13 ноября 2024 Financial One
Несколько подходов к торговле на основе корпоративных событий обсудили с юристом, частным инвестором Маргаритой Чинковой.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Мой подход – торговля на корпоративных событиях. Как таковыми инвестициями я не занимаюсь, то есть не держу бумаги долго: я торгую ограниченные по времени корпоративные события.
Корпоративное событие – это, как правило, допэмиссии и выкупы. Оферта – это документ, который оформляет ту или иную допэмиссию или выкуп. Я торгую не сам факт корпоративного события, а возникающую неэффективность. К примеру, я вижу, что, допустим, ожидаемая цена выкупа на порядок выше рыночной. Или, наоборот, в допэмиссии новых акций цена размещения на порядок ниже рыночной. Здесь можно купить акции из допэмиссии и впоследствии пытаться их продать на рынке, заработав апсайд. Это два самых распространенных вида неэффективности, которые я стараюсь ловить. Бывают еще какие-то экзотические истории, которые я тоже с удовольствием использую.
Стоит сказать, что новости я не торгую. К примеру, вышла какая-то новость, которая моментально отыгралась в моменте. Я такие вещи даже не пытаюсь поймать. Я стараюсь ловить длительные, затяжные неэффективности, которые медленно развиваются. Обычно я строю модели того, как корпоративное событие будет развиваться во времени, какой у него таймлайн, какой будет предполагаемая цена. То есть я опираюсь на нормы закона и из них моделирую дальнейшее развитие событий. Это один из сценариев того, как можно торговать.
Но сейчас очень актуален и второй сценарий – торговать корпоративное событие не исходя из того, как оно будет развиваться в реальности, а исходя из того, как люди воспримут информацию о нем. Часто в моменте люди торгуют с опорой только на новостные заголовки.
Очень яркий пример из недавних – ситуация с «Ютэйр». Я заранее понимала, что будет объявлен выкуп по цене примерно на 40-50% выше, чем рыночная цена. Но я также предвидела, что этот выкуп с большой долей вероятностью – пустышка. Компания законно его объявила, но в реальности она его не проведет.
Если торговать конкретно это корпоративное событие с точки зрения того, как оно должно развиваться в реальности, получается, что торговать не нужно. Выкупа не будет, поэтому просто не трогаем «Ютэйр». Это безопасный подход. Есть и более рискованный подход. Например, логика может быть следующей: согласно расчетам, цена выкупа будет примерно на 50% выше рыночной цены. Скорее всего, выйдет какая-то новость о том, что компания заявила выкуп по высокой цене. В результате цена начнет расти просто потому, что люди или роботы прочитали заголовки.
Так и произошло в реальности. Вышла новость, а в детали выкупа никто особо не вдавался. В результате бумага в первый день подскочила на 20%, во второй день – на 10%, а на третий день роста остановился. Получается, что в первый день рынок реагирует на новость, а во второй день он реагирует на то, что вчера цена росла и, возможно, сегодня тоже будет расти. То есть цена растет, потому что цена росла. Запускается колесо, и бумага начинает жить своей жизнью.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Мой подход – торговля на корпоративных событиях. Как таковыми инвестициями я не занимаюсь, то есть не держу бумаги долго: я торгую ограниченные по времени корпоративные события.
Корпоративное событие – это, как правило, допэмиссии и выкупы. Оферта – это документ, который оформляет ту или иную допэмиссию или выкуп. Я торгую не сам факт корпоративного события, а возникающую неэффективность. К примеру, я вижу, что, допустим, ожидаемая цена выкупа на порядок выше рыночной. Или, наоборот, в допэмиссии новых акций цена размещения на порядок ниже рыночной. Здесь можно купить акции из допэмиссии и впоследствии пытаться их продать на рынке, заработав апсайд. Это два самых распространенных вида неэффективности, которые я стараюсь ловить. Бывают еще какие-то экзотические истории, которые я тоже с удовольствием использую.
Стоит сказать, что новости я не торгую. К примеру, вышла какая-то новость, которая моментально отыгралась в моменте. Я такие вещи даже не пытаюсь поймать. Я стараюсь ловить длительные, затяжные неэффективности, которые медленно развиваются. Обычно я строю модели того, как корпоративное событие будет развиваться во времени, какой у него таймлайн, какой будет предполагаемая цена. То есть я опираюсь на нормы закона и из них моделирую дальнейшее развитие событий. Это один из сценариев того, как можно торговать.
Но сейчас очень актуален и второй сценарий – торговать корпоративное событие не исходя из того, как оно будет развиваться в реальности, а исходя из того, как люди воспримут информацию о нем. Часто в моменте люди торгуют с опорой только на новостные заголовки.
Очень яркий пример из недавних – ситуация с «Ютэйр». Я заранее понимала, что будет объявлен выкуп по цене примерно на 40-50% выше, чем рыночная цена. Но я также предвидела, что этот выкуп с большой долей вероятностью – пустышка. Компания законно его объявила, но в реальности она его не проведет.
Если торговать конкретно это корпоративное событие с точки зрения того, как оно должно развиваться в реальности, получается, что торговать не нужно. Выкупа не будет, поэтому просто не трогаем «Ютэйр». Это безопасный подход. Есть и более рискованный подход. Например, логика может быть следующей: согласно расчетам, цена выкупа будет примерно на 50% выше рыночной цены. Скорее всего, выйдет какая-то новость о том, что компания заявила выкуп по высокой цене. В результате цена начнет расти просто потому, что люди или роботы прочитали заголовки.
Так и произошло в реальности. Вышла новость, а в детали выкупа никто особо не вдавался. В результате бумага в первый день подскочила на 20%, во второй день – на 10%, а на третий день роста остановился. Получается, что в первый день рынок реагирует на новость, а во второй день он реагирует на то, что вчера цена росла и, возможно, сегодня тоже будет расти. То есть цена растет, потому что цена росла. Запускается колесо, и бумага начинает жить своей жизнью.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу