Относительно неплохо » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Относительно неплохо

5 августа 2024 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи Рубль Зельцер Михаил
Главное

• Индекс МосБиржи завершил торги под 2900 п. Но относительно распродаж на сырьевом рынке и на фоне рухнувших мировых индексов российский провал акций не столь глубокий.

• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — НЛМК, АФК Система, Мосбиржа; значительно слабее — префы Сургутнефтегаза.

• Рубль и вовсе продолжает демонстрировать устойчивость. Закрытие недели в инвалютах состоялось на минимальных отметках с конца июня. Летний боковик продолжается, и факторов выхода курса из затяжной консолидации не видно.

• На внешнем контуре сильная коррекция — бенчмарк S&P 500 откинуло на двухмесячные минимумы. Обвал фьючерсов Штатов продолжается и в понедельник утром, а это вновь негативный фактор к старту фондовой недели на площадках Азии и Европы. А на российском рынке предстоит тест годовой поддержки.

• Нефть Brent пролилась на минимумы февраля, баррель был у $76,5. Золото в откате от исторических максимумов, но унция дороже $2440. Газ NG уже $1,92: тренд вниз сохраняется, и паттерна на разворот пока нет.

В деталях

Индекс МосБиржи в пятницу утром пытался сопротивляться мрачным глобальным тенденциям и в моменте даже выходил в плюс, но по итогам сессии сдал 1,3%. На вечерке бенчмарк встал у 2899 п. — область годовых минимумов и самое низкое закрытие рынка в этом году.

В целом технически это негативный сигнал, но есть нюансы: относительно скачка общемировой турбулентности российский рынок держался не так уж и плохо. Более того, обороты на снижении были низкие — наторговали лишь на 58 млрд руб., что можно интерпретировать как нежелание продавать. Возможно, свое мы уже отпадали — с майского пика Индекса МосБиржи откатил на 18%, и на факторе международных распродаж теперь демонстрирует локальную устойчивость.

Сегодня рынку предстоит испытание на прочность — годовой минимум–поддержка в Индексе МосБиржи сразу под 2880 п., пространство для маневра не более 20 пунктов вниз. Несмотря на слабый августовский старт, план –минимум на месяц пока сохраняется — возврат 3000 п. под контроль фондовых быков. Фактором осторожного оптимизма на рынке акций может выступить динамика ОФЗ — падение индекса RGBI прекратилось, цены бондов отскочили, доходности пошли вниз, и, возможно, там даже уже был разворот.

Относительно неплохо


Рубль отторговал первую неделю августа в плюс, а дневное закрытие валютных пар состоялось на минимальных отметках с конца июня. Биржевой юань у 11,77, внебиржевые доллар и евро — 85,7 и 92,8.

На фоне актуальных двухсторонних барьеров на движение капитала, проблем с импортом и достаточного предложения инвалюты от экспортеров летний боковик в нацвалюте может сохраниться до осени. Ставка на девальвацию рубля по-прежнему неактуальна. Ожидания прежние — инвалюты продолжат курсировать в диапазонах: юань 11,5–12, доллар 84–89, евро 90–95. Технически и краткосрочно валютные пары скорее склоняются поближе к нижним границам формаций. Активным трейдерам для работы в боковике доступны фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.



Бумаги в фокусе

• НЛМК (+0,9%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Иммунитет к общерыночному негативу может быть связан с фактом раннего падения бумаг сталевара. На майском пике перед дивидендом курс был у 257 руб., а сейчас 166 руб., или -35%. Акции ушли в боковик: и падать уже сложно, и явных факторов к восстановлению пока не поступало. Консолидация в границах 160–170 руб. А годовой фундаментальный таргет оценивается в 230 руб.

• АФК Система (+0,5%). Очень волатильные акции восстанавливаются после сильного июльского падения к 20 руб. Фактор стабилизации и отскока — прекращение распродаж на долговом рынке. Да и технически на скоростном спуске акции достигли психологической планки и нижней границы нисходящего торгового канала. Сегодня в моменте могут дать пониже с перспективой позже сходить повыше пятничных максимумов. Долгосрочный фундаментальный таргет — 31 руб.

• Мосбиржа (+0,3%). Относительная устойчивость акций связана как с продолжающейся жесткой ДКП ЦБ — рост и длительность высокой ключевой ставки повышают доходы корпорации, так и с продлением лицензии Минфина США на сворачивание операций с Московской биржей еще на 2 месяца. Технически сформирован летний аптренд, и в пятницу был тест динамической поддержки на 227 руб.: удержали и отскочили выше 230 руб. В августе курс может вернуться на 240 руб. А фундаментальный ориентир на 320 руб.

• Сургутнефтегаз-ап (-3,6%). Аутсайдер пятничных торгов среди всех бумаг из бенчмарка. Корпорация отчиталась о большом убытке за II квартал 2024 г., превышающем консенсус в два раза. Падение чистой прибыли за I полугодие г/г составило более 83%. На фоне крепости рубля и слабой динамики сырьевых площадок будущие дивиденды могут быть значительно ниже предыдущих. Технически акции быстро упали на поддержку в области 47 руб., но пока удержались. Быкам пора активизироваться или риск провала на 45 руб. резко возрастет.

На внешнем контуре

• В США: продолжилось сильное падение индексов. Бенчмарк S&P 500 упал к 5300 п. Сегодня утром фьючерсы еще -1,5–3%, и это крайне негативный фактор курса азиатских и европейских бумаг. Завал американского рынка идет на фоне рисков рецессии, и якобы грядущее сентябрьское снижение ключевой ставки ФРС будет уже запоздалым. Однако технически все в рамках ожиданий — частотность падения рынка после вердикта Федрезерва исторически на стороне продавцов. Поддержка в S&P 500 на 5200 п., то есть там еще есть куда падать. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.

• В Азии: развивается обвал индексов, и это предполагает открытие рынков Европы строго вниз. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng намного стабильнее коллег по региону, там лишь -0,3% на фоне роста китайской экономики. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK, а падение индекса Nikkei носит уже панический характер — утром было -8%.

• Нефть Brent не удержалась за круглые $80, не удалось и задержаться на поддержке $78, баррель скатился к $76,5 — это минимумы начала февраля 2024 г. Негативные ожидания по американской экономике и затишье на ближневосточной геополитической арене сыграли за нефтемедведей. Технически, кажется, уже перелили, и от поддержки $76,5 не исключается хотя бы $78.

• Золото волатильно, но в тренде вверх. Недавно были очередные исторические максимумы. Утром унция выше $2440. Поддержка защитного драгметалла исходит от падения доллара США — у индекса DXY: 103 п. и Gold исторически обратная корреляция.

• Газ NG продолжает отдаляться от $2, фьючерс падает к $1,92. Температурный режим в Штатах нормализуется: жары уже нет, спрос на топливо для кондиционирования и снижается. Четкого сигнала на смену негативного сентимента в NG пока тоже нет.

http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter