12 марта 2024 The Economist
К концу марта 2020 года число физических лиц, зарегистрированных для торговли на Национальной фондовой бирже Индии (NSE) составляло всего 31 миллион (при населении в 1,4 миллиарда человек). В последующие месяцы несмотря на то, что новый вирус потряс глобальное общество, среди индийского среднего класса тихо распространялась еще одна болезнь: заразительный энтузиазм в отношении инвестиций. За 12 месяцев число инвесторов увеличилось на треть до 40 миллионов. Сегодня на бирже зарегистрировано более 90 миллионов уникальных аккаунтов. Nifty 50, эталонный индекс NSE, регулярно достигает рекордных максимумов, последний раз — 7 марта.
Поток розничных инвесторов в акции представляет собой кардинальное изменение в культуре сбережений среднего класса Индии. Индийцы уже давно вкладывают свои деньги в активы с низким уровнем риска и низкой доходностью, в основном в золото, доля которого в домохозяйствах в 2023 году составляла почти 16%. Банковские вклады и страховые фонды вместе еще 20%. Акции (находящиеся напрямую или через фонды) по-прежнему составляют небольшую долю пирога, но она быстро растет: с 2,2% в 2013 году до 4,7% десятилетие спустя. Для сравнения, американцы держат 40% активов в акциях.
Чем объясняется этот резкий сдвиг в поведении? На это повлияли четыре фактора. Во-первых, это впечатляющая цифровая инфраструктура, построенная Индией за последнее десятилетие. С 2016 года наблюдается масштабное расширение доступа в Интернет. Этому способствуют поддерживаемые правительством технологии, которые сокращают время, необходимое для открытия банковских и торговых счетов, с дней до минут, а также надежная система цифровых платежей, обеспечивающая мгновенные переводы.
Второй фактор – пандемия. В Индии, где не было схем отпусков или стимулирующих мер, защищающих специалистов от увольнений и сокращений заработной платы, домохозяйства были вынуждены внимательно анализировать свои финансы и решить, как заставить свои сбережения работать эффективнее. Акции были очевидным ответом.
Более того, благодаря инвестиционным приложениям, таким как Groww и Zerodha, зарегистрироваться и начать работу стало проще. Например, до того, как разразился Covid-19, у Zerodha было 1,3 миллиона клиентов. К концу 2022 года это число составило почти 10 миллионов. «Цифры были сумасшедшими», — говорит Картик Рангаппа, руководитель отдела образования компании. «Я не думаю, что Индия раньше видела такой энтузиазм в отношении акций», - отметил он.
В-третьих, годы рекламы со стороны индустрии взаимных фондов укрепили в сознании индийцев идею о том, что акции являются способом увеличения богатства. Активы, инвестированные во взаимные фонды, утроились в период с 2009 по 2020 год; в следующие три года они выросли еще на 33%. Это был небольшой шаг от инвестирования во взаимный фонд к экспериментированию с другими продуктами и отдельными акциями. Наконец, рынок сам по себе предоставил множество причин для того, чтобы погрузиться в него. Спад, вызванный пандемией, оказался недолгим. Впечатляющие показатели ВВП и внутреннее ощущение того, что экономический рост Индии не остановить, усилили эйфорию. В январе фондовый рынок Индии стал четвертым по величине в мире после того, как его общая рыночная капитализация превысила капитализацию Гонконгской фондовой биржи.
Это беспокоит некоторых обозревателей рынка. Совет по ценным бумагам и биржам Индии, регулятор рынка, попросил управляющих активами предостеречь инвесторов об опасностях инвестирования в менее ликвидные компании с малой капитализацией. Аналитики обеспокоены тем, что многие публичные компании переоценены. Они также обеспокоены тем, что «финансисты» в социальных сетях создают нереалистичные ожидания. Число новых участников рынка каждый месяц находится на самом высоком уровне за всю историю, превышая пики пандемии. В период с ноября по январь на NSE зарегистрировалось 58 миллионов новых инвесторов по сравнению с 33 миллионами за тот же период предыдущего года.
Для инсайдеров отрасли главный риск – это не просто коррекция. Дело в том, что многие новички, не имеющие опыта принятия убытков, могут быть настолько травмированы этим опытом, что никогда не вернутся на фондовые рынки. Это была бы гораздо большая потеря.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Поток розничных инвесторов в акции представляет собой кардинальное изменение в культуре сбережений среднего класса Индии. Индийцы уже давно вкладывают свои деньги в активы с низким уровнем риска и низкой доходностью, в основном в золото, доля которого в домохозяйствах в 2023 году составляла почти 16%. Банковские вклады и страховые фонды вместе еще 20%. Акции (находящиеся напрямую или через фонды) по-прежнему составляют небольшую долю пирога, но она быстро растет: с 2,2% в 2013 году до 4,7% десятилетие спустя. Для сравнения, американцы держат 40% активов в акциях.
Чем объясняется этот резкий сдвиг в поведении? На это повлияли четыре фактора. Во-первых, это впечатляющая цифровая инфраструктура, построенная Индией за последнее десятилетие. С 2016 года наблюдается масштабное расширение доступа в Интернет. Этому способствуют поддерживаемые правительством технологии, которые сокращают время, необходимое для открытия банковских и торговых счетов, с дней до минут, а также надежная система цифровых платежей, обеспечивающая мгновенные переводы.
Второй фактор – пандемия. В Индии, где не было схем отпусков или стимулирующих мер, защищающих специалистов от увольнений и сокращений заработной платы, домохозяйства были вынуждены внимательно анализировать свои финансы и решить, как заставить свои сбережения работать эффективнее. Акции были очевидным ответом.
Более того, благодаря инвестиционным приложениям, таким как Groww и Zerodha, зарегистрироваться и начать работу стало проще. Например, до того, как разразился Covid-19, у Zerodha было 1,3 миллиона клиентов. К концу 2022 года это число составило почти 10 миллионов. «Цифры были сумасшедшими», — говорит Картик Рангаппа, руководитель отдела образования компании. «Я не думаю, что Индия раньше видела такой энтузиазм в отношении акций», - отметил он.
В-третьих, годы рекламы со стороны индустрии взаимных фондов укрепили в сознании индийцев идею о том, что акции являются способом увеличения богатства. Активы, инвестированные во взаимные фонды, утроились в период с 2009 по 2020 год; в следующие три года они выросли еще на 33%. Это был небольшой шаг от инвестирования во взаимный фонд к экспериментированию с другими продуктами и отдельными акциями. Наконец, рынок сам по себе предоставил множество причин для того, чтобы погрузиться в него. Спад, вызванный пандемией, оказался недолгим. Впечатляющие показатели ВВП и внутреннее ощущение того, что экономический рост Индии не остановить, усилили эйфорию. В январе фондовый рынок Индии стал четвертым по величине в мире после того, как его общая рыночная капитализация превысила капитализацию Гонконгской фондовой биржи.
Это беспокоит некоторых обозревателей рынка. Совет по ценным бумагам и биржам Индии, регулятор рынка, попросил управляющих активами предостеречь инвесторов об опасностях инвестирования в менее ликвидные компании с малой капитализацией. Аналитики обеспокоены тем, что многие публичные компании переоценены. Они также обеспокоены тем, что «финансисты» в социальных сетях создают нереалистичные ожидания. Число новых участников рынка каждый месяц находится на самом высоком уровне за всю историю, превышая пики пандемии. В период с ноября по январь на NSE зарегистрировалось 58 миллионов новых инвесторов по сравнению с 33 миллионами за тот же период предыдущего года.
Для инсайдеров отрасли главный риск – это не просто коррекция. Дело в том, что многие новички, не имеющие опыта принятия убытков, могут быть настолько травмированы этим опытом, что никогда не вернутся на фондовые рынки. Это была бы гораздо большая потеря.
http://www.economist.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу