21 мая 2024 ИХ "Финам" Никитин Дмитрий
На американском рынке на этой неделе наблюдалось короткое ралли акций-мемов, напомнившее о подобных, но более масштабных событиях 2021 года. Как отмечает Bloomberg, двухдневное ралли побудило инвесторов вернуться в группу акций, которые резко выросли во время пандемии, когда люди объединились в социальных сетях, чтобы делать ставки против хедж-фондов, продающих короткие позиции. Однако ситуация выглядит совсем иначе, чем три года назад, когда для оправдания завышенных оценок можно было указать на низкие процентные ставки, умеренную инфляцию и рост электронной коммерции.
Акции продавца видеоигр GameStop Corp. на этой неделе в какой-то момент выросли более чем в три раза при отсутствии фундаментальных новостей. Бумаги испытывающего затруднения оператора кинотеатров AMC Entertainment Holdings Inc., еще одного символа ажиотажа 2021 года, взлетели на 135% за два дня. Количество проданных акций GameStop в 28 раз превышало средний показатель за последний год; более миллиарда акций AMC перешло из рук в руки. Однако уже 15 мая акции GameStop упали на 19%, а AMC потеряла одну пятую своей стоимости. В последующие дни их снижение продолжилось.
Единственный пост вечером 12 мая от Кита Гилла, «иконы розничного инвестирования» под никнеймом «Roaring Kitty», взбудоражил форум Reddit WallStreetBets, ряд чатов Discord и популярный чат StockTwits. Предполагаемое возвращение человека, который вызвал первоначальную манию в 2021 году — GameStop за несколько дней тогда взлетел более чем на 1000% — было встречено с энтузиазмом в социальных сетях, из которых он исчез в июне 2021 года.
Как подчеркивает MarketWatch, пост Roaring Kitty «стал тем сигналом, который нужен сообществу, чтобы собраться вместе и начать торговать». Джеймс Клуни, директор инвестиционной консалтинговой компании Long-Short Consulting, полагает, что все дело в «геймификации» рынков, во главе которой стоит Roaring Kitty. «Учитывая способность Roaring Kitty координировать действия трейдеров… трейдерам не кажется иррациональным участвовать и «играть», — сказал Клуни.
Как акции становятся мемами
В 2021 году группа розничных инвесторов игнорировала фундаментальные факторы и проблемные бизнес-модели, участники подстрекали друг друга покупать определенные акции, делая гигантскую ставку против профессионалов с Уолл-стрит. GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond и другие компании, охваченные этим увлечением, стали известны как «акции-мемы» - отсылка к изображениям, размещенным инвесторами в социальных сетях.
В случае с акциями-мемами все дело в ажиотаже. Согласно комментарию консультативной фирмы Bradley, Foster & Sargent, стоимость мем-акций «обычно не определяются финансовыми показателями компаний, такими как рост продаж, прибыль на акцию или характеристики баланса». Другими словами, компания и ее акции становятся широко известными, и эта слава растет в стиле мемов, добавляет MarketWatch.
При этом шумиха возникает не обязательно из-за скоординированных усилий акционеров. Как отмечает Investopedia, «акционеры часто представляют собой неорганизованную группу независимых людей, каждый из которых имеет свои собственные инвестиционные взгляды и предпочтения». Но налицо явный эффект «снежного кома»: чем больше людей обсуждают акции, тем больше других присоединяются.
CNN обращает внимание на еще одну акцию, которая стала вести себя как мем - Trump Media and Technology Group, медиакомпания, принадлежащая Дональду Трампу и контролирующая Truth Social. «В случае с Trump Media сторонники Трампа и другие спекулятивные трейдеры накачивали акции не из-за их фундаментальных показателей, которые являются слабыми, а скорее как голос в поддержку кампании бывшего президента и даже как барометр его шансов на победу. Акции, которые в этом году выросли почти на 200%, были чрезвычайно волатильными, быстро росли и падали в зависимости от капризов дня», - подчеркивается в материале.
Крипта осталась в стороне
Между тем, биткоин и мемкоины, такие как Dogecoin и Shiba Inu, на этот раз оказались «в пролете» и не присоединились к ралли акций-мемов. Во время роста GameStop в понедельник акции Doge и Shiba подскочили почти на 6% и 5% соответственно, но это не является чем-то необычным, учитывая, как мемкоины росли в прошлом после стремительного роста акций мемов.
Как отмечает Quartz, история с GameStop во многом способствовала успеху Doge в 2021 году. Dogecoin привлек внимание инвесторов, которые искали криптовалютный эквивалент мемной акции GameStop. Как только GameStop достиг своего пика, Dogecoin начал набирать обороты, достигнув пика в мае 2021 года по цене 0,74 доллара за монету. Но на этот раз ничего подобного не произошло.
Причина – в том, что криптовалюта эволюционировала и стала более «зрелой», отметил Пэт Дойл, исследователь блокчейна в Amberdata. По его словам, разные области криптовалюты теперь будут по-разному реагировать на движения фондового рынка. «Один мемкоин под названием GME (не имеющий отношения к акциям) продемонстрировал безумную прибыль после того, как Roaring Kitty вернулся в Twitter. Однако остальные криптоактивы в сегментах DeFi оставались стабильными», - подчеркнул эксперт.
Чем отличается нынешнее ралли от 2021 года
Как пишет Bloomberg, второй эпизод «мем-мании» «несет в себе следы Уолл-стрит». «В то время как так называемые «рейдеры Reddit», которые вывели GameStop и AMC «на Луну» в 2021 году, безусловно, сыграли эпизодическую роль, более искушенные инвесторы, которые используют машинное обучение и алгоритмы для торговли на импульсе, и могут даже опережать покупки и продажи розничных инвесторов — судя по всему, были замешаны в этом деле. Например, на розничной торговой платформе Fidelity пользователи размещали больше заказов на продажу, чем на покупку, с тех пор как твит Roaring Kitty стал вирусным. Это сигнал о том, что люди действительно получают прибыль. Количество заказов при этом составляет лишь часть того, что было на пике в 2021 году», - отмечает агентство.
Устойчивость акций-мемов зависит от удержания внимания группы, которая спровоцировала манию 2021 года. Текущее ралли, возможно, оказалось недолгим в связи с тем, что у группы инвесторов, которые устремились к приложению Robinhood, чтобы торговать опционами-колл во время пандемии, теперь больше ограничений по времени — работа, учеба и т. д.
Кроме того, многие факторы, вызвавшие первоначальное увлечение мемами, исчезли. Работники вернулись в офисы, просрочки по кредитным картам достигли максимума за десятилетие. Без людей, у которых есть деньги, готовых купить любые акции-мемы, их способность бросить вызов общему движению во многом зависит от Уолл-стрит.
Еще одной причиной ажиотажа в 2021 году стали ошеломляющие объемы коротких ставок для многих компаний. В результате тогда хедж-фонды сильно пострадали, когда акции выросли. В 2021 году компания Melvin Capital Management Гейба Плоткина закрылась из-за убытков от коротких ставок. На этот раз инвесторы, которые были достаточно смелы, чтобы сделать ставку против GameStop и AMC, в какой-то момент в этом месяце столкнулись с бумажными потерями в размере более чем 1 миллиарда долларов, прежде чем тренд изменился.
Почему профессионалы предостерегают от увлечения акциями-мемами
Дон Кальканьи, директор по инвестициям Mercer Advisors, говорит, что многие финансовые профессионалы характеризуют ситуацию с мем-акциями следующим образом: «Это мираж».
Под этим Кальканьи имеет в виду, что инвесторы могут быть склонны покупать мемные акции, основываясь на их внезапных скачках стоимости, однако вовсе не обязательно, что это каким-то образом повлияет на их будущие перспективы. Все возвращается к тому, что акции-мемы не имеют прочной финансовой основы своей стоимости.
«Не существует рационального обоснования текущей цены акций», — сказал Кальканьи MarketWatch, добавив, что покупка мемных акций на самом деле вовсе не является инвестицией. «Это спекуляция», — сказал он.
Есть и люди, которым удается заработать на акциях-мемах. Такова природа любой формы спекуляций или азартных игр, отмечает Кальканьи, указывая на тех, кто иногда может выиграть по-крупному в Вегасе. Но эксперт считает, что если вы действительно хотите воспользоваться преимуществами волатильных акций, вам лучше оставить это профессионалам, а также поискать некоторую форму диверсификации, чтобы распределить риски.
К волатильным акциям стоит относиться с осторожностью, однако на американском рынке есть другие перспективные инструменты. Счет «Сегрегированный Global» позволяет диверсифицировать инвестиции за счет доступа к более чем 20 000 инструментов на биржах США.
Выиграли ли сами компании от ажиотажа?
AMC удалось извлечь выгоду из последних событий, сократив свой долг и пополнив свой баланс, пишет Bloomberg. Компания воспользовалась сделкой по сбору средств, известной как предложение на рынке (ATM), которая позволила ей создавать и продавать новые акции. Продав их примерно за 125 миллионов долларов на открытом рынке, AMC затем обменяла долг на сумму около 164 миллионов долларов на недавно выпущенные акции.
GameStop же сообщила о планах допэмиссии. Ее акции в пятницу упали на 25% на фоне этого сообщения и публикации квартальной отчетности. Согласно предварительному отчету GameStop за 1 квартал 2024 года, чистый убыток компании составит от $27 до $37 млн по сравнению с $50,5 млн за аналогичный период годом ранее. Выручка снизится до уровня $872-892 млн против $1,2 млрд год назад. GameStop также заявила, что планирует провести допэмиссию акций класса А в размере 45 млн штук, что вызвало панику у инвесторов. «Компания явно пытается извлечь выгоду из возможности привлечь капитал по повышенным ценам», - прокомментировал аналитик Wedbush Майкл Пэчтер планы GameStop провести допэмиссию, добавив, что его взгляд на акции компании «медвежий».
Будут ли новые ралли акций-мемов?
Вероятно, новые эпизоды будут, полагает Bloomberg. Фондовый рынок США находится на рекордно высоком уровне, а деньги все еще остаются. По крайней мере, последние действия Гилла стали напоминанием о том, что пост в социальной сети может спровоцировать мощные движения на рынке.
«Какая акция-мем станет следующей – и как долго может продолжаться безумие на рынке – будет зависеть от ее способности привлечь внимание и воображение трейдеров. Различные компании также могут долгое время нести «эстафету мемов». При этом не стоит недооценивать силу «розничной толпы», которая проникла в такие компании, как Hertz Global Holdings Inc., еще до того, как Roaring Kitty стал известной фигурой», - заключают авторы материала.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции продавца видеоигр GameStop Corp. на этой неделе в какой-то момент выросли более чем в три раза при отсутствии фундаментальных новостей. Бумаги испытывающего затруднения оператора кинотеатров AMC Entertainment Holdings Inc., еще одного символа ажиотажа 2021 года, взлетели на 135% за два дня. Количество проданных акций GameStop в 28 раз превышало средний показатель за последний год; более миллиарда акций AMC перешло из рук в руки. Однако уже 15 мая акции GameStop упали на 19%, а AMC потеряла одну пятую своей стоимости. В последующие дни их снижение продолжилось.
Единственный пост вечером 12 мая от Кита Гилла, «иконы розничного инвестирования» под никнеймом «Roaring Kitty», взбудоражил форум Reddit WallStreetBets, ряд чатов Discord и популярный чат StockTwits. Предполагаемое возвращение человека, который вызвал первоначальную манию в 2021 году — GameStop за несколько дней тогда взлетел более чем на 1000% — было встречено с энтузиазмом в социальных сетях, из которых он исчез в июне 2021 года.
Как подчеркивает MarketWatch, пост Roaring Kitty «стал тем сигналом, который нужен сообществу, чтобы собраться вместе и начать торговать». Джеймс Клуни, директор инвестиционной консалтинговой компании Long-Short Consulting, полагает, что все дело в «геймификации» рынков, во главе которой стоит Roaring Kitty. «Учитывая способность Roaring Kitty координировать действия трейдеров… трейдерам не кажется иррациональным участвовать и «играть», — сказал Клуни.
Как акции становятся мемами
В 2021 году группа розничных инвесторов игнорировала фундаментальные факторы и проблемные бизнес-модели, участники подстрекали друг друга покупать определенные акции, делая гигантскую ставку против профессионалов с Уолл-стрит. GameStop, AMC, Bed Bath & Beyond и другие компании, охваченные этим увлечением, стали известны как «акции-мемы» - отсылка к изображениям, размещенным инвесторами в социальных сетях.
В случае с акциями-мемами все дело в ажиотаже. Согласно комментарию консультативной фирмы Bradley, Foster & Sargent, стоимость мем-акций «обычно не определяются финансовыми показателями компаний, такими как рост продаж, прибыль на акцию или характеристики баланса». Другими словами, компания и ее акции становятся широко известными, и эта слава растет в стиле мемов, добавляет MarketWatch.
При этом шумиха возникает не обязательно из-за скоординированных усилий акционеров. Как отмечает Investopedia, «акционеры часто представляют собой неорганизованную группу независимых людей, каждый из которых имеет свои собственные инвестиционные взгляды и предпочтения». Но налицо явный эффект «снежного кома»: чем больше людей обсуждают акции, тем больше других присоединяются.
CNN обращает внимание на еще одну акцию, которая стала вести себя как мем - Trump Media and Technology Group, медиакомпания, принадлежащая Дональду Трампу и контролирующая Truth Social. «В случае с Trump Media сторонники Трампа и другие спекулятивные трейдеры накачивали акции не из-за их фундаментальных показателей, которые являются слабыми, а скорее как голос в поддержку кампании бывшего президента и даже как барометр его шансов на победу. Акции, которые в этом году выросли почти на 200%, были чрезвычайно волатильными, быстро росли и падали в зависимости от капризов дня», - подчеркивается в материале.
Крипта осталась в стороне
Между тем, биткоин и мемкоины, такие как Dogecoin и Shiba Inu, на этот раз оказались «в пролете» и не присоединились к ралли акций-мемов. Во время роста GameStop в понедельник акции Doge и Shiba подскочили почти на 6% и 5% соответственно, но это не является чем-то необычным, учитывая, как мемкоины росли в прошлом после стремительного роста акций мемов.
Как отмечает Quartz, история с GameStop во многом способствовала успеху Doge в 2021 году. Dogecoin привлек внимание инвесторов, которые искали криптовалютный эквивалент мемной акции GameStop. Как только GameStop достиг своего пика, Dogecoin начал набирать обороты, достигнув пика в мае 2021 года по цене 0,74 доллара за монету. Но на этот раз ничего подобного не произошло.
Причина – в том, что криптовалюта эволюционировала и стала более «зрелой», отметил Пэт Дойл, исследователь блокчейна в Amberdata. По его словам, разные области криптовалюты теперь будут по-разному реагировать на движения фондового рынка. «Один мемкоин под названием GME (не имеющий отношения к акциям) продемонстрировал безумную прибыль после того, как Roaring Kitty вернулся в Twitter. Однако остальные криптоактивы в сегментах DeFi оставались стабильными», - подчеркнул эксперт.
Чем отличается нынешнее ралли от 2021 года
Как пишет Bloomberg, второй эпизод «мем-мании» «несет в себе следы Уолл-стрит». «В то время как так называемые «рейдеры Reddit», которые вывели GameStop и AMC «на Луну» в 2021 году, безусловно, сыграли эпизодическую роль, более искушенные инвесторы, которые используют машинное обучение и алгоритмы для торговли на импульсе, и могут даже опережать покупки и продажи розничных инвесторов — судя по всему, были замешаны в этом деле. Например, на розничной торговой платформе Fidelity пользователи размещали больше заказов на продажу, чем на покупку, с тех пор как твит Roaring Kitty стал вирусным. Это сигнал о том, что люди действительно получают прибыль. Количество заказов при этом составляет лишь часть того, что было на пике в 2021 году», - отмечает агентство.
Устойчивость акций-мемов зависит от удержания внимания группы, которая спровоцировала манию 2021 года. Текущее ралли, возможно, оказалось недолгим в связи с тем, что у группы инвесторов, которые устремились к приложению Robinhood, чтобы торговать опционами-колл во время пандемии, теперь больше ограничений по времени — работа, учеба и т. д.
Кроме того, многие факторы, вызвавшие первоначальное увлечение мемами, исчезли. Работники вернулись в офисы, просрочки по кредитным картам достигли максимума за десятилетие. Без людей, у которых есть деньги, готовых купить любые акции-мемы, их способность бросить вызов общему движению во многом зависит от Уолл-стрит.
Еще одной причиной ажиотажа в 2021 году стали ошеломляющие объемы коротких ставок для многих компаний. В результате тогда хедж-фонды сильно пострадали, когда акции выросли. В 2021 году компания Melvin Capital Management Гейба Плоткина закрылась из-за убытков от коротких ставок. На этот раз инвесторы, которые были достаточно смелы, чтобы сделать ставку против GameStop и AMC, в какой-то момент в этом месяце столкнулись с бумажными потерями в размере более чем 1 миллиарда долларов, прежде чем тренд изменился.
Почему профессионалы предостерегают от увлечения акциями-мемами
Дон Кальканьи, директор по инвестициям Mercer Advisors, говорит, что многие финансовые профессионалы характеризуют ситуацию с мем-акциями следующим образом: «Это мираж».
Под этим Кальканьи имеет в виду, что инвесторы могут быть склонны покупать мемные акции, основываясь на их внезапных скачках стоимости, однако вовсе не обязательно, что это каким-то образом повлияет на их будущие перспективы. Все возвращается к тому, что акции-мемы не имеют прочной финансовой основы своей стоимости.
«Не существует рационального обоснования текущей цены акций», — сказал Кальканьи MarketWatch, добавив, что покупка мемных акций на самом деле вовсе не является инвестицией. «Это спекуляция», — сказал он.
Есть и люди, которым удается заработать на акциях-мемах. Такова природа любой формы спекуляций или азартных игр, отмечает Кальканьи, указывая на тех, кто иногда может выиграть по-крупному в Вегасе. Но эксперт считает, что если вы действительно хотите воспользоваться преимуществами волатильных акций, вам лучше оставить это профессионалам, а также поискать некоторую форму диверсификации, чтобы распределить риски.
К волатильным акциям стоит относиться с осторожностью, однако на американском рынке есть другие перспективные инструменты. Счет «Сегрегированный Global» позволяет диверсифицировать инвестиции за счет доступа к более чем 20 000 инструментов на биржах США.
Выиграли ли сами компании от ажиотажа?
AMC удалось извлечь выгоду из последних событий, сократив свой долг и пополнив свой баланс, пишет Bloomberg. Компания воспользовалась сделкой по сбору средств, известной как предложение на рынке (ATM), которая позволила ей создавать и продавать новые акции. Продав их примерно за 125 миллионов долларов на открытом рынке, AMC затем обменяла долг на сумму около 164 миллионов долларов на недавно выпущенные акции.
GameStop же сообщила о планах допэмиссии. Ее акции в пятницу упали на 25% на фоне этого сообщения и публикации квартальной отчетности. Согласно предварительному отчету GameStop за 1 квартал 2024 года, чистый убыток компании составит от $27 до $37 млн по сравнению с $50,5 млн за аналогичный период годом ранее. Выручка снизится до уровня $872-892 млн против $1,2 млрд год назад. GameStop также заявила, что планирует провести допэмиссию акций класса А в размере 45 млн штук, что вызвало панику у инвесторов. «Компания явно пытается извлечь выгоду из возможности привлечь капитал по повышенным ценам», - прокомментировал аналитик Wedbush Майкл Пэчтер планы GameStop провести допэмиссию, добавив, что его взгляд на акции компании «медвежий».
Будут ли новые ралли акций-мемов?
Вероятно, новые эпизоды будут, полагает Bloomberg. Фондовый рынок США находится на рекордно высоком уровне, а деньги все еще остаются. По крайней мере, последние действия Гилла стали напоминанием о том, что пост в социальной сети может спровоцировать мощные движения на рынке.
«Какая акция-мем станет следующей – и как долго может продолжаться безумие на рынке – будет зависеть от ее способности привлечь внимание и воображение трейдеров. Различные компании также могут долгое время нести «эстафету мемов». При этом не стоит недооценивать силу «розничной толпы», которая проникла в такие компании, как Hertz Global Holdings Inc., еще до того, как Roaring Kitty стал известной фигурой», - заключают авторы материала.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter