5 июня 2024 БКС Экспресс
Ставка ЦБ РФ уже несколько месяцев держится на уровне 16% и в ближайшее время может быть повышена до 17%. В такие моменты предпочтительными оказываются облигации, купоны которых привязаны к ставке.
Аналитики БКС выбрали пять выпусков, которые выглядят привлекательно с точки зрения соотношения риска и доходности и дают более 18% годовых.
Не упустите момент
Флоатеры сейчас предлагают доходность больше 18%, а это выше, чем дают многие инструменты за пределами фондового рынка.
Размер купонных выплат зависит от ключевой ставки ЦБ РФ. Значит, при ее дальнейшем повышении прибыль инвестора будет расти.
Флоатеры очень похожи на накопительный счет с ежедневным начислением дохода и выплатой процентов раз в месяц/квартал.
Пример
Сколько можно заработать на флоатерах? Рассмотрим на примере облигации Газпром капитал БО-003Р-02. У этой бумаги ежемесячные купоны, которые привязаны к ключевой ставке, но выше нее на 1,25%. То есть купонная доходность в ближайшие месяцы будет равна 17,3%, а доходность к погашению достигает 18,8%.
Если ЦБ РФ повысит ставку на 100 б.п., то купонная доходность будет 18,3%, а если сразу на 200 б.п., что также допускают отдельные аналитики, — уже 19,3%. Купон, а значит и ваш доход, будут оставаться высоким, пока Центральный банк не снизит ставку, а не только в ближайшие месяцы — это важное преимущество флоатеров.
Топ-5 бумаг от аналитиков БКС
Газпром капитал БО-003Р-02
Доходность: 18,8%
Срок до погашения (оферты): 3,9 года
ГМК Норникель БО-001Р-07
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 4,8 года
МТС 002P-05
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 3,3 года
Россети Ленэнерго 001P-01
Доходность: 18,4%
Срок до погашения (оферты): 3,4 года
ЕвразХолдингФинанс 003P-01
Доходность: 18,7%
Срок до погашения (оферты): 2,4 года
Об эмитентах
Газпром: основа кредитоспособности — поддержка государства, которому принадлежит 51% акций. У компании средняя долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 3,0x. Это означает, что в идеальных условиях она может быть погашена за три года. 80% прибыли EBITDA приходится на нефтяной бизнес, реализуемый через Газпром нефть, и сейчас он более стабилен из-за сделки ОПЕК+.
Норникель: почти самая низкая в мире себестоимость никеля из-за обесценения рубля в 2014 и 2023 гг. Кроме того, у компании невысокая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,2x.
МТС: бизнес стабилен, так как даже в кризис люди не уменьшают траты на мобильную связь и интернет. У компании низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,9x.
Россети Ленэнерго: стабильный инфраструктурный бизнес по владению сетями и передаче электроэнергии, тарифы регулируются государством. Долговая нагрузка очень низкая: чистый долг/EBITDA — 0,6x.
ЕВРАЗ: российский стальной дивизион группы Evraz plc. Занимает сильные позиции в производстве стали для строительной и железнодорожной отраслей в РФ (54% выручки). Высокая маржинальность по EBITDA на уровне 27% из-за вертикальной интеграции в добычу железной руды, а также очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 0,8x. Экспорт в основном приходится на Азиатский регион, его доля — 38% от выручки.
Аналитики БКС выбрали пять выпусков, которые выглядят привлекательно с точки зрения соотношения риска и доходности и дают более 18% годовых.
Не упустите момент
Флоатеры сейчас предлагают доходность больше 18%, а это выше, чем дают многие инструменты за пределами фондового рынка.
Размер купонных выплат зависит от ключевой ставки ЦБ РФ. Значит, при ее дальнейшем повышении прибыль инвестора будет расти.
Флоатеры очень похожи на накопительный счет с ежедневным начислением дохода и выплатой процентов раз в месяц/квартал.
Пример
Сколько можно заработать на флоатерах? Рассмотрим на примере облигации Газпром капитал БО-003Р-02. У этой бумаги ежемесячные купоны, которые привязаны к ключевой ставке, но выше нее на 1,25%. То есть купонная доходность в ближайшие месяцы будет равна 17,3%, а доходность к погашению достигает 18,8%.
Если ЦБ РФ повысит ставку на 100 б.п., то купонная доходность будет 18,3%, а если сразу на 200 б.п., что также допускают отдельные аналитики, — уже 19,3%. Купон, а значит и ваш доход, будут оставаться высоким, пока Центральный банк не снизит ставку, а не только в ближайшие месяцы — это важное преимущество флоатеров.
Топ-5 бумаг от аналитиков БКС
Газпром капитал БО-003Р-02
Доходность: 18,8%
Срок до погашения (оферты): 3,9 года
ГМК Норникель БО-001Р-07
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 4,8 года
МТС 002P-05
Доходность: 18,5%
Срок до погашения (оферты): 3,3 года
Россети Ленэнерго 001P-01
Доходность: 18,4%
Срок до погашения (оферты): 3,4 года
ЕвразХолдингФинанс 003P-01
Доходность: 18,7%
Срок до погашения (оферты): 2,4 года
Об эмитентах
Газпром: основа кредитоспособности — поддержка государства, которому принадлежит 51% акций. У компании средняя долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 3,0x. Это означает, что в идеальных условиях она может быть погашена за три года. 80% прибыли EBITDA приходится на нефтяной бизнес, реализуемый через Газпром нефть, и сейчас он более стабилен из-за сделки ОПЕК+.
Норникель: почти самая низкая в мире себестоимость никеля из-за обесценения рубля в 2014 и 2023 гг. Кроме того, у компании невысокая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,2x.
МТС: бизнес стабилен, так как даже в кризис люди не уменьшают траты на мобильную связь и интернет. У компании низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 1,9x.
Россети Ленэнерго: стабильный инфраструктурный бизнес по владению сетями и передаче электроэнергии, тарифы регулируются государством. Долговая нагрузка очень низкая: чистый долг/EBITDA — 0,6x.
ЕВРАЗ: российский стальной дивизион группы Evraz plc. Занимает сильные позиции в производстве стали для строительной и железнодорожной отраслей в РФ (54% выручки). Высокая маржинальность по EBITDA на уровне 27% из-за вертикальной интеграции в добычу железной руды, а также очень низкая долговая нагрузка: чистый долг/EBITDA — 0,8x. Экспорт в основном приходится на Азиатский регион, его доля — 38% от выручки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба