15 ноября 2024 БКС Экспресс | Совкомбанк
Совкомбанк 15 ноября раскроет отчетность за III квартал 2024 г. в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) и проведет конференц-звонок с менеджментом.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистый процентный доход, по нашим ожиданиям, покажет снижение на 6% по сравнению с предыдущим кварталом (к/к) и на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г/г), до 39,7 млрд руб., на фоне роста процентных ставок.
• Комиссионный доход, по нашим прогнозам, покажет снижение г/г, но позитивную динамику г/г, и составит 9,8 млрд руб. (-5% к/к, +38% г/г).
• Ожидаем, что стоимость риска несколько повысилась и отчисления в резерв увеличились до 19,1 млрд руб. (+26% к/к, +134% г/г).
• Ожидаем, что операционные расходы покажут рост и составят 34,2 млрд руб. (+8% к/к, +54% г/г). Отношение операционных расходов к операционным доходам до резервов составит 48% после 20% по итогам II квартала 2024 г.
Вопросы к конференц-звонку:
• Обновление взгляда на 2024 г.
• Уровень достаточности капитала и дивиденды
• Влияние повышения ключевой ставки ЦБ РФ
• Стоимость риска и качество активов
Ожидаем, что прибыль Совкомбанка по итогам III квартала 2024 г. по МСФО составит 17,8 млрд руб. (+30% к/к, -28% г/г) — маржа бизнеса находится под давлением высоких процентных ставок. Ранее менеджмент заявлял о снижении прогноза прибыли на 2024 г., при этом наш прогноз на год предполагает снижение на 30% г/г, до 66 млрд.
Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Совкомбанка, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 4,3х.
Отчет Совкомбанка. Прибыль просела из-за разовых факторов
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.
- Чистые операционные доходы: 143 млрд руб. (+16% год к году (г/г))
- Процентная маржа: 5,6% (6,7% годом ранее)
- Чистая прибыль: 57 млрд руб. (-26% г/г)
- Чистая прибыль без учета единоразовых расходов: 56 млрд руб. (+23% г/г)
Подробнее
Выручка (процентные доходы, комиссионные доходы и доходы от небанковской деятельности) выросла в 2 раза г/г и составила 512 млрд руб. Рост обеспечили рекордные объемы кредитования, выдачи банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг, поддержанные высокими доходностями активов на фоне роста ключевой ставки. Рост выручки на фоне высоких процентных ставок закладывает основу для будущей прибыли, когда ставки стабилизируются и начнут снижаться.
Чистые операционные доходы выросли на 16% г/г и достигли 143 млрд руб.
Чистая прибыль без учета единоразовых расходов выросла на 23%, до 56 млрд руб., Динамика показателя была ограничена возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.
Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 26% г/г и составила 57 млрд руб. Снижение показателя обусловлено значительными разовыми положительными доходами в 2023 г., в том числе от переоценки ценных бумаг. За 9 месяцев 2024 г. отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг была компенсирована доходом от покупки Хоум Банка.
Активы увеличились на 37% г/г и составили 3,8 трлн руб.
Акционерный капитал вырос на 36% г/г, достигнув 315 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) за 9 месяцев составила 25%.
Процентная маржа снизилась до 5,6% (6,7% за 9 месяцев 2023 г.) из-за опережающего роста стоимости фондирования по сравнению с ростом доходности процентных активов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистый процентный доход, по нашим ожиданиям, покажет снижение на 6% по сравнению с предыдущим кварталом (к/к) и на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г/г), до 39,7 млрд руб., на фоне роста процентных ставок.
• Комиссионный доход, по нашим прогнозам, покажет снижение г/г, но позитивную динамику г/г, и составит 9,8 млрд руб. (-5% к/к, +38% г/г).
• Ожидаем, что стоимость риска несколько повысилась и отчисления в резерв увеличились до 19,1 млрд руб. (+26% к/к, +134% г/г).
• Ожидаем, что операционные расходы покажут рост и составят 34,2 млрд руб. (+8% к/к, +54% г/г). Отношение операционных расходов к операционным доходам до резервов составит 48% после 20% по итогам II квартала 2024 г.
Вопросы к конференц-звонку:
• Обновление взгляда на 2024 г.
• Уровень достаточности капитала и дивиденды
• Влияние повышения ключевой ставки ЦБ РФ
• Стоимость риска и качество активов
Ожидаем, что прибыль Совкомбанка по итогам III квартала 2024 г. по МСФО составит 17,8 млрд руб. (+30% к/к, -28% г/г) — маржа бизнеса находится под давлением высоких процентных ставок. Ранее менеджмент заявлял о снижении прогноза прибыли на 2024 г., при этом наш прогноз на год предполагает снижение на 30% г/г, до 66 млрд.
Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Совкомбанка, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 4,3х.
Отчет Совкомбанка. Прибыль просела из-за разовых факторов
Совкомбанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2024 г.
- Чистые операционные доходы: 143 млрд руб. (+16% год к году (г/г))
- Процентная маржа: 5,6% (6,7% годом ранее)
- Чистая прибыль: 57 млрд руб. (-26% г/г)
- Чистая прибыль без учета единоразовых расходов: 56 млрд руб. (+23% г/г)
Подробнее
Выручка (процентные доходы, комиссионные доходы и доходы от небанковской деятельности) выросла в 2 раза г/г и составила 512 млрд руб. Рост обеспечили рекордные объемы кредитования, выдачи банковских гарантий, страхования и комиссионных услуг, поддержанные высокими доходностями активов на фоне роста ключевой ставки. Рост выручки на фоне высоких процентных ставок закладывает основу для будущей прибыли, когда ставки стабилизируются и начнут снижаться.
Чистые операционные доходы выросли на 16% г/г и достигли 143 млрд руб.
Чистая прибыль без учета единоразовых расходов выросла на 23%, до 56 млрд руб., Динамика показателя была ограничена возросшими затратами на фондирование и операционными расходами.
Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась на 26% г/г и составила 57 млрд руб. Снижение показателя обусловлено значительными разовыми положительными доходами в 2023 г., в том числе от переоценки ценных бумаг. За 9 месяцев 2024 г. отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг была компенсирована доходом от покупки Хоум Банка.
Активы увеличились на 37% г/г и составили 3,8 трлн руб.
Акционерный капитал вырос на 36% г/г, достигнув 315 млрд руб. Рентабельность капитала (ROE) за 9 месяцев составила 25%.
Процентная маржа снизилась до 5,6% (6,7% за 9 месяцев 2023 г.) из-за опережающего роста стоимости фондирования по сравнению с ростом доходности процентных активов.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу