Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
О стабильности рубля » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

О стабильности рубля

30 ноября 2024 | Рубль Блинов Сергей
Последние 11 лет рубль колбасит не по-детски.

Даже простой взгляд на график курса рубля показывает:

В 1999-2008 годах колебания были небольшими;
В 2008-2014 годах они стали заметнее;
С 2014 года рубль колбасит не по-детски.

О стабильности рубля


Но это "на глазок". Попробуем эти отклонения оцифровать. Для этого возьмём период с апреля 1999 года (это был первый месяц укрепления рубля после его грандиозного ослабления, начавшегося ещё в 1998 году).

Выделяются три периода, в которых колебания курса рубля различались по размаху.



Так с апреля 1999 по июль 2008 рубль за месяц отклонялся в среднем всего на 0,8% (по модулю), а максимальным было отклонение на 3,7%.

С августа 2008 по октябрь 2014 колебания стали более заметными -- уже 2,6% в среднем за месяц. Максимальным было отклонение на 17% в январе 2009. Кроме него отклонений выше 10% в этот период не случалось.

С ноября 2014 по ноябрь 2024 колебания курса стали обыденностью. В среднем курс менялся на 3,9% в месяц, максимальным же стало его отклонение на 31% в декабре 2014 года.

Для удобства параметры отклонений (месяц к предыдущему месяцу) сведены в таблицу.



Хорошо показывает рост колебаний курса рубля число случаев, когда он отклонялся на 5% и более (по модулю, то есть, в любую сторону) за один месяц



Таких случаев в первом периоде не было, во втором периоде их было уже 8, а в третьем периоде -- 28 случаев.

Одна из причин таких колебаний в последние 10 лет -- руководству Центробанка удалось убедить общественность в том, что записанная в Конституции задача ЦБ -- сохранять стабильность рубля -- означает не стабильность курса, а стабильная инфляция вблизи целевого уровня 4%.

Раньше же с руководителей ЦБ спрашивали за валютный курс рубля. Например, одной из причин увольнения Геращенко в 1994 году с поста главы ЦБ было резкое ослабление рубля по отношению к доллару США.

Совместимы ли низкая инфляция и стабильный курс валюты? Конечно. За примерами ходить не надо -- Китай.

Более того, стабилизацию курса можно использовать для ускорения экономического роста.