В пятницу 22 ноября акции ТКС Холдинга будут последний день торговаться с дивидендами за 9 месяцев 2024 г. Первая после редомициляции эмитента выплата акционерам составит 92,5 руб. на бумагу, что предполагает доходность около 3,6% от текущей стоимости.
В понедельник 25 ноября бумаги откроют торги с относительно небольшим дивидендным гэпом — при отсутствии каких-либо других сильных драйверов. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
Дивидендный кейс эмитента
Предыдущие дивиденды ТКС Холдинга выплачивались уже в далеком 2021 г. Однако в то время это была другая компания с иным контролирующим акционером, зарегистрированная на Кипре.
Теперь же эмитент переместился в российскую юрисдикцию с конвертацией старых бумаг в новые акции. Его крупнейшим, но не контролирующим акционером стала Группа Интеррос. Кроме того, в августе 2024 г. была утверждена дивидендная политика обновленной компании ПАО «ТКС ХОЛДИНГ», которая скоро сменит название на Т-Технологии.
С учетом указанных факторов дивидендная история бывшей TCS GROUP HOLDING PLC не является показательной и скорее может ввести в заблуждение при попытке экстраполяции старых данных на новые реалии. Укажем только, что с 2014 по 2021 гг. дивиденды финансового холдинга объявлялись в долларах США, а теперь — в российских рублях.
Какие выплаты могут быть в будущем
Для скорости закрытия дивидендного разрыва большое значение имеет предполагаемый будущий размер дивидендов. «Свежая» дивидендная политика ТКС Холдинга предполагает выплату акционерам до 30% от годовой чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится выплачивать дивиденды ежеквартально.
Стоит обратить внимание на то, что выплата дивидендов является правом, но не обязанностью любого акционерного общества. Иными словами, действующая дивидендная политика предполагает, но не гарантирует их выплату даже при наличии прибыли.
Кроме того, при определении рекомендуемого советом директоров размера дивидендов учитывается довольно широкий перечень разнообразных факторов, способных ограничить их величину.
В целом дивполитика ТКС Холдинга выглядит умеренно привлекательной для миноритарных акционеров. Однако настораживает, что норма выплаты от прибыли существенно ниже даже стандарта в 50%, распространенного среди компаний с государственным участием, включая конкурирующий Сбербанк.
Текущая дивидендная доходность величиной в 3,6% за 9 месяцев 2024 г. также выглядит относительно скромной. По-видимому, на ее размер повлияли затраты, связанные с интеграцией Росбанка в структуру ТКС Холдинга.
В качестве обнадеживающего факта выступает недавнее заявление главы Т-Банка Станислава Близнюка о том, что ТКС планирует в 2025 г. осуществить четыре квартальных дивидендных выплаты.
Рыночный фон
Общерыночный фон во второй половине ноября 2024 г. можно охарактеризовать как умеренно негативный. Индекс МосБиржи просел более чем на 7% от своего среднесрочного максимума. Вероятно, он найдет поддержку около текущего уровня, в диапазоне 2550–2590 п. Текущая волна распродаж обусловлена объективным усугублением геополитических рисков.
Вместе с тем акции ТКС Холдинга впитали в себя весь среднесрочный общерыночный негатив. Поэтому они не имеют явных предпосылок для дальнейшего серьезного падения стоимости после предстоящего дивидендного гэпа.
Техническая картина
На дневном графике акций ТКС Холдинга сформировался двухлетний «Сходящийся треугольник». Такая фигура теханализа предполагает дальнейшую консолидацию бумаг в рамках сужающегося диапазона в течение 2–4 месяцев.
После дивидендного разрыва акции могут уйти в район 2430–2450 руб. Исходя исключительно из технической картины, они способны закрыть гэп в срок до середины января 2025 г. или раньше.
Стоит отметить, что бумаги компании находятся в нисходящем тренде с сентября 2023 г., то есть уже в течение 15 месяцев. Вполне вероятно, что столь затяжные распродажи уже близки к своему завершению.
Среднесрочное влияние фундаментальных условий
В рамках стратегии на IV квартал 2024 г. аналитики БКС понизили целевую цену акций ТКС Холдинга на 4,2% — с 4800 руб. до 4600 руб. При этом «Позитивный» взгляд на бумаги остается в силе.
Ключевым драйвером роста должно стать усиление рыночной позиции эмитента в результате интеграции с Росбанком. В качестве рисков выступает возможное ухудшение макроэкономической ситуации и вероятное ужесточение регуляторных требований.
Обратим внимание на недавнюю публикацию солидных операционных результатов Группы за октябрь и 10 месяцев 2024 г. Свежие данные уже отражают позитивный эффект от консолидации Росбанка.
В целом результирующее среднесрочное влияние всех фундаментальных факторов на стоимость бумаг ТКС можно оценить как умеренно позитивное.
Выводы
Бумаги обновленного ТКС Холдинга (Т-Технологий) претендуют на статус дивидендных в связи с озвученными планами ежеквартальных выплат акционерам. Вместе с тем их текущая дивидендная доходность находится на скромном уровне по объективным причинам. Она обусловлена затратами на редомициляцию эмитента и укрупнение бизнеса. Можно предполагать, что в будущем размер дивидендов будет соответствовать рыночным реалиям.
Техническая картина указывает на низкую вероятность дальнейшего сильного спада цены вслед за предстоящим дивидендным разрывом. В целом складываются условия для того, чтобы в декабре бумаги торговались на уровне рынка.
С учетом всех факторов на восстановление после дивидендного гэпа им может потребоваться от одной до восьми календарных недель, или порядка 5–40 торговых дней. Относительно длительный срок закрытия дивидендного разрыва может быть связан с вероятным ухудшением общерыночных настроений в конце ноября.
Дивидендный лайфхак — как увеличить количество акций по низкой цене
Казалось бы, прогноз по закрытию дивидендного гэпа в акциях ТКС Холдинга в срок до восьми недель выглядит весьма консервативным. Однако в случае активного восстановления рынка после среднесрочного спада рост этих бумаг на 3,6% в течение всего лишь нескольких дней вполне вероятен.
Кроме того, держатели дивидендных портфелей часто имеют собственную логику. Для них количество бумаг важнее скорости роста их цены и ключевой задачей является непрерывное реинвестирование дивидендов в дополнительные акции.
На фондовом рынке есть механизм, который позволяет сделать эти максимально быстро — маржинальное кредитование.
Поскольку размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на их величину можно купить акции уже сейчас. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за их счет будут закрыты.
Как использовать — на примере акций ТКС
Предположим, инвестор держит на счете 100 акций ТКС Холдинга. Текущая цена составляет 2527 руб. Совет директоров эмитента рекомендовал выплатить дивиденды в размере 92,5 руб. на одну акцию. То есть на имеющийся пакет инвестора придется 8048 руб. с учетом 13%-го налога.
Можно реинвестировать в акции ТКС Холдинга сразу после гэпа, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов. В этом случае цена акций упадет примерно на 3,6%, до уровня 2436 руб. В пределах суммы ожидаемых дивидендов (8048 руб.) можно будет купить еще 3 акции на 7308 руб.
Дивиденды по не маржинальным позициям придут в течение 18 рабочих дней. За это время плата за перенос позиции составит около 180 руб., но теперь у вас в портфеле 103 акции, а не 100.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В понедельник 25 ноября бумаги откроют торги с относительно небольшим дивидендным гэпом — при отсутствии каких-либо других сильных драйверов. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
Дивидендный кейс эмитента
Предыдущие дивиденды ТКС Холдинга выплачивались уже в далеком 2021 г. Однако в то время это была другая компания с иным контролирующим акционером, зарегистрированная на Кипре.
Теперь же эмитент переместился в российскую юрисдикцию с конвертацией старых бумаг в новые акции. Его крупнейшим, но не контролирующим акционером стала Группа Интеррос. Кроме того, в августе 2024 г. была утверждена дивидендная политика обновленной компании ПАО «ТКС ХОЛДИНГ», которая скоро сменит название на Т-Технологии.
С учетом указанных факторов дивидендная история бывшей TCS GROUP HOLDING PLC не является показательной и скорее может ввести в заблуждение при попытке экстраполяции старых данных на новые реалии. Укажем только, что с 2014 по 2021 гг. дивиденды финансового холдинга объявлялись в долларах США, а теперь — в российских рублях.
Какие выплаты могут быть в будущем
Для скорости закрытия дивидендного разрыва большое значение имеет предполагаемый будущий размер дивидендов. «Свежая» дивидендная политика ТКС Холдинга предполагает выплату акционерам до 30% от годовой чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится выплачивать дивиденды ежеквартально.
Стоит обратить внимание на то, что выплата дивидендов является правом, но не обязанностью любого акционерного общества. Иными словами, действующая дивидендная политика предполагает, но не гарантирует их выплату даже при наличии прибыли.
Кроме того, при определении рекомендуемого советом директоров размера дивидендов учитывается довольно широкий перечень разнообразных факторов, способных ограничить их величину.
В целом дивполитика ТКС Холдинга выглядит умеренно привлекательной для миноритарных акционеров. Однако настораживает, что норма выплаты от прибыли существенно ниже даже стандарта в 50%, распространенного среди компаний с государственным участием, включая конкурирующий Сбербанк.
Текущая дивидендная доходность величиной в 3,6% за 9 месяцев 2024 г. также выглядит относительно скромной. По-видимому, на ее размер повлияли затраты, связанные с интеграцией Росбанка в структуру ТКС Холдинга.
В качестве обнадеживающего факта выступает недавнее заявление главы Т-Банка Станислава Близнюка о том, что ТКС планирует в 2025 г. осуществить четыре квартальных дивидендных выплаты.
Рыночный фон
Общерыночный фон во второй половине ноября 2024 г. можно охарактеризовать как умеренно негативный. Индекс МосБиржи просел более чем на 7% от своего среднесрочного максимума. Вероятно, он найдет поддержку около текущего уровня, в диапазоне 2550–2590 п. Текущая волна распродаж обусловлена объективным усугублением геополитических рисков.
Вместе с тем акции ТКС Холдинга впитали в себя весь среднесрочный общерыночный негатив. Поэтому они не имеют явных предпосылок для дальнейшего серьезного падения стоимости после предстоящего дивидендного гэпа.
Техническая картина
На дневном графике акций ТКС Холдинга сформировался двухлетний «Сходящийся треугольник». Такая фигура теханализа предполагает дальнейшую консолидацию бумаг в рамках сужающегося диапазона в течение 2–4 месяцев.
После дивидендного разрыва акции могут уйти в район 2430–2450 руб. Исходя исключительно из технической картины, они способны закрыть гэп в срок до середины января 2025 г. или раньше.
Стоит отметить, что бумаги компании находятся в нисходящем тренде с сентября 2023 г., то есть уже в течение 15 месяцев. Вполне вероятно, что столь затяжные распродажи уже близки к своему завершению.
Среднесрочное влияние фундаментальных условий
В рамках стратегии на IV квартал 2024 г. аналитики БКС понизили целевую цену акций ТКС Холдинга на 4,2% — с 4800 руб. до 4600 руб. При этом «Позитивный» взгляд на бумаги остается в силе.
Ключевым драйвером роста должно стать усиление рыночной позиции эмитента в результате интеграции с Росбанком. В качестве рисков выступает возможное ухудшение макроэкономической ситуации и вероятное ужесточение регуляторных требований.
Обратим внимание на недавнюю публикацию солидных операционных результатов Группы за октябрь и 10 месяцев 2024 г. Свежие данные уже отражают позитивный эффект от консолидации Росбанка.
В целом результирующее среднесрочное влияние всех фундаментальных факторов на стоимость бумаг ТКС можно оценить как умеренно позитивное.
Выводы
Бумаги обновленного ТКС Холдинга (Т-Технологий) претендуют на статус дивидендных в связи с озвученными планами ежеквартальных выплат акционерам. Вместе с тем их текущая дивидендная доходность находится на скромном уровне по объективным причинам. Она обусловлена затратами на редомициляцию эмитента и укрупнение бизнеса. Можно предполагать, что в будущем размер дивидендов будет соответствовать рыночным реалиям.
Техническая картина указывает на низкую вероятность дальнейшего сильного спада цены вслед за предстоящим дивидендным разрывом. В целом складываются условия для того, чтобы в декабре бумаги торговались на уровне рынка.
С учетом всех факторов на восстановление после дивидендного гэпа им может потребоваться от одной до восьми календарных недель, или порядка 5–40 торговых дней. Относительно длительный срок закрытия дивидендного разрыва может быть связан с вероятным ухудшением общерыночных настроений в конце ноября.
Дивидендный лайфхак — как увеличить количество акций по низкой цене
Казалось бы, прогноз по закрытию дивидендного гэпа в акциях ТКС Холдинга в срок до восьми недель выглядит весьма консервативным. Однако в случае активного восстановления рынка после среднесрочного спада рост этих бумаг на 3,6% в течение всего лишь нескольких дней вполне вероятен.
Кроме того, держатели дивидендных портфелей часто имеют собственную логику. Для них количество бумаг важнее скорости роста их цены и ключевой задачей является непрерывное реинвестирование дивидендов в дополнительные акции.
На фондовом рынке есть механизм, который позволяет сделать эти максимально быстро — маржинальное кредитование.
Поскольку размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на их величину можно купить акции уже сейчас. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за их счет будут закрыты.
Как использовать — на примере акций ТКС
Предположим, инвестор держит на счете 100 акций ТКС Холдинга. Текущая цена составляет 2527 руб. Совет директоров эмитента рекомендовал выплатить дивиденды в размере 92,5 руб. на одну акцию. То есть на имеющийся пакет инвестора придется 8048 руб. с учетом 13%-го налога.
Можно реинвестировать в акции ТКС Холдинга сразу после гэпа, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов. В этом случае цена акций упадет примерно на 3,6%, до уровня 2436 руб. В пределах суммы ожидаемых дивидендов (8048 руб.) можно будет купить еще 3 акции на 7308 руб.
Дивиденды по не маржинальным позициям придут в течение 18 рабочих дней. За это время плата за перенос позиции составит около 180 руб., но теперь у вас в портфеле 103 акции, а не 100.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу