рекордно высокого уровня, хотя ослабление потребительского спроса в стране может представлять для ралли серьезную угрозу. В среднем 518 респондентов полагают, что индекс S&P 500 увеличится до 4808 пунктов в 2024 году, превысив свой предыдущий пик закрытия в 4797 пунктов, достигнутый в январе 2022 года.
Более того, ралли, поднявшее фондовые индексы США до новых максимумов 2023 года, может оказаться под угрозой, если ФРС не оправдает ожиданий по снижению процентных ставок в 2024 году. По оценкам Криса Харви из Wells Fargo, американский рынок акций может упасть в первой половине 2024 года, при этом устойчивость фондового рынка США вряд ли сохранится в следующем году. Эксперт отмечает, что рынок станет более конструктивным во второй половине 2024 года и в конечном итоге станет позитивным, когда ФРС, наконец, начнет снижать ставки.
Елена Кожухова полагает, что при прочих равных американский фондовый рынок вполне может продолжить восходящий тренд как минимум до сезона отчетностей за 4-й квартал 2023 года. По ее оценкам, следующей целью по индексу S&P 500 (при умеренно позитивном сценарии на ближайшие недели) может стать исторический максимум начала 2022 года 4818 пунктов.
Между тем начальник отдела аналитики и продвижения «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко отмечает, что базовый сценарий по американскому рынку акций предполагает рост S&P 500 до 4750 п., а негативный - коррекцию индикатора до 4500 п., при этом снижение ставки в 2024 году позволит уменьшить риски рецессии в США.
Как заявляет Андрей Кочетков, сегодня многие говорят о том, что рынок США крайне переоценен. Если рассматривать его в контексте показателя Price/Earnings, то он превышает 25, что по историческим меркам является довольно высоким значением. «Впрочем, это говорит о доходности рынка по прибыли на уровне около 4%, или близкой к значению доходности 10-летних казначейских обязательств. Соответственно, если у рынка появятся перспективы более низких ставок, то рост продолжится. Но дальнейшее активное повышение индексов сегодня кажется маловероятным. Более того, существует риск стагфляции, когда цены будут расти, а экономика находиться в рецессии. Это, конечно, негативный, но вероятный сценарий. В любом случае, сегодня на американском рынке достаточно денег тех, кто в сложившихся условиях пользуется повышенным зарплатным предложением на весьма сильном рынке труда. Однако любая осечка в отчетности компании может привести к масштабной коррекции, как отдельной акции, так и целых секторов. Поэтому не стоит излишне оптимистично смотреть на бумаги гигантов, включая Apple, Alphabet, Microsoft и прочие. Они уже крайне высоко оценены рынком», - полагает Кочетков.
Между тем руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых заявляет, что рынок США не всерьез относится к рискам охлаждения экономики и все еще повышенным ставкам, и допускает, что рынок может по инерции подняться выше, если не случится ничего плохого, однако козырей для существенной переоценки вверх у рынка сейчас нет. Более того, по словам Малых, остается неучтенным ряд рисков. «Точка риска на этой неделе – это двухдневное заседание ФРС, на котором будет не только решаться вопрос по ставке, но и будут представлены экономические прогнозы. Если скептицизм инвесторов по поводу охлаждения экономики подтвердится, то рынок может в моменте отреагировать покупками в расчете на будущее смягчение ДКП, но не стоит забывать, что процентную ставку понижают в ответ на какие–то рецессионные явления в экономике», - подчеркнула она.
Куда вложиться инвестору?
Более интересным, по мнению Андрея Кочеткова, может стать сектор реальной экономики, который сегодня частично находится в тени лидеров IT сектора. В частности, он заявляет, что сильный рост продаж электромобилей может повысить интерес к сектору электроэнергетики США. Помимо этого, эксперт советует обратить внимание на такие компании, как Caterpillar, которые обеспечивают строительную и добывающую индустрию техникой. К слову говоря, P/E показатель для Caterpillar составляет менее 15.
«В обозримом будущем будут востребованы различные услуги интернет безопасности, оборонных заказов и вычислительной техники. В концепции искусственного интеллекта нет ничего нового, так как приемы программирования остаются прежними, но современные возможности техники позволяют принести данные возможности в жизнь каждого человека на уровне индивидуальных устройств. Соответственно, развитие сервисов и устройств потребует разработку и производство новых чипов, а сегодня лидерами в этой сфере являются Nvidia и AMD. Показатель P/E для этих бумаг кажется заоблачным, но это ожидания рынка, которые периодически подтверждаются выпуском новой актуальной продукции в сфере ИИ. Соответственно, можно ожидать того, что и впредь рынок будет разогревать модную идею искусственного интеллекта. И, наконец, не стоит забывать о консервативных стратегиях. Доходности по казначейским облигациям США остаются достаточно высокими, а при снижении ставки ФРС они будут опускаться. Соответственно, сегодня можно обеспечить себя стабильным высоким процентным доходом», - считает эксперт из «Открытия Инвестиции».
Аналитики «Финама», в свою очередь, в базовом сценарии ожидают снижения темпов роста ВВП США, а также дальнейшей фрагментации мировой экономики, и в этих условиях, по мнению экспертов, менее уязвимы будут акции компаний, ориентированных на внутренний рынок: повседневное потребление, ЖКХ, а также промышленность на фоне реиндустриализации Америки.
«Повседневное потребление и ЖКХ – это традиционные дивидендные истории, которые в этом году существенно отставали от рынка, а ЖКХ стал абсолютным аутсайдером (-11% с начала года), но с понижением доходностей на облигационном рынке им будет легче конкурировать за капитал. Ставку можно сделать на отраслевые ETFs – US Consumer Staples ETF (целевая цена – 81 долл., потенциал – 14%) и The Utilities Select Sector SPDR Fund (целевая цена – 75 долл., потенциал – 18%). Нам также нравится ETF на промышленность (Industrial Select Sector SPDR Fund, целевая цена – 119,7 долл., потенциал – 8,3%): сектор получает значительную поддержку от государственных инвестиций по двум крупным программам на общую сумму около 1,7 трлн долл. (Infrastructure Investment and Jobs Act и Inflation Reduction Act). Правительственные инвестиции в инфраструктуру менее чувствительны к изменениям процентных ставок и представляют собой более стабильный и прогнозируемый источник дохода. Публичные компании сектора не всегда напрямую получают госзаказы, но могут наращивать выручку косвенно – через увеличение продаж оборудования и услуг своим клиентам, которые являются подрядчиками по государственным проектам», - заявляет Наталья Малых. Кроме того, по ее словам, индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору iShares Biotechnology ETF с ноября перешел в фазу динамичного отскока, отжавшись от многомесячного дна. При этом был сломлен долгосрочный нисходящий тренд. «Многие представители американского биотеха выглядят значительно недооцененными с фундаментальной точки зрения и способны на отскок в перспективе ближайшего года. В частности, рейтинг iShares Biotechnology ETF – «Покупать», целевая цена – $166,7, а апсайд – 32%», - отмечает эксперт «Финама».
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter