21 января 2010 Admiral Markets
Греция и Китай — две страны, которые заставляют в последнее время дорожать доллар на FOREX.
Greece
В случае с Грецией вновь говорим о том, что тема текущих проблем с дефицитом бюджета и госдолгом страны продолжает оставаться на первых полосах, при этом каждый день мы продолжаем получать по этому вопросу все новые и новые негативные комментарии. Непосредственно в среду «масла в огонь» подлил президент Европейской Комиссии Jose Barosso, который заявил о том, что греческая экономика сейчас переживает «деликатный момент». На финансовых рынках все это находит отражение в том, что инвесторы начинают в спешке избавляться от активов номинированных в евро и имеющих отношение к Греции, либо другим проблемным странам региона. Как следствие, на FOREX мы наблюдаем по итогам торгов 20/01 снижение курса EUR/USD с 1,4280 до 1,41.
В принципе на рынке гособлигаций Греции в минувшую среду мы могли наблюдать настоящую панику, на что указывает хотя бы то, что доходность 10-летних бумаг взлетела до 6,2% (в моменте 6,328%), то есть выше тех значений, когда мы наблюдали в первом квартале 2009 года, когда на рынках была настоящая истерия.
Напугали инвесторов, судя по всему, очередные инициативы греческих властей, которые открыто заявили о том, что они продумывают запуск так называемых «народных облигаций», которые продавались бы населению и помогли бы занять необходимые в этом году стране 53,3 млрд евро. Данного рода мера, о которой сообщил министр финансов George Papaconstantinou, очень напоминает жест отчаяния и вполне может означать, что коммерческие банки все с меньшим и меньшим желанием одалживают стране деньги, а лимит возможной финансовой поддержки со стороны ЕЦБ практически исчерпан. Общая ситуация здесь усугубляется еще и тем, что Греция до сих пор не смогла представить инвесторам четкую программу заимствований на этот год, что только подогревает панические настроения на рынке.
Продавать евро можно было, впрочем, на тех заявлениях, которые в адрес Греции в среду поступили из Бундесбанка, где открыто дали понять, что, если Греция сейчас быстро не решит проблему бюджета, то план спасения Греции/bail-out начнет все более четко вырисовываться/витать в воздухе, что может заметно навредить евро.
Если все резюмировать, то мы даже не в середине пути в плане решения проблем Греции и нас вполне в этом году может ждать еще целый ряд негативных сюрпризов из данной страны. Опять же четко видно, что инвесторы сейчас избавляются не только от облигаций Греции, но и от бумаг Испании, Португалии, Ирландии, а уходят они преимущественно в Treasuries, что невольно способствует перетоку капитала в долларовые активы, что может еще долго радовать «быков» в американской валюте.
Добавим, что негативом для евро в среду также стали высказывания представителя ЕЦБ Юргена Штарка о том, что экономический рост в Еврозоне ощутимо замедлиться в 1п10. Рано или поздно спекулянты еще начнут играть на том, что повышение ставок в США начнется уже во 2п10, а в Еврозоне, судя по всему, только в 2011 году и то неизвестно когда, так как восстановление европейской экономики может оказаться под вопросом.
Ближайшей целью для снижения пары EUR/USD в 1п10 вполне может быть поддержка 1,35-1,37, а если дойдет до bail-out в какой-либо стране Еврозоны, либо дефолтнет какая-либо из стран Восточной Европы, то можно будет ожидать в итоге снижения курса вплоть до 1,25. Существенный риск для евро, который пока еще не отыгран на FOREX, - это возможное повышение процентных ставок в США и Китае в этом году, а также возможная хорошая коррекция на мировых рынках акций после роста на протяжение последних 10 месяцев, что чревато снижением аппетита к риску и ростом спроса на доллары. Наша цель по евро на этот года находится в районе отметки 1,30, дальше будет видно.
China
Китай нас уже радует очередными сигналами, о том, что уже к лету в стране может начаться очередной цикл повышения процентных ставок. Во вторник разговоры шли о том, что ставки денежного рынка Китая растут вторую неделю подряд, а Центробанк страны уже 14 недель подряд изымает из банковской системы лишнюю ликвидность, абсорбируя в среднем в неделю порядка 15$ млрд. В среду речь заходит о том, что китайские регуляторы уже призвали ряд крупнейших банков страны ограничить кредитование.
В принципе все это и могло в значительной степени стать причиной коррекционного снижения цен на нефть и металлы в среду в среднем на 2%, а также поводом для продаж на мировых рынках акций.
Непосредственно к середине 2010 года риски связанные с повышение процентных ставок в Китае могут в наибольшей степени ударить по товарным валютам (AUD, CAD, NZD), а заодно вызвать коррекционное снижение цен на нефть в район 55$-60$ за баррель.
РТС,ММВБ: штормит!
Хороших новостей практически нет. Так, в среду мы получили еще один сигнал к тому, что Китай во 2кв10 может перейти к активной фазе ужесточения денежной политики, начав повышать процентные ставки. Китайские регуляторы в середине недели рекомендовали сразу нескольким крупнейшим банкам страны сократить объемы кредитования, что в итоге стало причиной снижения местного рынка акций/CSI в среду на 3%. Данный фактор в итоге стал одной из ключевых причин коррекции цен на сырье (WTI -2%).
Далее о себе в очередной раз напомнила Греция, доходность десятилетних гособлигаций которой практически достигла 6,2% или уровней, которые были во время банкротства Lehman Brothers. При этом президент Европейской Комиссии Jose Barosso заявил о том, что экономика Греции сейчас переживает «деликатный» момент. Юрген Штарк из ЕЦБ, в свою очередь, говорил о том, что экономический рост в регионе в 1п10 замедлится. Все это на FOREX ознаменовалось снижением пары EUR/USD в район 1,41; рынок акций Греции при этом снизился примерно на 3,5%.
И еще одна тема, которая также не вселяет пока оптимизм, - это сезон корпоративный отчетности в США, который пока проходит в негативном ключе. В среду хуже прогнозов отчитался Morgan Stanley и Wells Fargo.
Нет ничего удивительного, что на фоне этого индекс РТС упал на 1,5% до 1556,97 пунктов, ММВБ потерял 1,536% до 1461,23 пунктов. Единственное утешение связано с тем, что снижение других площадок было куда значительнее. В плане четверга позитивный момент — это отчетность EBAY лучше ожиданий, а также рост фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии на 0,4% на фоне некоторого восстановления рынка акций США (S&P500 -1,06%, Dow Jones -1,14%, Nasdaq -1,26%, в моменте снижение достигало 2%). Очень показательной также будет 21 января утром реакция финансовых рынков на блок статистики из Китая (ВВП, розничные продажи, инфляция, промпроизводство).
RUS Equities
Deutsche Bank понижает рекомендации по ряду нефтяных компаний. По Роснефти -1,83% 264,8р., Лукойлу -1,26% 1726,9р., ТНК-ВР рекомендация с покупать до держать понижена; по Газпром нефть -0,78% 162,02р. и Татнефть -0,54% 144,22р. с держать до продавать понижена рекомендация. Газпром -1,99% 185,98р.
Северсталь и Евраз Груп намерены приобрести (поборются) месторождение коксующегося угля в Сибири. Аукцион пройдет 2 марта. ВТБ Капитал — скорее всего, фаворит Северсталь.
Сбербанк -1,52% 90,62р., ВТБ -1,45% 7,47к., Сбербанк прив -1,92% 72,14р.: в среду в США отчитается 5 банков. Bofa (хуже прогнозов по EPS и выручке), Bank of NY Mellon, Morgan Stanley (хуже, EPS 0,14$, ждали 0,42$), US Bancorp, Wells Fargo(лучше прогнозов, EPS 0,08$, ожидали 0,01$).
Unicredit: сумма розничных депозитов выросла на 1,5 трлн рублей за 2009 год, почти треть увеличения пришлась на декабрь — Коммерсант. Увеличение базы депозитов физлиц чрезвычайно положительный знак для российской банковской системы.
Российский рынок акций вновь демонстрирует динамику лучше других бирж.
PWC прогнозирует рост продаж авто на российском рынке на 15% до 1.6 млн авто в 2010 году.
Credit Suisse понижает рекомендацию по ТМК -2,55% 153р..
ПИК, Институт Стволовых Клеток Человека — в лидерах роста.
ВТБ Капитал: рекомендация по Интер РАО -2,74% 4,61к. снижена до держать, нынешние активы оценены справедливо. ФСК ЕЭС -1,45% 0,3390р., Русгидро -0,31% 1,29р.
Новатэк обнародовал производственные показатели за 4кв09 — добыча газа выросла на 11,4% г/г — ВТБ Капитал - ожидаемо высокие результаты.
Уралсиб: фундаментальная привлекательность Новатэк -1,25% 188,6р. сохраняется, покупать с целью 6,6$, потенциал 18,9%.
Уралсиб: цель по Распадской -0,1% 176,6р. повышена до 7,5$, рекомендация покупать.
Металлургия среди аутсайдеров на фоне негативных новостей из Китая (ГМК Норильский Никель -1,88%, 4945р., НЛМК -2,33% 98,65р., Северсталь -3,74% 353,1р., ММК -5,23% 30,564р., Полюс Золото -0,49% 1592,97р.).
МРК: Волгатлк -3,88% 91,22р., МГТС -4,45% 429,98р., ЮТК -1,76% 4,069р., СЗТелеком прив -2,33% 16,75р., Центртел -2,56% 19р., СЗТелек -2,59% 21,44р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Greece
В случае с Грецией вновь говорим о том, что тема текущих проблем с дефицитом бюджета и госдолгом страны продолжает оставаться на первых полосах, при этом каждый день мы продолжаем получать по этому вопросу все новые и новые негативные комментарии. Непосредственно в среду «масла в огонь» подлил президент Европейской Комиссии Jose Barosso, который заявил о том, что греческая экономика сейчас переживает «деликатный момент». На финансовых рынках все это находит отражение в том, что инвесторы начинают в спешке избавляться от активов номинированных в евро и имеющих отношение к Греции, либо другим проблемным странам региона. Как следствие, на FOREX мы наблюдаем по итогам торгов 20/01 снижение курса EUR/USD с 1,4280 до 1,41.
В принципе на рынке гособлигаций Греции в минувшую среду мы могли наблюдать настоящую панику, на что указывает хотя бы то, что доходность 10-летних бумаг взлетела до 6,2% (в моменте 6,328%), то есть выше тех значений, когда мы наблюдали в первом квартале 2009 года, когда на рынках была настоящая истерия.
Напугали инвесторов, судя по всему, очередные инициативы греческих властей, которые открыто заявили о том, что они продумывают запуск так называемых «народных облигаций», которые продавались бы населению и помогли бы занять необходимые в этом году стране 53,3 млрд евро. Данного рода мера, о которой сообщил министр финансов George Papaconstantinou, очень напоминает жест отчаяния и вполне может означать, что коммерческие банки все с меньшим и меньшим желанием одалживают стране деньги, а лимит возможной финансовой поддержки со стороны ЕЦБ практически исчерпан. Общая ситуация здесь усугубляется еще и тем, что Греция до сих пор не смогла представить инвесторам четкую программу заимствований на этот год, что только подогревает панические настроения на рынке.
Продавать евро можно было, впрочем, на тех заявлениях, которые в адрес Греции в среду поступили из Бундесбанка, где открыто дали понять, что, если Греция сейчас быстро не решит проблему бюджета, то план спасения Греции/bail-out начнет все более четко вырисовываться/витать в воздухе, что может заметно навредить евро.
Если все резюмировать, то мы даже не в середине пути в плане решения проблем Греции и нас вполне в этом году может ждать еще целый ряд негативных сюрпризов из данной страны. Опять же четко видно, что инвесторы сейчас избавляются не только от облигаций Греции, но и от бумаг Испании, Португалии, Ирландии, а уходят они преимущественно в Treasuries, что невольно способствует перетоку капитала в долларовые активы, что может еще долго радовать «быков» в американской валюте.
Добавим, что негативом для евро в среду также стали высказывания представителя ЕЦБ Юргена Штарка о том, что экономический рост в Еврозоне ощутимо замедлиться в 1п10. Рано или поздно спекулянты еще начнут играть на том, что повышение ставок в США начнется уже во 2п10, а в Еврозоне, судя по всему, только в 2011 году и то неизвестно когда, так как восстановление европейской экономики может оказаться под вопросом.
Ближайшей целью для снижения пары EUR/USD в 1п10 вполне может быть поддержка 1,35-1,37, а если дойдет до bail-out в какой-либо стране Еврозоны, либо дефолтнет какая-либо из стран Восточной Европы, то можно будет ожидать в итоге снижения курса вплоть до 1,25. Существенный риск для евро, который пока еще не отыгран на FOREX, - это возможное повышение процентных ставок в США и Китае в этом году, а также возможная хорошая коррекция на мировых рынках акций после роста на протяжение последних 10 месяцев, что чревато снижением аппетита к риску и ростом спроса на доллары. Наша цель по евро на этот года находится в районе отметки 1,30, дальше будет видно.
China
Китай нас уже радует очередными сигналами, о том, что уже к лету в стране может начаться очередной цикл повышения процентных ставок. Во вторник разговоры шли о том, что ставки денежного рынка Китая растут вторую неделю подряд, а Центробанк страны уже 14 недель подряд изымает из банковской системы лишнюю ликвидность, абсорбируя в среднем в неделю порядка 15$ млрд. В среду речь заходит о том, что китайские регуляторы уже призвали ряд крупнейших банков страны ограничить кредитование.
В принципе все это и могло в значительной степени стать причиной коррекционного снижения цен на нефть и металлы в среду в среднем на 2%, а также поводом для продаж на мировых рынках акций.
Непосредственно к середине 2010 года риски связанные с повышение процентных ставок в Китае могут в наибольшей степени ударить по товарным валютам (AUD, CAD, NZD), а заодно вызвать коррекционное снижение цен на нефть в район 55$-60$ за баррель.
РТС,ММВБ: штормит!
Хороших новостей практически нет. Так, в среду мы получили еще один сигнал к тому, что Китай во 2кв10 может перейти к активной фазе ужесточения денежной политики, начав повышать процентные ставки. Китайские регуляторы в середине недели рекомендовали сразу нескольким крупнейшим банкам страны сократить объемы кредитования, что в итоге стало причиной снижения местного рынка акций/CSI в среду на 3%. Данный фактор в итоге стал одной из ключевых причин коррекции цен на сырье (WTI -2%).
Далее о себе в очередной раз напомнила Греция, доходность десятилетних гособлигаций которой практически достигла 6,2% или уровней, которые были во время банкротства Lehman Brothers. При этом президент Европейской Комиссии Jose Barosso заявил о том, что экономика Греции сейчас переживает «деликатный» момент. Юрген Штарк из ЕЦБ, в свою очередь, говорил о том, что экономический рост в регионе в 1п10 замедлится. Все это на FOREX ознаменовалось снижением пары EUR/USD в район 1,41; рынок акций Греции при этом снизился примерно на 3,5%.
И еще одна тема, которая также не вселяет пока оптимизм, - это сезон корпоративный отчетности в США, который пока проходит в негативном ключе. В среду хуже прогнозов отчитался Morgan Stanley и Wells Fargo.
Нет ничего удивительного, что на фоне этого индекс РТС упал на 1,5% до 1556,97 пунктов, ММВБ потерял 1,536% до 1461,23 пунктов. Единственное утешение связано с тем, что снижение других площадок было куда значительнее. В плане четверга позитивный момент — это отчетность EBAY лучше ожиданий, а также рост фьючерса на индекс РТС в рамках вечерней сессии на 0,4% на фоне некоторого восстановления рынка акций США (S&P500 -1,06%, Dow Jones -1,14%, Nasdaq -1,26%, в моменте снижение достигало 2%). Очень показательной также будет 21 января утром реакция финансовых рынков на блок статистики из Китая (ВВП, розничные продажи, инфляция, промпроизводство).
RUS Equities
Deutsche Bank понижает рекомендации по ряду нефтяных компаний. По Роснефти -1,83% 264,8р., Лукойлу -1,26% 1726,9р., ТНК-ВР рекомендация с покупать до держать понижена; по Газпром нефть -0,78% 162,02р. и Татнефть -0,54% 144,22р. с держать до продавать понижена рекомендация. Газпром -1,99% 185,98р.
Северсталь и Евраз Груп намерены приобрести (поборются) месторождение коксующегося угля в Сибири. Аукцион пройдет 2 марта. ВТБ Капитал — скорее всего, фаворит Северсталь.
Сбербанк -1,52% 90,62р., ВТБ -1,45% 7,47к., Сбербанк прив -1,92% 72,14р.: в среду в США отчитается 5 банков. Bofa (хуже прогнозов по EPS и выручке), Bank of NY Mellon, Morgan Stanley (хуже, EPS 0,14$, ждали 0,42$), US Bancorp, Wells Fargo(лучше прогнозов, EPS 0,08$, ожидали 0,01$).
Unicredit: сумма розничных депозитов выросла на 1,5 трлн рублей за 2009 год, почти треть увеличения пришлась на декабрь — Коммерсант. Увеличение базы депозитов физлиц чрезвычайно положительный знак для российской банковской системы.
Российский рынок акций вновь демонстрирует динамику лучше других бирж.
PWC прогнозирует рост продаж авто на российском рынке на 15% до 1.6 млн авто в 2010 году.
Credit Suisse понижает рекомендацию по ТМК -2,55% 153р..
ПИК, Институт Стволовых Клеток Человека — в лидерах роста.
ВТБ Капитал: рекомендация по Интер РАО -2,74% 4,61к. снижена до держать, нынешние активы оценены справедливо. ФСК ЕЭС -1,45% 0,3390р., Русгидро -0,31% 1,29р.
Новатэк обнародовал производственные показатели за 4кв09 — добыча газа выросла на 11,4% г/г — ВТБ Капитал - ожидаемо высокие результаты.
Уралсиб: фундаментальная привлекательность Новатэк -1,25% 188,6р. сохраняется, покупать с целью 6,6$, потенциал 18,9%.
Уралсиб: цель по Распадской -0,1% 176,6р. повышена до 7,5$, рекомендация покупать.
Металлургия среди аутсайдеров на фоне негативных новостей из Китая (ГМК Норильский Никель -1,88%, 4945р., НЛМК -2,33% 98,65р., Северсталь -3,74% 353,1р., ММК -5,23% 30,564р., Полюс Золото -0,49% 1592,97р.).
МРК: Волгатлк -3,88% 91,22р., МГТС -4,45% 429,98р., ЮТК -1,76% 4,069р., СЗТелеком прив -2,33% 16,75р., Центртел -2,56% 19р., СЗТелек -2,59% 21,44р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter