4 июня 2024 Кот.Финанс
В этой подборке облигации с разной доходностью, в разных валютах, и с разными рейтингами: рискованные и с высшим кредитным качеством. Здесь те облигации, которые часто мелькают в наших портфелях, обзорах, подборках
---
М.Видео выпуск 4
· Доходность 26,5% через 11 месяцев в рублях
· Рейтинг: A (Эксперт)
После намерений провести доп.эмиссию, мы стали считать М.Видео сравнительно надежными. Долгосрочно компания все еще под ударом, потому что менеджмент отрицает очевидное, но на перспективу чуть меньше года – один из самых доходных вариантов. Рейтинг А от АКРА подтвержден в феврале, а от Эксперта – в марте
Балтийский лизинг БО-П10
· Доходность ~20% с переменной ставкой (КС+2,3% с ежемесячными выплатами)
· Рейтинг: АА- (Эксперт)
Один из самых доходных флоатеров в кредитных рейтингах А- и выше. Высокий купон и ежемесячные выплаты доводят доходность до 20%. Облигации защитные перед ростом ключевой ставки, т.к. купон растет вместе с ней. Высокий отраслевой риск (лизинг), но и высокая надежность компании (ТОП-10) из-за высокой диверсификации и грамотного управления рисками
Полюс Золото ПБО-04
· Доходность ~6,5% на 5 лет в долларах по курсу ЦБ
· Рейтинг: ААА (Эксперт)
Высший кредитный рейтинг, валютная облигация с ежемесячными выплатами, подход под ЛДВ. Нам кажется, это один из лучших вариантов в валюте.
Сегежа CNY 3Р-01R
· Доходность 19% через 1,5 года в юанях
· Рейтинг: BBB (Эксперт)
Один из самых рискованных бондов на нашем рынке, т.к. проблемы копятся, а решение откладывается. Система выкупает оферты, и это давало перерыв до конца года. Могло произойти чудо❗️:
— снижение КС
— отскок в ценах на пиломатериалы
— решение проблем с логистикой
— падение рубля
Но нет и на повестке теперь только сложные решения:
— докапитализация и размытие доли акционеров
— реструктуризация облигаций
Выбирать Сегежу надо очень осознанно, т.к. один из вариантов – перенос выплат по облигациям с сохранением нерыночной ставки. Тогда почти 20% в юанях превратятся в обычные для рынка 8-10%
Сегежа 003Р-02R
· Доходность 42% через 11 месяцев врублях
· Рейтинг: BBB (Эксперт)
Сегежа в рублях – те же риски, только рублёвые. Проведение реструктуризации может превратить доходность 40% в 20%. На кону репутация АФК
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
---
М.Видео выпуск 4
· Доходность 26,5% через 11 месяцев в рублях
· Рейтинг: A (Эксперт)
После намерений провести доп.эмиссию, мы стали считать М.Видео сравнительно надежными. Долгосрочно компания все еще под ударом, потому что менеджмент отрицает очевидное, но на перспективу чуть меньше года – один из самых доходных вариантов. Рейтинг А от АКРА подтвержден в феврале, а от Эксперта – в марте
Балтийский лизинг БО-П10
· Доходность ~20% с переменной ставкой (КС+2,3% с ежемесячными выплатами)
· Рейтинг: АА- (Эксперт)
Один из самых доходных флоатеров в кредитных рейтингах А- и выше. Высокий купон и ежемесячные выплаты доводят доходность до 20%. Облигации защитные перед ростом ключевой ставки, т.к. купон растет вместе с ней. Высокий отраслевой риск (лизинг), но и высокая надежность компании (ТОП-10) из-за высокой диверсификации и грамотного управления рисками
Полюс Золото ПБО-04
· Доходность ~6,5% на 5 лет в долларах по курсу ЦБ
· Рейтинг: ААА (Эксперт)
Высший кредитный рейтинг, валютная облигация с ежемесячными выплатами, подход под ЛДВ. Нам кажется, это один из лучших вариантов в валюте.
Сегежа CNY 3Р-01R
· Доходность 19% через 1,5 года в юанях
· Рейтинг: BBB (Эксперт)
Один из самых рискованных бондов на нашем рынке, т.к. проблемы копятся, а решение откладывается. Система выкупает оферты, и это давало перерыв до конца года. Могло произойти чудо❗️:
— снижение КС
— отскок в ценах на пиломатериалы
— решение проблем с логистикой
— падение рубля
Но нет и на повестке теперь только сложные решения:
— докапитализация и размытие доли акционеров
— реструктуризация облигаций
Выбирать Сегежу надо очень осознанно, т.к. один из вариантов – перенос выплат по облигациям с сохранением нерыночной ставки. Тогда почти 20% в юанях превратятся в обычные для рынка 8-10%
Сегежа 003Р-02R
· Доходность 42% через 11 месяцев врублях
· Рейтинг: BBB (Эксперт)
Сегежа в рублях – те же риски, только рублёвые. Проведение реструктуризации может превратить доходность 40% в 20%. На кону репутация АФК
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter