19 августа 2024 ИХ "Финам"
Российский рынок продолжает оставаться ниже 2900 пунктов. Инфляция в стране ускоряется. Рубль заметно ослаб по отношению к мировым валютам. Слабая экономика Китая оказывает давление не только на цены на нефть, но и на сталелитейную промышленность, в том числе российскую. Когда ожидать разворота на фондовом рынке России? Что показали отчеты «Совкомбанка» и X5 Group? Насколько близка китайская экономика к рецессии? Эти и другие события обсудили директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков и старший инвестконсультант Тимур Нигматуллин в новом выпуске «Итогов недели».
Как замечает Нигматуллин, индекс МосБиржи с начала 2024 года упал на 7,5%, а с учетом уже выплаченных дивидендов российскими компаниями - на 2%. Эксперт подчеркивает, что инвестор может вложиться в акции через БПИФ, тем самым нивелировать потерю инвестиций в случае покупки каждого инструмента в отдельности. «Для большинства инвесторов разумно покупать облигации - основной объем - и маленький компонент - это фонд акций. Они еще и обгонят большинство активов инвесторов», - добавил он.
Инвестконсультант также обращает внимание, что в настоящий момент российский рынок по коэффициенту P/E оценивается в 4,4. Нигматуллин считает покупку индекса МосБиржи интересной идеей.
Обсуждая рост инфляции в России, Кабаков отмечает, что она продолжает расти. Эксперт с удивлением замечает, что индексу потребительских цен не помогает даже скорректироваться плодоовощная продукция - ситуация, которая присуща для августа. «По идее мы вообще должны увидеть отрицательные значения по индексу, а тут у нас рост», - говорит Кабаков.
Нигматуллин, в свою очередь, считает, что отсутствие дефляции связано с тем, что российская экономика «перегрета». «У нас есть «перегретый» спрос - мы можем его легко идентифицировать по исторически минимальному уровню безработицы. У нас есть регулятивное влияние - индексация тарифов», - заявляет инвестконсультант.
В ходе диалога про отчет «Совкомбанка» за 1 полугодие 2024 года, эксперты пришли к выводу, что падение общей чистой прибыли «Совкомбанка», включая регулярную и нерегулярную, на 25% год к году обусловлено высокой ключевой ставкой Банком России. Нигматуллин также полагает, что в будущем жесткая ДКП российского регулятора может снизить средний чек покупателя, что приведет к замедлению выручки X5 Group, и акции компании подешевеют.
По мнению Кабакова, непрозрачный валютный рынок в России привел к всплеску и ослаблению рубля. «Видимо кто-то выходил из рублевой ликвидности, покупал юани», - заметил он.
Нигматуллин отмечает, что по накопленной инфляции справедливый курс рубля к доллару составляет 95. «Текущий курс не сильно отличается от справедливого», - добавил он.
В заключении эксперты поговорили о проблемах китайской экономики. По словам Кабакова, она создает большие проблемы для сырьевых компаний и, в том числе, российских экспортеров. Нигматуллин добавляет, что еще одним недостатком китайской экономики является то, что страна не может быстро справляться с «большими проблемами». Тем не менее, инвестконсультант считает, что Китай преодолеет риски рецессии, о которой многие экономисты говорят.
Как замечает Нигматуллин, индекс МосБиржи с начала 2024 года упал на 7,5%, а с учетом уже выплаченных дивидендов российскими компаниями - на 2%. Эксперт подчеркивает, что инвестор может вложиться в акции через БПИФ, тем самым нивелировать потерю инвестиций в случае покупки каждого инструмента в отдельности. «Для большинства инвесторов разумно покупать облигации - основной объем - и маленький компонент - это фонд акций. Они еще и обгонят большинство активов инвесторов», - добавил он.
Инвестконсультант также обращает внимание, что в настоящий момент российский рынок по коэффициенту P/E оценивается в 4,4. Нигматуллин считает покупку индекса МосБиржи интересной идеей.
Обсуждая рост инфляции в России, Кабаков отмечает, что она продолжает расти. Эксперт с удивлением замечает, что индексу потребительских цен не помогает даже скорректироваться плодоовощная продукция - ситуация, которая присуща для августа. «По идее мы вообще должны увидеть отрицательные значения по индексу, а тут у нас рост», - говорит Кабаков.
Нигматуллин, в свою очередь, считает, что отсутствие дефляции связано с тем, что российская экономика «перегрета». «У нас есть «перегретый» спрос - мы можем его легко идентифицировать по исторически минимальному уровню безработицы. У нас есть регулятивное влияние - индексация тарифов», - заявляет инвестконсультант.
В ходе диалога про отчет «Совкомбанка» за 1 полугодие 2024 года, эксперты пришли к выводу, что падение общей чистой прибыли «Совкомбанка», включая регулярную и нерегулярную, на 25% год к году обусловлено высокой ключевой ставкой Банком России. Нигматуллин также полагает, что в будущем жесткая ДКП российского регулятора может снизить средний чек покупателя, что приведет к замедлению выручки X5 Group, и акции компании подешевеют.
По мнению Кабакова, непрозрачный валютный рынок в России привел к всплеску и ослаблению рубля. «Видимо кто-то выходил из рублевой ликвидности, покупал юани», - заметил он.
Нигматуллин отмечает, что по накопленной инфляции справедливый курс рубля к доллару составляет 95. «Текущий курс не сильно отличается от справедливого», - добавил он.
В заключении эксперты поговорили о проблемах китайской экономики. По словам Кабакова, она создает большие проблемы для сырьевых компаний и, в том числе, российских экспортеров. Нигматуллин добавляет, что еще одним недостатком китайской экономики является то, что страна не может быстро справляться с «большими проблемами». Тем не менее, инвестконсультант считает, что Китай преодолеет риски рецессии, о которой многие экономисты говорят.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба