25 декабря 2024 БКС Экспресс | Астра
Совет директоров Группа Астра утвердил новую дивидендную политику компании, говорится в пресс-релизе компании.
Обновленная дивидендная политика предполагает рассмотрение выплаты дивидендов только по итогам 12 месяцев. В старой редакции предусматривалась возможность выплат по итогам 9 и 12 месяцев, но не реже одного раза в год.
Порог суммы дивидендов в новой редакции снижен и может составлять не менее 25% от скорректированной чистой прибыли при показателе Чистый долг/Скорректированная EBITDA LTM ≤1. Ранее при аналогичных условиях сумма дивидендов могла составлять не менее 50%.
«Пересмотр основных положений дивидендной политики связан в первую очередь с необходимостью поддержания планов долгосрочного развития группы и сохранения роста бизнеса даже в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры, — отмечается в сообщении компании. — С учетом необходимости значительных инвестиций в разработку потребовались изменения, которые учитывают рыночную конъюнктуру и обеспечивают баланс между ростом компании и сохраняющимися выплатами дивидендов».
Взгляд БКС. Изменение дивидендной политики может трактоваться как возможность более низких выплат в дальнейшем. С одной стороны, дивиденды не давали высокую дивдоходность в Группе Астра. И при этом компания показывает рост выручки (в том числе по итогам 9 месяцев 2024 г.), что указывает на ее фокус на рост. С другой стороны, с точки зрения сентимента, снижение обязательств по выплатам не может трактоваться как положительный сигнал с точки зрения миноритариев.
Основной фокус у инвесторов — все же на возможности компании показывать устойчивый рост выручки и прибыли. Поэтому мы будем следить за результатами за IV квартал, которые могут быть опубликованы в марте–апреле (точной даты пока нет). IV квартал может дать до половины годовой выручки Группы и большую часть прибыли.
Обновленная дивидендная политика предполагает рассмотрение выплаты дивидендов только по итогам 12 месяцев. В старой редакции предусматривалась возможность выплат по итогам 9 и 12 месяцев, но не реже одного раза в год.
Порог суммы дивидендов в новой редакции снижен и может составлять не менее 25% от скорректированной чистой прибыли при показателе Чистый долг/Скорректированная EBITDA LTM ≤1. Ранее при аналогичных условиях сумма дивидендов могла составлять не менее 50%.
«Пересмотр основных положений дивидендной политики связан в первую очередь с необходимостью поддержания планов долгосрочного развития группы и сохранения роста бизнеса даже в условиях сложной макроэкономической конъюнктуры, — отмечается в сообщении компании. — С учетом необходимости значительных инвестиций в разработку потребовались изменения, которые учитывают рыночную конъюнктуру и обеспечивают баланс между ростом компании и сохраняющимися выплатами дивидендов».
Взгляд БКС. Изменение дивидендной политики может трактоваться как возможность более низких выплат в дальнейшем. С одной стороны, дивиденды не давали высокую дивдоходность в Группе Астра. И при этом компания показывает рост выручки (в том числе по итогам 9 месяцев 2024 г.), что указывает на ее фокус на рост. С другой стороны, с точки зрения сентимента, снижение обязательств по выплатам не может трактоваться как положительный сигнал с точки зрения миноритариев.
Основной фокус у инвесторов — все же на возможности компании показывать устойчивый рост выручки и прибыли. Поэтому мы будем следить за результатами за IV квартал, которые могут быть опубликованы в марте–апреле (точной даты пока нет). IV квартал может дать до половины годовой выручки Группы и большую часть прибыли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба