Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Что поддержит рубль и замедлит ралли ОФЗ » Элитный трейдер
Элитный трейдер


Что поддержит рубль и замедлит ралли ОФЗ

12 августа 2024 БКС Экспресс | Рубль ОФЗ Зельцер Михаил
Главное

• Намеки финансовых властей на вариант очередного ужесточение ДКП будут восприняты позитивно в рубле, а для облигаций это фактор приостановки мощного двухнедельного подъема.

• Индекс глобального доллара США DXY продолжает курсировать у 103,2 п. Осенью ФРС наверняка понизит ключевую ставку, на таком фоне рассчитывать на крепость американца попросту странно. Фактор грядущего монетарного разворота будет поддерживать иные мировые резервные валюты, рынки акций и commodities.

• Нефть Brent уже у $80, баррель ожидаемо полностью выкупил провал прошлой недели, техническое и психологическое сопротивление важное. Золото недалеко от $2430 и к осени может быть еще выше на фоне приближения момента секвестра ставки ФРС. Газ NG достаточно оперативно исполнил план заброса на $2,2: активные трейдеры могут предпочесть зафиксировать большую и быструю прибыль от $2.

В деталях

Рубль в пятницу понес потери против инвалют. Относительно биржевого юаня курс рубля снизился незначительно: пара CNY/RUB прибавила лишь 0,15% и закрылась немногим выше 11,87. А вот против внебиржевых доллара и евро провал рубля вышел существенно больше. По данным ЦБ, курсы на 12 августа: 87,99 (+1,6%) и 95,18 (+1,1%). На фоне инфраструктурных барьеров и санкций, скорее всего, на внебирже ощущается некоторая нехватка токсичных долларов и евро. На бирже с дружественным юанем таких проблем нет.

Тем не менее скачки инвалют не выходят за уже привычные летние диапазоны колебаний. Боковик в валютных парах актуален: для юаня это несколько размытая область 11,5–12, для доллара это 84–89, для евро это 90–95. С поправкой на валютную волатильность могут быть временные проколы границ, но наверняка это краткосрочная тема и курс того же евро вскоре вернется в створ. Для активных трейдеров в боковике есть контракты на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин вновь отметил вариант дальнейшего повышения ключевой ставки, если замедление темпа роста инфляции не будет удовлетворять регулятора и значительно отклоняться от прогнозной траектории. Слова о сохранении жесткости ЦБ на финансовом рынке явно не добавят оптимизма, но для рубля фактор удержания текущей линии ДКП априори позитив. Своими высокими ставками ЦБ гасит спрос на валюту под импорт. Сегодня вероятна умеренно негативная реакция в инвалютах.

Что поддержит рубль и замедлит ралли ОФЗ


Для ОФЗ все иначе. После многодневного ралли, вернувшего индекс гособлигаций RGBI на уровни до июльского повышения ключевой ставки ЦБ к 18%, сейчас возможно замедление роста цен бондов и снижения их доходностей.

Намеки властей способны сдержать покупательную активность в ОФЗ, да и технически есть вариант локального отката индекса RGBI. Тем не менее ожидаем лишь временной паузы в наборе высоты RGBI, после заминки следующий ориентир — уже выше 109 п.


http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter | Публикация рекламной статьи