Сегодня, 15:22 ИХ "Финам" Алешина Елена
«Сбербанк», «Газпром», «ЛУКОЙЛ» и «Роснефть» - названия этих компаний знает каждый участник рынка. Акции так называемых «голубых фишек» считаются надежным инструментом для вложений, и долгосрочные инвесторы предпочитают именно такие бумаги. А вот спекулянты в погоне за высокой прибылью любят пощекотать себе нервы и периодически заглядывают во второй, а то и в третий эшелон. «Третий эшелон и внебиржевые бумаги - отличные сектора рынка, где нет инвестиционных банков и крупных брокеров (из-за его размера он просто им неинтересен), и где есть возможность заработать доходность, сильно превышающую среднерыночную», - отмечает Кирилл Климентьев, аналитик «Цифра брокер».
Да, акции третьего эшелона иногда дают возможность неплохо заработать. Но это случается непрогнозируемо и нечасто. А вот что случается часто, так это сильные и непредсказуемые колебания этих бумаг. После неожиданного взлета той или иной акции может последовать столь же стремительное или даже более мощное падение.
Однако бывают ситуации, когда причина для роста все-таки есть, и можно попытаться поймать волну, получив прибыль. Так, в этом году в центре внимания неожиданно оказались бумаги «Ашинского металлургического завода». Акция никогда не была популярной у инвесторов, в компании было не все гладко: корпоративный конфликт и уголовное дело против теперь уже бывшего генерального директора – он обвинялся в незаконном выводе в кипрские офшоры акций металлургического завода и «Сбербанка» на 1,59 млрд рублей. В 2023 году дело было закрыто по истечению срока давности.
Дивиденды компания никогда не платила. Но в июле в «Ашинском МЗ» сменился контролирующий акционер - «Урал-ВК» - и в августе компания внезапно объявила о щедрых дивидендных выплатах за 1 полугодие 2024 года в размере 77 рублей на акцию. На тот момент дивидендная доходность была примерно на уровне 80%. Бумага взмыла вверх на таких новостях, и рост этот стал довольно продолжительным, но нестабильным. В моменте в стакане участники рынка могли наблюдать так называемую планку, когда есть предложения на покупку, но нет на продажу. Подъем сопровождался провалами, в частности, после объявления обязательного выкупа бумаг компанией «Урал-ВК», а затем ожидаемо последовал внушительный дивидендный разрыв. Бумаги не смогут закрыть его после разовых щедрых выплат, считают аналитики «Альфа-Инвестиций». «Компания не раскрывает все данные о себе, а значит, трудно прогнозировать, что ждёт акционеров дальше. Такие вложения слишком рискованны и подходят только для спекуляций», - добавляют эксперты. На пике бумага стоила 203 рубля, в настоящее время она вернулась к привычному уровню в районе 65 рублей.
Стоит ли ждать чего-то подобного от каких-то других компаний?
«Повторение такого кейса выглядит маловероятным. Ситуация с АМЗ - из ряда вон выходящее событие», - отмечает финансист Евгений Коган. «В портфеле можно оставить небольшую долю под такие истории, как с «Ашинским МЗ». Но тут, с учетом реалий нашего «второго эшелона», не угадаешь. Да, мы анализировали АМЗ, видели в его акциях потенциал. Однако ситуация с дивидендами — это удача, глупо этого не признать. В таких кейсах возможные риски чрезвычайно велики. Впрочем, как показывает практика, и доходность может быть очень высокой», - добавляет эксперт.
Полеты бумаг второго и третьего эшелона не редкость. Так, схожие ситуации были в «Нижнекамскшине» и НКХП. В 2023 году акции компании «Белон» за один день показали рост котировок на 100%, взлет на 170% за несколько дней пережил «Мостотрест», а «Красный Октябрь» ушел вверх на 350% всего за неделю. В этом году на память приходит случай со «Звездой». Акции санкт-петербургской компании по производству дизельных двигателей «Звезда» выросли на 8% из-за вероятной ошибки инвесторов. Бумага поднялась в цене после того, как СМИ сообщили о возможной продаже судоверфи «Звезда» Объединенной судостроительной корпорации.
Аналитики всегда очень осторожны, комментируя подобные бумаги. «Инвестиции в бумаги третьего эшелона - очень рискованный вид инвестиций. Ликвидности в этих бумагах практически нет, и крупный инвестор может манипулировать ценой акций. Мы много раз видели, как акции подобных компаний росли и падали на десятки и сотни процентов в течение нескольких дней без каких-либо новостей. Конечно, на таких бумагах можно заработать, но риски крайне велики. Мы не рекомендуем инвестировать в акции компаний третьего эшелона», - отмечает Артём Аутлев, аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции».
Почему инвестиции в неликвидные бумаги столь рискованны?
По словам, Кирилла Климентьева, аналитика «Цифра брокер», эти сектора совершенно не подходят непрофессиональному розничному инвестору, так как у этого рынка есть своя специфика. «У компаний плохое раскрытие (выходит только отчетность по РСБУ), нет контакта с менеджментом, вы не найдете новостей по ним в телеграм-каналах и даже не все найдете на специализированных ресурсах. Компании меньших размеров, что делает их более подверженными макроэкономическим изменениям и конъюнктурным проблемам. Низкая ликвидность - вы можете не иметь возможность продать бумагу неделями. Отсутствие внешней аналитики - инвестору придется самостоятельно погружаться в специфику бизнеса без публичных отчетов», - поясняет эксперт. По его словам, внебиржевой - очень разнообразный и богатый на эмитентов рынок, но нельзя инвестировать на нем, не выбрав это своей основной работой.
А если всё-таки хочется рискнуть?
Заработать на бумагах третьего эшелона можно, уверен начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев, но делать это стоит пытаться только инвесторам, имеющим очень большой аппетит к риску - такие бумаги отличаются высокой волатильностью и слишком маленькой ликвидностью. «Любая сделка по такого рода бумагам, которая существенно выше по объемам, чем обычные среднестатистические объемы торгов, тут же может привести к резкому изменению цен в любую сторону. Для резкого изменения цен даже новости не нужны, а достаточно 1-2 сделок с объемом, выбивающимся из обычного. Иногда невозможно найти фундаментальное объяснение того, что происходит, потому что бумаги просто реагируют на сделки, а не на новости. Невозможно определить подходящий объем для входа и выхода, нужно владеть инсайдерской информацией, правда, тогда есть риск привлечения за манипулирование. Либо нужно понимать, что есть риск невозможности продажи такой бумаги. Просто в биржевом стакане может не оказаться контрагентов для ее продажи или покупки. Также нужно быть готовым к «проскальзываниям» в стакане. Кто-то первым нажал кнопку продать или купить, вы просто не успели этого сделать, а цена резко изменилась», - предупреждает эксперт.
Да, акции третьего эшелона иногда дают возможность неплохо заработать. Но это случается непрогнозируемо и нечасто. А вот что случается часто, так это сильные и непредсказуемые колебания этих бумаг. После неожиданного взлета той или иной акции может последовать столь же стремительное или даже более мощное падение.
Однако бывают ситуации, когда причина для роста все-таки есть, и можно попытаться поймать волну, получив прибыль. Так, в этом году в центре внимания неожиданно оказались бумаги «Ашинского металлургического завода». Акция никогда не была популярной у инвесторов, в компании было не все гладко: корпоративный конфликт и уголовное дело против теперь уже бывшего генерального директора – он обвинялся в незаконном выводе в кипрские офшоры акций металлургического завода и «Сбербанка» на 1,59 млрд рублей. В 2023 году дело было закрыто по истечению срока давности.
Дивиденды компания никогда не платила. Но в июле в «Ашинском МЗ» сменился контролирующий акционер - «Урал-ВК» - и в августе компания внезапно объявила о щедрых дивидендных выплатах за 1 полугодие 2024 года в размере 77 рублей на акцию. На тот момент дивидендная доходность была примерно на уровне 80%. Бумага взмыла вверх на таких новостях, и рост этот стал довольно продолжительным, но нестабильным. В моменте в стакане участники рынка могли наблюдать так называемую планку, когда есть предложения на покупку, но нет на продажу. Подъем сопровождался провалами, в частности, после объявления обязательного выкупа бумаг компанией «Урал-ВК», а затем ожидаемо последовал внушительный дивидендный разрыв. Бумаги не смогут закрыть его после разовых щедрых выплат, считают аналитики «Альфа-Инвестиций». «Компания не раскрывает все данные о себе, а значит, трудно прогнозировать, что ждёт акционеров дальше. Такие вложения слишком рискованны и подходят только для спекуляций», - добавляют эксперты. На пике бумага стоила 203 рубля, в настоящее время она вернулась к привычному уровню в районе 65 рублей.
Стоит ли ждать чего-то подобного от каких-то других компаний?
«Повторение такого кейса выглядит маловероятным. Ситуация с АМЗ - из ряда вон выходящее событие», - отмечает финансист Евгений Коган. «В портфеле можно оставить небольшую долю под такие истории, как с «Ашинским МЗ». Но тут, с учетом реалий нашего «второго эшелона», не угадаешь. Да, мы анализировали АМЗ, видели в его акциях потенциал. Однако ситуация с дивидендами — это удача, глупо этого не признать. В таких кейсах возможные риски чрезвычайно велики. Впрочем, как показывает практика, и доходность может быть очень высокой», - добавляет эксперт.
Полеты бумаг второго и третьего эшелона не редкость. Так, схожие ситуации были в «Нижнекамскшине» и НКХП. В 2023 году акции компании «Белон» за один день показали рост котировок на 100%, взлет на 170% за несколько дней пережил «Мостотрест», а «Красный Октябрь» ушел вверх на 350% всего за неделю. В этом году на память приходит случай со «Звездой». Акции санкт-петербургской компании по производству дизельных двигателей «Звезда» выросли на 8% из-за вероятной ошибки инвесторов. Бумага поднялась в цене после того, как СМИ сообщили о возможной продаже судоверфи «Звезда» Объединенной судостроительной корпорации.
Аналитики всегда очень осторожны, комментируя подобные бумаги. «Инвестиции в бумаги третьего эшелона - очень рискованный вид инвестиций. Ликвидности в этих бумагах практически нет, и крупный инвестор может манипулировать ценой акций. Мы много раз видели, как акции подобных компаний росли и падали на десятки и сотни процентов в течение нескольких дней без каких-либо новостей. Конечно, на таких бумагах можно заработать, но риски крайне велики. Мы не рекомендуем инвестировать в акции компаний третьего эшелона», - отмечает Артём Аутлев, аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции».
Почему инвестиции в неликвидные бумаги столь рискованны?
По словам, Кирилла Климентьева, аналитика «Цифра брокер», эти сектора совершенно не подходят непрофессиональному розничному инвестору, так как у этого рынка есть своя специфика. «У компаний плохое раскрытие (выходит только отчетность по РСБУ), нет контакта с менеджментом, вы не найдете новостей по ним в телеграм-каналах и даже не все найдете на специализированных ресурсах. Компании меньших размеров, что делает их более подверженными макроэкономическим изменениям и конъюнктурным проблемам. Низкая ликвидность - вы можете не иметь возможность продать бумагу неделями. Отсутствие внешней аналитики - инвестору придется самостоятельно погружаться в специфику бизнеса без публичных отчетов», - поясняет эксперт. По его словам, внебиржевой - очень разнообразный и богатый на эмитентов рынок, но нельзя инвестировать на нем, не выбрав это своей основной работой.
А если всё-таки хочется рискнуть?
Заработать на бумагах третьего эшелона можно, уверен начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев, но делать это стоит пытаться только инвесторам, имеющим очень большой аппетит к риску - такие бумаги отличаются высокой волатильностью и слишком маленькой ликвидностью. «Любая сделка по такого рода бумагам, которая существенно выше по объемам, чем обычные среднестатистические объемы торгов, тут же может привести к резкому изменению цен в любую сторону. Для резкого изменения цен даже новости не нужны, а достаточно 1-2 сделок с объемом, выбивающимся из обычного. Иногда невозможно найти фундаментальное объяснение того, что происходит, потому что бумаги просто реагируют на сделки, а не на новости. Невозможно определить подходящий объем для входа и выхода, нужно владеть инсайдерской информацией, правда, тогда есть риск привлечения за манипулирование. Либо нужно понимать, что есть риск невозможности продажи такой бумаги. Просто в биржевом стакане может не оказаться контрагентов для ее продажи или покупки. Также нужно быть готовым к «проскальзываниям» в стакане. Кто-то первым нажал кнопку продать или купить, вы просто не успели этого сделать, а цена резко изменилась», - предупреждает эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба