14 декабря 2009 Финмаркет
Подарок рынку и, возможно, ранний симптом грядущего всемирного инфляционного недуга.
Ранним утром в понедельник фондовые рынки мира получили приятный сюрприз.
Стало известно, что правительство Абу-Даби, самого большого эмирата ОАЭ, оказало поддержку дубайскому госфонду Dubai World в размере $10 млрд. Помощь позволит госкомпании выполнить свои долговые обязательства, включая выплату $4,1 млрд по исламским облигациям сукук, срок погашения которых истекает 14 декабря.
Результат можно было наблюдать около 7:30 мск: одновременно стали подрастать азиатские фондовые рынки, находившиеся до того в умеренном минусе, немного поднялся евро (от $1,46 до $1,465, т.е. примерно на полфигуры). Немного выросла в цене и нефть.
Впоследствии, когда открылись европейские торги, благоприятная динамика продолжала доминировать. Примечательным стал рост ключевых кредиторов Dubai World: например, стоимость акций HSBC поднялась на 2,9%.
Обращает на себя внимание также рост акций LSE: цена бумаг биржи подскочила на 5%. Bloomberg. Напоминает, что 26 ноября, когда Дубай объявил об отсрочке выплат по долгу, акции биржи подешевели на 7,3%.
Однако рост рынков не стал устойчивым: к середине дня в небольшой минус ушли некоторые европейские индексы (Франция, Дания, Греция, Кипр). Да и на российских площадках рост к 15:40 мск составил менее 0,5% (речь об индексах РТС и ММВБ).
Возможно, определенную роль сыграла новость о том, что промпроизводство в еврозоне (по данным Евростата) снизилось в октябре впервые за шесть месяцев. Этот показатель упал на 0,6% по сравнению с сентябрем и на 11,1% относительно октября 2008 года
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg,.в среднем прогнозировали снижения показателя за месяц на 0,7%, за год - на 10,8%.
Эксперты считают, что восстановление экономики еврозоны замедляется на фоне продолжающегося укрепления европейской валюты, которое негативно сказывается конкурентоспособности европейских производителей. Кроме того, высокая безработица сдерживает потребительские расходы.
Для России сдерживающим фактором также оказались продолжающие снижаться цены на нефть. Нефть дешевеет в понедельник девятую сессию подряд, что может стать самым длительным периодом падения с июля 2001 года, на опасениях, что слабое восстановление мировой экономики замедлит рост спроса на топливо. В понедельник рано утром нефтяную динамику ухудшила японская экономическая статистика - худшие, чем ожидалось, данные индекса Танкан.
Но, пожалуй, ключевой темой все-таки остается ситуация с Dubai World. Приятно, что долги будут выплачены, а значит, будет ниже вероятность возникновения нового долгового шока (как известно, если ситуация с долгами депрессивная, то достаточно легкой вспышки недоверия, чтобы процесс снова стал нарастать). Тем не менее, инвесторы хорошо понимают, что рядом с каким-либо другим должником может не оказаться сильной поддерживающей руки.
С другой стороны, ситуация с задолженностью Dubai дает пример того, что долговые проблемы по-прежнему можно успешно решать с помощью вливания ликвидности. И не важно, что конкретно ради этих долгов источником эмиссии являются не США и не Европа. Ликвидность эта получена в том числе в результате роста цен на нефть предшествующих лет - роста, который, в свою очередь, подпитывался предшествующей щедрой эмиссией. Так что это - ранний симптом грядущего инфляционного недуга, который рано или поздно придет на смену нынешней дефляции.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ранним утром в понедельник фондовые рынки мира получили приятный сюрприз.
Стало известно, что правительство Абу-Даби, самого большого эмирата ОАЭ, оказало поддержку дубайскому госфонду Dubai World в размере $10 млрд. Помощь позволит госкомпании выполнить свои долговые обязательства, включая выплату $4,1 млрд по исламским облигациям сукук, срок погашения которых истекает 14 декабря.
Результат можно было наблюдать около 7:30 мск: одновременно стали подрастать азиатские фондовые рынки, находившиеся до того в умеренном минусе, немного поднялся евро (от $1,46 до $1,465, т.е. примерно на полфигуры). Немного выросла в цене и нефть.
Впоследствии, когда открылись европейские торги, благоприятная динамика продолжала доминировать. Примечательным стал рост ключевых кредиторов Dubai World: например, стоимость акций HSBC поднялась на 2,9%.
Обращает на себя внимание также рост акций LSE: цена бумаг биржи подскочила на 5%. Bloomberg. Напоминает, что 26 ноября, когда Дубай объявил об отсрочке выплат по долгу, акции биржи подешевели на 7,3%.
Однако рост рынков не стал устойчивым: к середине дня в небольшой минус ушли некоторые европейские индексы (Франция, Дания, Греция, Кипр). Да и на российских площадках рост к 15:40 мск составил менее 0,5% (речь об индексах РТС и ММВБ).
Возможно, определенную роль сыграла новость о том, что промпроизводство в еврозоне (по данным Евростата) снизилось в октябре впервые за шесть месяцев. Этот показатель упал на 0,6% по сравнению с сентябрем и на 11,1% относительно октября 2008 года
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg,.в среднем прогнозировали снижения показателя за месяц на 0,7%, за год - на 10,8%.
Эксперты считают, что восстановление экономики еврозоны замедляется на фоне продолжающегося укрепления европейской валюты, которое негативно сказывается конкурентоспособности европейских производителей. Кроме того, высокая безработица сдерживает потребительские расходы.
Для России сдерживающим фактором также оказались продолжающие снижаться цены на нефть. Нефть дешевеет в понедельник девятую сессию подряд, что может стать самым длительным периодом падения с июля 2001 года, на опасениях, что слабое восстановление мировой экономики замедлит рост спроса на топливо. В понедельник рано утром нефтяную динамику ухудшила японская экономическая статистика - худшие, чем ожидалось, данные индекса Танкан.
Но, пожалуй, ключевой темой все-таки остается ситуация с Dubai World. Приятно, что долги будут выплачены, а значит, будет ниже вероятность возникновения нового долгового шока (как известно, если ситуация с долгами депрессивная, то достаточно легкой вспышки недоверия, чтобы процесс снова стал нарастать). Тем не менее, инвесторы хорошо понимают, что рядом с каким-либо другим должником может не оказаться сильной поддерживающей руки.
С другой стороны, ситуация с задолженностью Dubai дает пример того, что долговые проблемы по-прежнему можно успешно решать с помощью вливания ликвидности. И не важно, что конкретно ради этих долгов источником эмиссии являются не США и не Европа. Ликвидность эта получена в том числе в результате роста цен на нефть предшествующих лет - роста, который, в свою очередь, подпитывался предшествующей щедрой эмиссией. Так что это - ранний симптом грядущего инфляционного недуга, который рано или поздно придет на смену нынешней дефляции.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу