Цена на уран завершает III кв. на минорной ноте. Снижение цены составило свыше 6%. В настоящее время фьючерсы на уран, торгующиеся на COMEX, находятся на отметке $80 за фунт. Увы, но в текущем году не было ни одного квартала роста цены. Единственным же «зеленым» месяцем стал апрель 2024 г. (таким месяцем ещё «рискует» стать сентябрь, но пока что конечный результат неизвестен).
Изменение цены на рынке урана
Из знаковых событий, которые можно отметить за прошедшее время стало высказывание Президента РФ В. Путина о том, что необходимо подумать над определенными ограничениями поставок урана на внешний рынок. На самом деле такое высказывание, конечно, повлияло на рынок положительно – цена подросла на 0,8%. Однако же, общий тренд это, безусловно, не сломило, всё же по производительности урановых шахт Россия находится только на 6-м месте (по итогам 2022 г.).
Вместе с тем, в последнем обзоре The World Nuclear Industry Status Report 2024 в части атомной энергетики России отводится одна из ведущих ролей: Россия также играет ключевую роль в поставках топливных услуг, включая добычу урана, конверсию и производство топливных сборок для советских водо-водяных реакторов (ВВЭР), из которых 19 находятся в ЕС и 15 на Украине. Международные санкции оказали незначительное влияние на бизнес. Напротив, доля российских поставок природного урана, услуг по конверсии и обогащению в ЕС увеличилась в период с 2021 по 2023 год; импорт топлива для ВВЭР удвоился.
Эксперты же, комментируя высказывание Президента, предположили, что возможен ввод лицензирования экспорта, что либо сильно усложнит, либо же сделает просто невозможным покупку российского сырья и, как следствие, как раз и может привести к развороту мировых цен.
Напомним, также, что с 12.08 в США действует запрет на импорт российского урана. Однако же российский уран пока постигла судьба прочих российских энергоносителей. В цепочку поставок ловко встроился Китай, который в 2022 и 2023 резко нарастил импорт урана из РФ, а теперь бьет рекорды по экспорту этого же сырья в США. Минэнерго США даже инициировало расследование на тему помощи Поднебесной по обходу санкций. На что, само-собой, Китай дежурно ответил, что всегда был против незаконных односторонних санкций. Т.е. запретить-то можно, остановить экспорт в США нельзя (пока). Расследование не закончено, однако последствиями нарушений может стать увеличение импортных пошлин, либо же расширение санкций на сам Китай.
Касаемо увеличения импортных пошлин, если в ноябре в Белый дом сядет Трамп, то вполне вероятно, что это произойдёт и без всяких расследований. Касаемо расширения санкций, то в случае с Китаем, как и в случае с РФ, повод может найтись всегда. Только вот при текущем статусе китайской экономики, как бы не получился какой-нибудь очередной «выстрел в ногу», но это уже вопрос к OFAC.
Китай ещё подложил достаточно большую свинью в части блокирования M&A сделки между своей CGN Mining Company, канадской Fission Uranium и австралийской же Paladin Energy. В результате неё должен был появиться новый крупный игрок на рынке с долей примерно 10%. Не появится, по крайней мере на данном этапе.
Что же касается РФ, то будет интересно понаблюдать за исполнением поручения В. Путина и самое главное, конечно, за последствиями. Думаем, что если всё пойдёт также как с российским нефтегазом, то серьезных разворотов на рынке на этом фоне мы можем так и не дождаться.
Касаемо же общего дефицита на рынке урана, то, как мы и писали ранее, в текущем году он может сохраниться. Поэтому пока продолжаем рассматривать текущее снижение цены на уран исключительно как коррекционное и всё также ожидаем возобновления движения по направлению основной тенденции.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу