2 мая 2024 Invest Era Николаев Артем
Как и ожидалось, вместе с бумом IPO на рынок РФ приходят и новые инструменты. Первопроходцем стала УК Альфа-Капитал со своим ОПИФ “Новые Имена”.
📋О фонде
ОПИФ «Альфа-Капитал Новые имена» — открытый фонд для инвестиций в компании, которые выходят на IPO, а также в первые годы после выхода таких компаний на биржу.
Фонд может участвовать в перспективных первичных размещениях, а также приобретать акции с высоким потенциалом роста на вторичном рынке.
🔎Условия:
📍Минимальный размер инвестиций – от 100 рублей
📍Фонд активно управляемый. Инвестиционные решения принимаются на основе комплексного анализа, нацеленного на поиск максимально привлекательных активов по соотношению риск/доходность и исключение покупок фундаментально переоцененных бумаг.
📍Фонд не биржевой. Купить паи можно через личный кабинет Альфа-Капитал (доступно через Альфа-Банк).
📍Комиссия (вознаграждение УК) – 4,5% от среднегодовой СЧА фонда. Причем тут есть подвох, об этом ниже.
📍СЧА пока неизвестна. В Альфа-Капитал на вопрос про величину СЧА так и не ответили.
👍Чем интересен фонд:
1️⃣ Динамика роста
На графике ниже – модельный портфель IPO в сравнении с Индексом Мосбиржи. Опережают Индекс почти в 1,5 раза. Из 12 компаний, вышедших на IPO, 10 обогнали индекс.
2️⃣ Низкий порог входа и нет мороки с аллокацией
Паи можно купить на сумму от 100 рублей, тогда как минимальная сумма участия в первичном размещении обычно 10-20 тыс. рублей.
Кроме того, фонд будет всё делать за вас. Не нужно анализировать каждое IPO, просчитывать аллокацию и выделять под участие значительную долю портфеля.
3️⃣ Игра на стороне институционалов
Вы участвуете в IPO со стороны активно управляемого фонда, то есть вместе с “умными деньгами”. Всё чаще институционалам стали отдавать предпочтение на размещениях. Например, некоторые компании предоставляют им более высокую аллокацию, чем физикам.
👎Что не нравится:
Комиссии, комиссии и ещё раз комиссии. Само по себе вознаграждение 4,5% – это уже много, почти треть от среднегодовой доходности IMOEX. Но в дополнение к комиссии идет:
➖Надбавка за покупку паев +1,5%. При покупке от 500 тыс. рублей надбавка 0,9%, от 3 млн – 0,5%.
➖Скидка за погашение паев -1,4%. Если продержать паи больше года, то скидка -1%. Если больше 2 лет, то скидки не будет.
Думаем, очевидно, что большинство инвесторов будет вкладывать до 500 тыс. рублей и держать паи 1-2 года.
Таким образом, комиссия 4,5% магическим образом превращается в 6-7%. Это значит, что если IMOEX продолжит расти по 15% в год, то номинальная доходность ОПИФ составит 22,5%, а на руки инвестор получит 16,5-17,5%. Основное преимущество фонда почти нивелируется.
📒Итого
Фонд интересен как комплексная ставка на бум IPO. Причем вам не нужно анализировать каждое размещение и просчитывать аллокацию. На наш взгляд, пока рынок IPO достаточно горячий, намного выгоднее самому принимать участие в размещениях. Проблему недостаточной аллокации решает маржа.
Также у вас будет полный контроль над всеми позициями. Вы сможете продать условный ЮГК на пике, пока она не провела доп. эмиссию, и избавиться от Евротранса. ОПИФ таких возможностей не дает.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter