Главное
• Рубль на неделе пережил сильную встряску: в моменте были двухмесячные минимумы, но к концу периода смог стабилизироваться — локальный кризис на внебирже затих. До конца лета курсы инвалют могут остаться примерно здесь. В ОФЗ, напротив, случилась сильная коррекция, и индекс гособлигаций RGBI за считанные дни потерял 2% на фоне угроз очередного ужесточения ДКП ЦБ.
• Глобальный доллар США сильно просел: индекс доллара DXY упал на годовые минимумы, уже у 102,1 п. На фоне приближения момента снижения ключевой ставки ФРС другого сценария с нацвалютой США и не могло быть. Фактор слабого доллара поддерживает иные валюты, рынки акций и commodities.
• На сырьевом рынке: ралли в золоте, и унция уже выше $2500 — связь с DXY сугубо отрицательная; временное снижение ближневосточной риск-премии давит на баррель, нефть Brent вновь ниже круглых $80; газ NG в коррекции, фьючерс уже $2,1 — от максимума это -10%, но активные трейдеры давно в кеше и с прибылью.
В деталях
Рубль пережил волатильную пятидневку. В начале недели нацвалюта падала на уровни конца июня, а на финише периода смогла стабилизироваться и вернуться в привычный летний боковик. В моменте доллар взлетал под 93, евро был почти у 101, а юань выше 12,1. В среду случился резкий разворот, и инвалюты быстро пролились: доллар вернулся ниже 89, евро дешевле 98. Юань опускался под 11,9, но в пятницу вновь вверх: пара CNY/RUB завершила торги у 12,07 с +0,7%.
Причина встряски — локальный кризис ликвидности на внебиржевом рынке на фоне дефицита предложения инвалют из-за санкций недружественных стран и проблем с трансграничными расчетами с дружественными экономиками. Восстановление рубля с двухмесячного дна было лишь вопросом времени, а эмоциональное ускорение вверх инвалют обычно говорит о кульминации. Хайп прошел, рубль стабилизировался.
Проблемы во внешней торговле и с оплатой по счетам остаются, но, очевидно, финансовые власти ищут пути минимизации ущерба для экспортеров и импортеров. В такие моменты на рынке бывает очень волатильно, но это временно. Обширной девальвации рубля по-прежнему не ожидается, до конца лета курс инвалют может зависнуть примерно на этих уровнях.
В ОФЗ на неделе тоже было волатильно. До среды продолжался активный рост индекса гособлигаций RGBI выше уровней цен ОФЗ, которые были еще до июльского повышения ключевой ставки ЦБ до 18%. На рынке витали надежды на замедление инфляции и остановку жесткого цикла ЦБ.
В четверг и пятницу оптимизма поубавилось. Участники рынка напряглись после жестких комментариев руководства регулятора насчет вероятности очередного повышения стоимости фондирования в условиях все еще высокого ценового давления в экономике. Индекс RGBI за два дна потерял почти 2%. До следующего заседания ЦБ 13 сентября еще есть время. Опасения рынка насчет якобы неминуемого повышения ставки могут и не оправдаться. Тогда ралли в ОФЗ будет перезапущено с новой силой — ставим именно на такой исход.
• Рубль на неделе пережил сильную встряску: в моменте были двухмесячные минимумы, но к концу периода смог стабилизироваться — локальный кризис на внебирже затих. До конца лета курсы инвалют могут остаться примерно здесь. В ОФЗ, напротив, случилась сильная коррекция, и индекс гособлигаций RGBI за считанные дни потерял 2% на фоне угроз очередного ужесточения ДКП ЦБ.
• Глобальный доллар США сильно просел: индекс доллара DXY упал на годовые минимумы, уже у 102,1 п. На фоне приближения момента снижения ключевой ставки ФРС другого сценария с нацвалютой США и не могло быть. Фактор слабого доллара поддерживает иные валюты, рынки акций и commodities.
• На сырьевом рынке: ралли в золоте, и унция уже выше $2500 — связь с DXY сугубо отрицательная; временное снижение ближневосточной риск-премии давит на баррель, нефть Brent вновь ниже круглых $80; газ NG в коррекции, фьючерс уже $2,1 — от максимума это -10%, но активные трейдеры давно в кеше и с прибылью.
В деталях
Рубль пережил волатильную пятидневку. В начале недели нацвалюта падала на уровни конца июня, а на финише периода смогла стабилизироваться и вернуться в привычный летний боковик. В моменте доллар взлетал под 93, евро был почти у 101, а юань выше 12,1. В среду случился резкий разворот, и инвалюты быстро пролились: доллар вернулся ниже 89, евро дешевле 98. Юань опускался под 11,9, но в пятницу вновь вверх: пара CNY/RUB завершила торги у 12,07 с +0,7%.
Причина встряски — локальный кризис ликвидности на внебиржевом рынке на фоне дефицита предложения инвалют из-за санкций недружественных стран и проблем с трансграничными расчетами с дружественными экономиками. Восстановление рубля с двухмесячного дна было лишь вопросом времени, а эмоциональное ускорение вверх инвалют обычно говорит о кульминации. Хайп прошел, рубль стабилизировался.
Проблемы во внешней торговле и с оплатой по счетам остаются, но, очевидно, финансовые власти ищут пути минимизации ущерба для экспортеров и импортеров. В такие моменты на рынке бывает очень волатильно, но это временно. Обширной девальвации рубля по-прежнему не ожидается, до конца лета курс инвалют может зависнуть примерно на этих уровнях.
В ОФЗ на неделе тоже было волатильно. До среды продолжался активный рост индекса гособлигаций RGBI выше уровней цен ОФЗ, которые были еще до июльского повышения ключевой ставки ЦБ до 18%. На рынке витали надежды на замедление инфляции и остановку жесткого цикла ЦБ.
В четверг и пятницу оптимизма поубавилось. Участники рынка напряглись после жестких комментариев руководства регулятора насчет вероятности очередного повышения стоимости фондирования в условиях все еще высокого ценового давления в экономике. Индекс RGBI за два дна потерял почти 2%. До следующего заседания ЦБ 13 сентября еще есть время. Опасения рынка насчет якобы неминуемого повышения ставки могут и не оправдаться. Тогда ралли в ОФЗ будет перезапущено с новой силой — ставим именно на такой исход.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба