15 декабря 2009 ИХ "Финам"
Котировки евро к доллару США вчера протестировали сопротивление 1,4680, однако, к открытию сегодняшней сессии в Европе котировались вблизи поддержки 1,4630.
Вчерашние данные динамики промышленного производства в Еврозоне, очевидно, не способствовали росту курса единой валюты. Данный индикатор составил -11,1%(г/г) против среднего прогноза и своего предыдущего значения, равнявшихся -10,8% и 12,9% соответственно.
Министр финансов Греции Й. Папаконстантину начинает во вторник турне по странам ЕС с целью "отчитаться" перед коллегами и инвесторами о мерах, которые предлагает правительство страны для улучшения ситуации в греческих государственных финансах.
Правительством Греции предполагается сократить дефицит бюджета до разрешенных в еврозоне 3% ВВП к 2013 году. Необходимо отметить, что в период с 1996 по 2009 г., когда и было накоплено 70% государственного долга этой страны, составляющего сейчас 113% ВВП, дефицит бюджета Греции в среднем составлял 5% ВВП. Таким образом, даже "жесткие", по характеристике греческого правительства, меры по сокращению долговой нагрузки на государственные финансы с точки зрения обозримой перспективы не позволяют ожидать стабилизации в показателях ее накопленного государственного долга.
Необходимо также отметить, что сокращение государственных инвестиций и социальных расходов, очевидно, ухудшит возможности обслуживания долга, в том числе, домашних хозяйств Греции. Сумма этого показателя также приближается к 100% ВВП этой страны. Параллельно, в ближайшие годы, по-видимому, возрастут и процентные расходы греческого бюджета.
На этом фоне, поступившая из США информация о возвращении рядом крупных американских банков правительству средств господдержки, а также данные о планируемом Exxon Mobil приобретении XTO Energy Inc., как и опубликованная ранее новость о предоставлении эмиратом Абу-Даби $10 млрд. в качестве финансовой помощи Дубаю, не вызвали значимой позитивной реакции сегмента инвестиций "в риск".
Америка завершила торги рынков акций ростом, однако, азиатские биржи торгуются сегодня в основном с понижением.
Возможно, в краткосрочном периоде курсу евро к доллару США удастся, в том числе под влиянием итогов сессии FOMC восстановить часть утраченных в последниедни позиций. Однако, в целом перспективы динамики данной валютной пары в преддверии длинных новогодних праздников по-прежнему представляются "медвежьими" по характеру.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 30,01 и 36,35 руб. против, соответственно, 30,10 и 36,29 руб. утренних торгах понедельника.
Возможно, в краткосрочном периоде определенное повышение цен российского финансового рынка обеспечат некоторое ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX. Сегодня в РФ начинается налоговый период, который традиционно оказывает на валютном рынке поддержку российскому рублю. Однако, в текущем декабре сбор налогов будет сопровождаться весьма существенными встречными платежами из бюджета
Хуже рынка торгуются акции "Аптечной сети 36 и 6", которые с начала декабря 2009 года потеряли почти 20% стоимости
Индекс ММВБ сегодня к 12:30 мск повысился на 0,4% и составил 1 322,61 пункта.
Хуже рынка при этом торговались акции ОАО "Аптечная сеть 36 и 6", которые сегодня утром понизились на 6,5 %, а всего с начала декабря 2009 г. потеряли почти 20% стоимости. Похоже, долги компании предопределяют данный тренд.
Вновь сравнительно неблагоприятную динамику продемонстрировали сегодня бумаги ОАО "РТМ", подешевевшие на 2,48 %. По данным, опубликованным в пятницу, ОАО "Альфа-Банк" подал иск в суд к дочерней структуре РТМ - ООО "Инекс" - об обращении взыскания на имущество, заложенное по договору об ипотеке.
С другой стороны, в качестве "защитных" продолжают выступать акции "телекомов", которые, вероятно, продолжают отыгрывать фактор предстоящей консолидации активов "Связьинвеста" на базе "Ростелекома". Привилегированные и обыкновенные акции ОАО "Ростелеком" сегодня повысились, соответственно, на 3,33% и 1,38%.
Неплохо выглядят сегодня и привилегированные акции Транснефти, подорожавшие к указанному выше моменту торгов на 1,75%. Согласно информации, поступившей на рынок во вторник на прошедшей неделе, глава "Транснефти" Н. Токарев ожидает, что в 2010 г. тарифы компании могут вырасти на 20%(г/г). При этом, как стало известно в прошлую среду, Федеральная служба по тарифам предлагает установить сетевой тариф для трубопровода "Восточная Сибирь - Тихий океан" в размере 1 600 руб. за 1 тонну. Ранее руководство компании прогнозировало, что тариф на прокачку нефти по трубопроводу ВСТО мог бы составить $42-45 за тонну.
Торги на фондовом сегменте в последние дни в целом проходят под знаком роста осторожности инвесторов. На этом фоне итоги сессии FOMC, начинающейся завтра, могут вызвать повышение котировок фондовых рынков, по крайней мере, в случае, если никаких немедленных мер по "ужесточению" кредитной политики Fed заявлено в ее ходе не будет.
Тем не менее, вряд ли эти результаты существенно повлияют на среднесрочные ожидания игроков, которые в последнее время отражают повышение в оценках рынка вероятности роста ставок Fed уже в середине следующего года. Характерно, что в последнее время объем мер количественного ослабления монетарной политики ФРС сокращается.
В среду и четверг выйдут данные американских PPI и CPI, влияние статистики которых на рынок, с точки зрения перспективы ближайших недель, представляется более устойчивым, чем публикация итогов сессии Fed. Ожидается, при этом, рост указанных индексов в ноябре т.г. соответственно до 0,6%/0,8% и 0,3%/0,4%(м/м) против -0,6% и 0,2% в октябре т.г.
В целом риски дальнейшего итогового снижения котировок индекса ММВБ, в конце 2009 - начале 2010 гг., как представляется, остаются сравнительно высокими.
Вчерашние данные динамики промышленного производства в Еврозоне, очевидно, не способствовали росту курса единой валюты. Данный индикатор составил -11,1%(г/г) против среднего прогноза и своего предыдущего значения, равнявшихся -10,8% и 12,9% соответственно.
Министр финансов Греции Й. Папаконстантину начинает во вторник турне по странам ЕС с целью "отчитаться" перед коллегами и инвесторами о мерах, которые предлагает правительство страны для улучшения ситуации в греческих государственных финансах.
Правительством Греции предполагается сократить дефицит бюджета до разрешенных в еврозоне 3% ВВП к 2013 году. Необходимо отметить, что в период с 1996 по 2009 г., когда и было накоплено 70% государственного долга этой страны, составляющего сейчас 113% ВВП, дефицит бюджета Греции в среднем составлял 5% ВВП. Таким образом, даже "жесткие", по характеристике греческого правительства, меры по сокращению долговой нагрузки на государственные финансы с точки зрения обозримой перспективы не позволяют ожидать стабилизации в показателях ее накопленного государственного долга.
Необходимо также отметить, что сокращение государственных инвестиций и социальных расходов, очевидно, ухудшит возможности обслуживания долга, в том числе, домашних хозяйств Греции. Сумма этого показателя также приближается к 100% ВВП этой страны. Параллельно, в ближайшие годы, по-видимому, возрастут и процентные расходы греческого бюджета.
На этом фоне, поступившая из США информация о возвращении рядом крупных американских банков правительству средств господдержки, а также данные о планируемом Exxon Mobil приобретении XTO Energy Inc., как и опубликованная ранее новость о предоставлении эмиратом Абу-Даби $10 млрд. в качестве финансовой помощи Дубаю, не вызвали значимой позитивной реакции сегмента инвестиций "в риск".
Америка завершила торги рынков акций ростом, однако, азиатские биржи торгуются сегодня в основном с понижением.
Возможно, в краткосрочном периоде курсу евро к доллару США удастся, в том числе под влиянием итогов сессии FOMC восстановить часть утраченных в последниедни позиций. Однако, в целом перспективы динамики данной валютной пары в преддверии длинных новогодних праздников по-прежнему представляются "медвежьими" по характеру.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 30,01 и 36,35 руб. против, соответственно, 30,10 и 36,29 руб. утренних торгах понедельника.
Возможно, в краткосрочном периоде определенное повышение цен российского финансового рынка обеспечат некоторое ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX. Сегодня в РФ начинается налоговый период, который традиционно оказывает на валютном рынке поддержку российскому рублю. Однако, в текущем декабре сбор налогов будет сопровождаться весьма существенными встречными платежами из бюджета
Хуже рынка торгуются акции "Аптечной сети 36 и 6", которые с начала декабря 2009 года потеряли почти 20% стоимости
Индекс ММВБ сегодня к 12:30 мск повысился на 0,4% и составил 1 322,61 пункта.
Хуже рынка при этом торговались акции ОАО "Аптечная сеть 36 и 6", которые сегодня утром понизились на 6,5 %, а всего с начала декабря 2009 г. потеряли почти 20% стоимости. Похоже, долги компании предопределяют данный тренд.
Вновь сравнительно неблагоприятную динамику продемонстрировали сегодня бумаги ОАО "РТМ", подешевевшие на 2,48 %. По данным, опубликованным в пятницу, ОАО "Альфа-Банк" подал иск в суд к дочерней структуре РТМ - ООО "Инекс" - об обращении взыскания на имущество, заложенное по договору об ипотеке.
С другой стороны, в качестве "защитных" продолжают выступать акции "телекомов", которые, вероятно, продолжают отыгрывать фактор предстоящей консолидации активов "Связьинвеста" на базе "Ростелекома". Привилегированные и обыкновенные акции ОАО "Ростелеком" сегодня повысились, соответственно, на 3,33% и 1,38%.
Неплохо выглядят сегодня и привилегированные акции Транснефти, подорожавшие к указанному выше моменту торгов на 1,75%. Согласно информации, поступившей на рынок во вторник на прошедшей неделе, глава "Транснефти" Н. Токарев ожидает, что в 2010 г. тарифы компании могут вырасти на 20%(г/г). При этом, как стало известно в прошлую среду, Федеральная служба по тарифам предлагает установить сетевой тариф для трубопровода "Восточная Сибирь - Тихий океан" в размере 1 600 руб. за 1 тонну. Ранее руководство компании прогнозировало, что тариф на прокачку нефти по трубопроводу ВСТО мог бы составить $42-45 за тонну.
Торги на фондовом сегменте в последние дни в целом проходят под знаком роста осторожности инвесторов. На этом фоне итоги сессии FOMC, начинающейся завтра, могут вызвать повышение котировок фондовых рынков, по крайней мере, в случае, если никаких немедленных мер по "ужесточению" кредитной политики Fed заявлено в ее ходе не будет.
Тем не менее, вряд ли эти результаты существенно повлияют на среднесрочные ожидания игроков, которые в последнее время отражают повышение в оценках рынка вероятности роста ставок Fed уже в середине следующего года. Характерно, что в последнее время объем мер количественного ослабления монетарной политики ФРС сокращается.
В среду и четверг выйдут данные американских PPI и CPI, влияние статистики которых на рынок, с точки зрения перспективы ближайших недель, представляется более устойчивым, чем публикация итогов сессии Fed. Ожидается, при этом, рост указанных индексов в ноябре т.г. соответственно до 0,6%/0,8% и 0,3%/0,4%(м/м) против -0,6% и 0,2% в октябре т.г.
В целом риски дальнейшего итогового снижения котировок индекса ММВБ, в конце 2009 - начале 2010 гг., как представляется, остаются сравнительно высокими.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба