12 марта 2024 The Economist
Поток розничных инвесторов в акции представляет собой кардинальное изменение в культуре сбережений среднего класса Индии. Индийцы уже давно вкладывают свои деньги в активы с низким уровнем риска и низкой доходностью, в основном в золото, доля которого в домохозяйствах в 2023 году составляла почти 16%. Банковские вклады и страховые фонды вместе еще 20%. Акции (находящиеся напрямую или через фонды) по-прежнему составляют небольшую долю пирога, но она быстро растет: с 2,2% в 2013 году до 4,7% десятилетие спустя. Для сравнения, американцы держат 40% активов в акциях.
Чем объясняется этот резкий сдвиг в поведении? На это повлияли четыре фактора. Во-первых, это впечатляющая цифровая инфраструктура, построенная Индией за последнее десятилетие. С 2016 года наблюдается масштабное расширение доступа в Интернет. Этому способствуют поддерживаемые правительством технологии, которые сокращают время, необходимое для открытия банковских и торговых счетов, с дней до минут, а также надежная система цифровых платежей, обеспечивающая мгновенные переводы.
Второй фактор – пандемия. В Индии, где не было схем отпусков или стимулирующих мер, защищающих специалистов от увольнений и сокращений заработной платы, домохозяйства были вынуждены внимательно анализировать свои финансы и решить, как заставить свои сбережения работать эффективнее. Акции были очевидным ответом.
Более того, благодаря инвестиционным приложениям, таким как Groww и Zerodha, зарегистрироваться и начать работу стало проще. Например, до того, как разразился Covid-19, у Zerodha было 1,3 миллиона клиентов. К концу 2022 года это число составило почти 10 миллионов. «Цифры были сумасшедшими», — говорит Картик Рангаппа, руководитель отдела образования компании. «Я не думаю, что Индия раньше видела такой энтузиазм в отношении акций», - отметил он.
В-третьих, годы рекламы со стороны индустрии взаимных фондов укрепили в сознании индийцев идею о том, что акции являются способом увеличения богатства. Активы, инвестированные во взаимные фонды, утроились в период с 2009 по 2020 год; в следующие три года они выросли еще на 33%. Это был небольшой шаг от инвестирования во взаимный фонд к экспериментированию с другими продуктами и отдельными акциями. Наконец, рынок сам по себе предоставил множество причин для того, чтобы погрузиться в него. Спад, вызванный пандемией, оказался недолгим. Впечатляющие показатели ВВП и внутреннее ощущение того, что экономический рост Индии не остановить, усилили эйфорию. В январе фондовый рынок Индии стал четвертым по величине в мире после того, как его общая рыночная капитализация превысила капитализацию Гонконгской фондовой биржи.
Это беспокоит некоторых обозревателей рынка. Совет по ценным бумагам и биржам Индии, регулятор рынка, попросил управляющих активами предостеречь инвесторов об опасностях инвестирования в менее ликвидные компании с малой капитализацией. Аналитики обеспокоены тем, что многие публичные компании переоценены. Они также обеспокоены тем, что «финансисты» в социальных сетях создают нереалистичные ожидания. Число новых участников рынка каждый месяц находится на самом высоком уровне за всю историю, превышая пики пандемии. В период с ноября по январь на NSE зарегистрировалось 58 миллионов новых инвесторов по сравнению с 33 миллионами за тот же период предыдущего года.
Для инсайдеров отрасли главный риск – это не просто коррекция. Дело в том, что многие новички, не имеющие опыта принятия убытков, могут быть настолько травмированы этим опытом, что никогда не вернутся на фондовые рынки. Это была бы гораздо большая потеря.
http://www.economist.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба