21 января 2010 Национальный Резервный Банк
Сегодня поток негативной отчетности американских компаний прервался. Справедливости ради стоит отметить, что весь "негатив" заключался лишь в том, что результаты были слегка скромнее завышенных ожиданий. И, тем не менее, сегодняшние результаты сразу нескольких компаний (Goldman Sachs, UnitedHealth, Union Pacific, Xerox Corp.) оказались лучше даже самых нескромных ожиданий. Больше всех отличился Goldman Sachs, показав прибыль на акцию в размере $8.2 против ожидавшихся $5.19.
Также позитивной новостью является заметное снижение запасов энергоносителей в США: по данным API совокупные запасы нефти и нефтепродуктов оказались на 8.5 млн. баррелей ниже прогнозов. Это не удивительно, учитывая, что аномально холодная погода в Северном полушарии сохраняется.
Эти новости должны привести к прекращению коррекции на нашем фондовом рынке, которая продолжается последние три дня (а в акциях Газпрома последние полторы недели). Оказавшиеся чуть хуже ожиданий данные по обращениям за пособиями по безработице в США также играют на руку нашему рынку по двум причинам. Во-первых, плохое состояние рынка труда продлевает мягкую денежно-кредитную политику. Во-вторых, оно провоцируют (пусть и ненадолго) восходящую коррекцию в паре евро/доллар, что позитивно для нефти и курса рубля.
Однако, в среднесрочной перспективе, снижение курса евро продолжится: похоже, Греции никто не собирается помогать. Так, сегодня Вебер сказал, что "...не существует проблемы кредитоспособности валюты евро, а существует проблема кредитоспособности отдельных стран-членов еврозоны...". Также было заявлено, что правительству Греции следует перейти от слов к делам. Однако, правительству Греции уже вряд ли самостоятельно удастся успокоить рынки: попытка выпустить облигации в долларах и йенах (для расширения круга кредиторов) очень похожа на жест отчаяния. И чем позже придет помощь извне, тем больше ее потребуется, и тем хуже будет для евро: ведь ЕЦБ придется печатать деньги. Уход инвесторов из активов Еврозоны будет препятствовать росту российского фондового рынка, поскольку инвесторы еще не скоро придут к убеждению, что риск российских активов может быть ниже риска активов из еврозоны (пусть даже и греческих).
Мы ожидаем подъема российского фондового рынка до уровня 1750 пунктов по индексу РТС до конца первого квартала. Также мы ожидаем повышения котировок акций Газпрома до уровня 223 руб., ЛУКОЙЛа - 1968 руб., ГМК-Норникель - 5386 руб., ВТБ - 0.084 руб. В то же время, потенциал роста акций Роснефти и Сбербанка практически исчерпан: целевые цены 273 и 97 руб. соответственно
Также позитивной новостью является заметное снижение запасов энергоносителей в США: по данным API совокупные запасы нефти и нефтепродуктов оказались на 8.5 млн. баррелей ниже прогнозов. Это не удивительно, учитывая, что аномально холодная погода в Северном полушарии сохраняется.
Эти новости должны привести к прекращению коррекции на нашем фондовом рынке, которая продолжается последние три дня (а в акциях Газпрома последние полторы недели). Оказавшиеся чуть хуже ожиданий данные по обращениям за пособиями по безработице в США также играют на руку нашему рынку по двум причинам. Во-первых, плохое состояние рынка труда продлевает мягкую денежно-кредитную политику. Во-вторых, оно провоцируют (пусть и ненадолго) восходящую коррекцию в паре евро/доллар, что позитивно для нефти и курса рубля.
Однако, в среднесрочной перспективе, снижение курса евро продолжится: похоже, Греции никто не собирается помогать. Так, сегодня Вебер сказал, что "...не существует проблемы кредитоспособности валюты евро, а существует проблема кредитоспособности отдельных стран-членов еврозоны...". Также было заявлено, что правительству Греции следует перейти от слов к делам. Однако, правительству Греции уже вряд ли самостоятельно удастся успокоить рынки: попытка выпустить облигации в долларах и йенах (для расширения круга кредиторов) очень похожа на жест отчаяния. И чем позже придет помощь извне, тем больше ее потребуется, и тем хуже будет для евро: ведь ЕЦБ придется печатать деньги. Уход инвесторов из активов Еврозоны будет препятствовать росту российского фондового рынка, поскольку инвесторы еще не скоро придут к убеждению, что риск российских активов может быть ниже риска активов из еврозоны (пусть даже и греческих).
Мы ожидаем подъема российского фондового рынка до уровня 1750 пунктов по индексу РТС до конца первого квартала. Также мы ожидаем повышения котировок акций Газпрома до уровня 223 руб., ЛУКОЙЛа - 1968 руб., ГМК-Норникель - 5386 руб., ВТБ - 0.084 руб. В то же время, потенциал роста акций Роснефти и Сбербанка практически исчерпан: целевые цены 273 и 97 руб. соответственно
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба