За несколько недель перед остановкой торгов бумаги обвалились на 20%. Но торги будут стартовать с 5450 рублей. Вот как обстоят дела с мультипликаторами:
👉 FWD P/E 2024 = 14,5х (чуть дороже POSI и DIAS, но дешевле ASTR)
👉 FWD P/E 2025 = 12x
👉 FWD EV/EBITDA 2024 = 10x, тоже примерно на уровне большинства IT-компаний
При этом #HHRU (а будет #HEAD) сейчас вблизи пика рынка. Безработица на исторических минимумах, рынок труда очень “тугой”. Подробнее про ситуацию писали здесь. (https://invest-era.ru/analytics-and-news/u-rinka-truda-bezoblachnoe-budushchee?utm_source=tg_investera)
💰 Напоследок самое важное – дивиденды
Будет спец. дивиденд в 640-700 рублей. Компания вытряхнет весь скопленный за последние годы кэш. Это 11-13% к цене старта торгов (не понимаем, почему все зачем-то считают к цене закрытия и только путают инвесторов). Это разовый дивиденд, в следующем году дивы составят 7-8%. Это лучше всех IT-компаний, но на текущем рынке, когда есть ряд компаний с дивидендами в 14-15% на постоянной основе (а не разовыми) – не вызывает особого интереса.
📊 По итогам 1п 2024 HH показала рост выручки на 47% г/г до 18,5 млрд рублей, прибыли – на 40% г/г до 7,3 млрд рублей.
#HEAD показывает убойные результаты. Но ждем негативного эффекта от навеса, который будет тут значительным.
👀 Поэтому приняли решение занять выжидательную позицию. Посидим на заборе, посмотрим, как будет развиваться ситуация.
Стоит ли делать на это ставку? Только если спекулятивно. Вспоминается кейс #MDMG, когда бумагу неоправданно разогнали на разовом дивиденде. Акции в день старта торгов упали ниже цены открытия. Гэп до сих пор не закрыли, естественно. Так что рискованная авантюра.
В идеале лезть в #HEAD стоит через несколько недель, а возможно и позже, когда уйдет навес. Поэтому это история, где стоит, скорее, продавать по 5450, а не покупать.
Дополнение по Headhunter
Торги стартовали по цене закрытия, а не по 4540, как это было в случае Яндекса, например.
В посте выше актуализировали мультипликаторы и дивиденды в соответствии с ценой в 3800. Вывод в целом, аналогичный - покупка интересна, после того как уйдет навес. Но, учитывая, куда более низкие мультипликаторы, чем ожидалось - привлекательность сильно возрастает. #HEAD после окончания навеса - очень хороший вариант.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба