8 июля 2024 БКС Экспресс | Система
АФК «Система» опубликует результаты по МСФО за I квартал 2024 г. в четверг, 11 июля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы включили в прогноз результаты МТС и уже опубликованные цифры Сегежи в наши консолидированные прогнозы для АФК «Система» на I квартал 2024 г. Сегежа показала рост выручки на 22% и рост EBITDA в 2,4 раза г/г, но с очень низкой базы. По МТС ожидаем роста выручки на 17% г/г и EBITDA на 6%.
• Среди непубличных активов ждем продолжения роста выручки и EBITDA по сети клиник Медси, неплохих результатов у агрохолдинга Степь и неоднозначных у фармпроизводителя Биннофарм, в том числе на фоне высокой базы сравнения по EBITDA.
• В результате мы прогнозируем увеличение консолидированной выручки АФК «Система» на 20% г/г, до 265,7 млрд руб. Мы также ждем снижения скорректированной EBITDA на 15%, до 70,4 млрд руб. (рентабельность 27%), из-за технического фактора дохода от сделки в I квартале 2023 г. и роста на 6% с корректировкой на него.
• Компания находится в санкционном списке США.
Таким образом, мы ждем роста выручки и EBITDA по большинству бизнесов в портфеле АФК. Основной фокус раскрытия, кроме показателей непубличных активов, — динамика долга холдинга, в особенности в свете высоких процентных ставок.
Акции торгуются с дивдоходностью 2% за 2023 г. и с дисконтом к чистым активам в 57% — «Нейтральный» взгляд.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Мы включили в прогноз результаты МТС и уже опубликованные цифры Сегежи в наши консолидированные прогнозы для АФК «Система» на I квартал 2024 г. Сегежа показала рост выручки на 22% и рост EBITDA в 2,4 раза г/г, но с очень низкой базы. По МТС ожидаем роста выручки на 17% г/г и EBITDA на 6%.
• Среди непубличных активов ждем продолжения роста выручки и EBITDA по сети клиник Медси, неплохих результатов у агрохолдинга Степь и неоднозначных у фармпроизводителя Биннофарм, в том числе на фоне высокой базы сравнения по EBITDA.
• В результате мы прогнозируем увеличение консолидированной выручки АФК «Система» на 20% г/г, до 265,7 млрд руб. Мы также ждем снижения скорректированной EBITDA на 15%, до 70,4 млрд руб. (рентабельность 27%), из-за технического фактора дохода от сделки в I квартале 2023 г. и роста на 6% с корректировкой на него.
• Компания находится в санкционном списке США.
Таким образом, мы ждем роста выручки и EBITDA по большинству бизнесов в портфеле АФК. Основной фокус раскрытия, кроме показателей непубличных активов, — динамика долга холдинга, в особенности в свете высоких процентных ставок.
Акции торгуются с дивдоходностью 2% за 2023 г. и с дисконтом к чистым активам в 57% — «Нейтральный» взгляд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба