4 июня 2024 БКС Экспресс | ФосАгро
Правительство предлагает увеличить НДПИ на добычу апатитовых руд с 1 января 2025 г.
Отчисления ФосАгро по НДПИ увеличатся примерно с 10 млрд руб. до 22–23 млрд руб. в год. Вместе с тем 31 декабря 2024 г. заканчивается действие экспортной пошлины.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
По нашим оценкам, платежи ФосАгро по экспортной пошлине в 2024 г. составят около 30 млрд руб. С 2025 г. экспортные пошлины уйдут, но НДПИ будет увеличен. Следовательно, размер дополнительной налоговой нагрузки в 2025 г. может снизиться вдвое.
При неизменных прочих вводных считаем, что финансовые результаты в 2025 г. могут быть лучше г/г. Впрочем, самое главное — это экспортные цены на минеральные удобрения (мы закладываем текущие уровни в следующем году) и курс рубля (ожидаем небольшой девальвации). Обращаем внимание, что в целом капзатраты в 2024 г. могут вырасти г/г, что несет риски. ФосАгро ранее отчиталась о росте производства и отпуска фосфорных удобрений в I квартале 2024 г.
В целом обилие «налоговых» новостей формирует негативный фон для акций, тем не менее наш «Позитивный» взгляд на ФосАгро в среднесрочной перспективе не меняется.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Отчисления ФосАгро по НДПИ увеличатся примерно с 10 млрд руб. до 22–23 млрд руб. в год. Вместе с тем 31 декабря 2024 г. заканчивается действие экспортной пошлины.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
По нашим оценкам, платежи ФосАгро по экспортной пошлине в 2024 г. составят около 30 млрд руб. С 2025 г. экспортные пошлины уйдут, но НДПИ будет увеличен. Следовательно, размер дополнительной налоговой нагрузки в 2025 г. может снизиться вдвое.
При неизменных прочих вводных считаем, что финансовые результаты в 2025 г. могут быть лучше г/г. Впрочем, самое главное — это экспортные цены на минеральные удобрения (мы закладываем текущие уровни в следующем году) и курс рубля (ожидаем небольшой девальвации). Обращаем внимание, что в целом капзатраты в 2024 г. могут вырасти г/г, что несет риски. ФосАгро ранее отчиталась о росте производства и отпуска фосфорных удобрений в I квартале 2024 г.
В целом обилие «налоговых» новостей формирует негативный фон для акций, тем не менее наш «Позитивный» взгляд на ФосАгро в среднесрочной перспективе не меняется.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter