3 апреля 2024 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
В 2023 году Китай снял коронавирусные ограничения, и многие эксперты ожидали, что экономика страны начнет восстанавливаться быстрыми темпами. Однако уже через несколько месяцев стало понятно, что экономический рост Поднебесной ослаб, а позитивные ожидания не оправдались. По итогам прошлого года ВВП Китая вырос на 5,2%, что несколько выше установленной на государственном уровне цели в 5%. Агентство Moody’s ухудшило прогноз суверенного кредитного рейтинга КНР со «стабильного» до «негативного», отмечая риски, связанные с использованием властями финансовых стимулов для поддержки закредитованных местных органов власти и усиливающийся спад в сфере недвижимости.
Аналитики «Финама» в стратегии на 2024 год отмечали, что правительство Китая в 2024 году намерено поддерживать рост экономики около 5%. Для финансирования расходов планируются специальные выпуски суверенного долга и долгов местных администраций. По мнению экспертов, власти КНР продолжат стимулировать экономику, а центробанк - поддерживать низкие процентные ставки и может еще немного их снизить. По их оценке, рост ВВП Китая в 2024 году может составить 4,5-5%.
Finam.ru рассказывает, что происходит с экономикой Китая и почему она снова начала привлекать инвесторов.
Промышленное производство и цены на жилье в Поднебесной растут
Самым рискованным в Китае остается рынок недвижимости. Он переживает кризис с 2021 года, крупные застройщики банкротятся, а власти принимают меры для его поддержки. В конце марта правительство Пекина смягчило правила покупки жилья, отменив запрет на приобретение дома в городе на три года для разведенных людей. Как пишет Reuters, в марте 2024-го цены на новое жилье в Китае росли самыми быстрыми темпами за 2,5 года. В среднем цены на квадратные метры в новостройках увеличились на 0,27% по сравнению с февралем. Для сравнения в феврале они выросли всего на 0,14%. Самый высокий месячный рост цен зафиксирован в Шанхае - 1,09%.
Однако позитивные новости в секторе все еще не сглаживают прошлый негатив. Так, общий объем продаж 100 компаний, занимающихся недвижимостью, упал за год на 49% по стоимости. По мнению экспертов, это сигнал о том, что говорить об улучшениях на рынке пока рано.
Однако явным признаком восстановления китайской экономики называют подъем промышленного производства в стране. Правительственные данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что производственный индекс PMI в марте прервал пятимесячное сокращение и поднялся до самого высокого уровня за год. Это означает, что у Китая есть возможность достичь целевых 5% ВВП и в 2024 году. Кроме того, с января по февраль 2024-го в Китае подскочил еще и экспорт из-за роста мировой торговли.
Сяо Цзиньчуань, аналитик Guangfa Securities Co, отметил, что запланированная правительством модернизация оборудования будет поддерживать спрос в производственном секторе. Экономисты предупреждают, что пока неясно, насколько устойчивым будет рост промышленности, учитывая слабость в других секторах.
«Дефляционное экономическое давление сохраняется, занятость и цены остаются низкими, а проблема недостаточного платежеспособного спроса не решена фундаментально, что подчеркивает необходимость дальнейшего стимулирования внутреннего и внешнего спроса», - поделился аналитик с Bloomberg.
Спад экономики Китая отразится на странах Восточной Азии
Китай - вторая крупнейшая экономика мира, поэтому ее спад негативно отражается и на соседних государствах. Всемирный банк предупредил, что экономический спад в Китае негативно повлияет на рост развивающихся стран Восточной Азии и Тихоокеанского региона.
Всемирный банк ожидает, что рост ВВП Китая составит 4,5% в 2024 году и 4,3% в 2025 году. Темпы роста экономик развивающихся стран региона будут по-прежнему более медленными, чем до пандемии. По мнению аналитиков, Китаю не поможет обычный финансовый стимул, государству сложно найти альтернативные пути для увеличения спроса и роста экономики.
Всемирный банк также предупредил о резком увеличении долга в регионе, что приводит к повышению стоимости заимствований и сжимает как потребление, так и инвестиции. Корпоративный долг в Китае и Вьетнаме вырос более чем на 40% ВВП с 2010 года и превысил уровень долга стран с развитой экономикой.
Кроме того, торговые войны и защитная политика развитых стран наносят ущерб как Китаю, так и другим развивающимся странам Восточной Азии и Тихоокеанского региона, ограничивая их на важных рынках США, Южной Кореи и Японии.
Инвесторы вновь заинтересовались китайскими акциями
Противоречивые данные о состоянии и перспективах китайской экономики настораживают многих инвесторов. Однако на рынке уже четко наметился тренд на возвращение интереса к китайским акциям. Как пишет Bloomberg, главы крупных инвестиционных фондов уже переходят к стратегии «Продавай Индию, покупай Китай». Они считают, что индийские акции уже слишком дороги и переоценены, в то время как китайские, напротив, дешевы и недооценены рынком.
По данным HSBC Holdings Plc, более 90% фондов развивающихся рынков восстанавливают свои позиции в акциях материкового Китая, а также сокращают инвестиции в Индию.
Один из легендарных современных инвесторов Рэй Далио, директор по инвестициям Bridgewater Associates, продолжает инвестировать в Китай и считает китайские акции важными для диверсификации портфеля. По его мнению, не бывает плохого рынка, есть плохие решения. Далио отметил, что его китайские инвестиции были «успешными во всех отношениях». «Для меня ключевой вопрос заключается не в том, стоит ли инвестировать в Китай, а в том, сколько следует инвестировать», - прокомментировал он свое решение CNBC.
Аналитики «Финама» считают приоритетными на китайском рынке: производство электромобилей, полупроводников, солнечную энергетику, а также искусственный интеллект.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитики «Финама» в стратегии на 2024 год отмечали, что правительство Китая в 2024 году намерено поддерживать рост экономики около 5%. Для финансирования расходов планируются специальные выпуски суверенного долга и долгов местных администраций. По мнению экспертов, власти КНР продолжат стимулировать экономику, а центробанк - поддерживать низкие процентные ставки и может еще немного их снизить. По их оценке, рост ВВП Китая в 2024 году может составить 4,5-5%.
Finam.ru рассказывает, что происходит с экономикой Китая и почему она снова начала привлекать инвесторов.
Промышленное производство и цены на жилье в Поднебесной растут
Самым рискованным в Китае остается рынок недвижимости. Он переживает кризис с 2021 года, крупные застройщики банкротятся, а власти принимают меры для его поддержки. В конце марта правительство Пекина смягчило правила покупки жилья, отменив запрет на приобретение дома в городе на три года для разведенных людей. Как пишет Reuters, в марте 2024-го цены на новое жилье в Китае росли самыми быстрыми темпами за 2,5 года. В среднем цены на квадратные метры в новостройках увеличились на 0,27% по сравнению с февралем. Для сравнения в феврале они выросли всего на 0,14%. Самый высокий месячный рост цен зафиксирован в Шанхае - 1,09%.
Однако позитивные новости в секторе все еще не сглаживают прошлый негатив. Так, общий объем продаж 100 компаний, занимающихся недвижимостью, упал за год на 49% по стоимости. По мнению экспертов, это сигнал о том, что говорить об улучшениях на рынке пока рано.
Однако явным признаком восстановления китайской экономики называют подъем промышленного производства в стране. Правительственные данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что производственный индекс PMI в марте прервал пятимесячное сокращение и поднялся до самого высокого уровня за год. Это означает, что у Китая есть возможность достичь целевых 5% ВВП и в 2024 году. Кроме того, с января по февраль 2024-го в Китае подскочил еще и экспорт из-за роста мировой торговли.
Сяо Цзиньчуань, аналитик Guangfa Securities Co, отметил, что запланированная правительством модернизация оборудования будет поддерживать спрос в производственном секторе. Экономисты предупреждают, что пока неясно, насколько устойчивым будет рост промышленности, учитывая слабость в других секторах.
«Дефляционное экономическое давление сохраняется, занятость и цены остаются низкими, а проблема недостаточного платежеспособного спроса не решена фундаментально, что подчеркивает необходимость дальнейшего стимулирования внутреннего и внешнего спроса», - поделился аналитик с Bloomberg.
Спад экономики Китая отразится на странах Восточной Азии
Китай - вторая крупнейшая экономика мира, поэтому ее спад негативно отражается и на соседних государствах. Всемирный банк предупредил, что экономический спад в Китае негативно повлияет на рост развивающихся стран Восточной Азии и Тихоокеанского региона.
Всемирный банк ожидает, что рост ВВП Китая составит 4,5% в 2024 году и 4,3% в 2025 году. Темпы роста экономик развивающихся стран региона будут по-прежнему более медленными, чем до пандемии. По мнению аналитиков, Китаю не поможет обычный финансовый стимул, государству сложно найти альтернативные пути для увеличения спроса и роста экономики.
Всемирный банк также предупредил о резком увеличении долга в регионе, что приводит к повышению стоимости заимствований и сжимает как потребление, так и инвестиции. Корпоративный долг в Китае и Вьетнаме вырос более чем на 40% ВВП с 2010 года и превысил уровень долга стран с развитой экономикой.
Кроме того, торговые войны и защитная политика развитых стран наносят ущерб как Китаю, так и другим развивающимся странам Восточной Азии и Тихоокеанского региона, ограничивая их на важных рынках США, Южной Кореи и Японии.
Инвесторы вновь заинтересовались китайскими акциями
Противоречивые данные о состоянии и перспективах китайской экономики настораживают многих инвесторов. Однако на рынке уже четко наметился тренд на возвращение интереса к китайским акциям. Как пишет Bloomberg, главы крупных инвестиционных фондов уже переходят к стратегии «Продавай Индию, покупай Китай». Они считают, что индийские акции уже слишком дороги и переоценены, в то время как китайские, напротив, дешевы и недооценены рынком.
По данным HSBC Holdings Plc, более 90% фондов развивающихся рынков восстанавливают свои позиции в акциях материкового Китая, а также сокращают инвестиции в Индию.
Один из легендарных современных инвесторов Рэй Далио, директор по инвестициям Bridgewater Associates, продолжает инвестировать в Китай и считает китайские акции важными для диверсификации портфеля. По его мнению, не бывает плохого рынка, есть плохие решения. Далио отметил, что его китайские инвестиции были «успешными во всех отношениях». «Для меня ключевой вопрос заключается не в том, стоит ли инвестировать в Китай, а в том, сколько следует инвестировать», - прокомментировал он свое решение CNBC.
Аналитики «Финама» считают приоритетными на китайском рынке: производство электромобилей, полупроводников, солнечную энергетику, а также искусственный интеллект.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter