Сегодня, 11:57 БКС Экспресс | Самолет
ГК Самолет провела День инвестора с участием менеджмента.
Отметим основные озвученные тезисы.
• Менеджмент подробно прокомментировал ситуацию с долгом, дал прогноз продаж на 2025 г. с учетом сохранения льготных ипотечных программ, рассрочки и возможностей продажи уже существующего жилья для покупки нового.
• Продажи в 2025 г. ожидаются на уровне 2024 г.: менеджмент планирует наращивать присутствие в регионах (где видит отложенный спрос) и поддерживать статус-кво в Москве и МО. Компания не ставит себе задачу продавать любой ценой. Самолет исходит из допущения, что в следующем году ставка останется без изменений к уровню 2024 г.
• Компания урезает инвестиции в земельный банк и ограничивает рост строительства: объем проектов «на полку» составляет 3,6 млн кв. м.
• Долг компании на 20% представлен кредитами и облигациями, которые обеспечены ликвидными активами. Девелопер рассказал о планах по прохождению предстоящей в феврале 2025 г. оферты по облигациям – у компании есть денежные средства, будет предлагаться привлекательная фиксированная ставка на 3 года. Сумма к погашению в 2025 г. составляет 70 млрд руб., включая облигации.
• Самолет не планируют продавать земельный банк, но ожидается запуск проектов в регионах.
• Менеджмент отмечает, что количество продаж со 100%-ной оплатой выросло с октября 2024 г. до около 17% от продаж.
• Объем обратного выкупа акций до конца года может достичь 10 млрд руб., а менеджмент не исключает возможности его продления.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Компания отмечает, что ряд льготных программ и фундаментальный спрос поддерживают потребление. Все же высокие процентные ставки давят на финансовые результаты и смещают фокус на текущие операционные задачи.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд с учетом текущего давления высоких процентных ставок на финансы. Текущая оценка по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2024 г. составляет 4,1x против среднеисторического уровня 8,6х.
Отметим основные озвученные тезисы.
• Менеджмент подробно прокомментировал ситуацию с долгом, дал прогноз продаж на 2025 г. с учетом сохранения льготных ипотечных программ, рассрочки и возможностей продажи уже существующего жилья для покупки нового.
• Продажи в 2025 г. ожидаются на уровне 2024 г.: менеджмент планирует наращивать присутствие в регионах (где видит отложенный спрос) и поддерживать статус-кво в Москве и МО. Компания не ставит себе задачу продавать любой ценой. Самолет исходит из допущения, что в следующем году ставка останется без изменений к уровню 2024 г.
• Компания урезает инвестиции в земельный банк и ограничивает рост строительства: объем проектов «на полку» составляет 3,6 млн кв. м.
• Долг компании на 20% представлен кредитами и облигациями, которые обеспечены ликвидными активами. Девелопер рассказал о планах по прохождению предстоящей в феврале 2025 г. оферты по облигациям – у компании есть денежные средства, будет предлагаться привлекательная фиксированная ставка на 3 года. Сумма к погашению в 2025 г. составляет 70 млрд руб., включая облигации.
• Самолет не планируют продавать земельный банк, но ожидается запуск проектов в регионах.
• Менеджмент отмечает, что количество продаж со 100%-ной оплатой выросло с октября 2024 г. до около 17% от продаж.
• Объем обратного выкупа акций до конца года может достичь 10 млрд руб., а менеджмент не исключает возможности его продления.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Компания отмечает, что ряд льготных программ и фундаментальный спрос поддерживают потребление. Все же высокие процентные ставки давят на финансовые результаты и смещают фокус на текущие операционные задачи.
Сохраняем «Нейтральный» взгляд с учетом текущего давления высоких процентных ставок на финансы. Текущая оценка по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2024 г. составляет 4,1x против среднеисторического уровня 8,6х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба