3 января 2025 БКС Экспресс | Индекс Мосбиржи
Главное
• Сегодня на российском рынке наc ждет первый торговый день 2025 г. После неожиданного решения ЦБ в декабре сохранить ключевую ставку, последние две недели прошедшего года Индекс МосБиржи уверенно рос. Бенчмарк отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября.
• Бумаги в фокусе: Газпром, Полюс, Татнефть и Магнит.
• На валютном рынке биржевой юань после шести сессий падения в последние три дня смог отскочить от минимумов декабря и завершить год на отметке 13,705 руб. Официальные курсы ЦБ РФ установлены до 9 января включительно: доллар — 101,6797 руб., евро — 106,1028 руб., юань — 13,4272 руб.
• На долговом рынке индекс RGBI продолжил торговаться чуть выше 106,5 п. Основные движения ждем уже после возвращения широкого круга инвесторов после окончания официальных новогодних праздников.
• На внешнем контуре в начале года преобладала негативная динамика. В США индексы первый торговый день 2025 г. провели в красной зоне. На рынках АТР гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли более 2%. Фондовые индексы Европы, напротив, смогли подрасти. Сегодня с утра фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq Composite в небольшом плюсе, в Гонконге отскок, на биржах континентального Китая снижение продолжается.
• На сырьевом рынке: нефть Brent на $76,2, чуть ниже уровня начала 2024 г. — тогда январь открыли на $77,5; золото $2662 — плюс 29% к цене начала января 2024 г.
В деталях
Конец прошлого 2024 г. на российском рынке акций ознаменовался двухнедельным ралли, спровоцированным решением ЦБ РФ оставить ставку без изменений — 21% годовых. Под конец года IMOEX 2 отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября.
На дневном графике RSI поднялся выше 70, войдя в зону перекупленности, и участники торгов могут начать фиксировать часть прибыльных позиций. Зоной поддержки при снижении выступит 200-дневная скользящая средняя в районе 2840 п. Важно закрепиться здесь в ближайшие недели.
Среднесрочный ориентир смещается к 2940—2950 п. — это 50% коррекции по Фибоначчи к волне снижения от максимумов 2024 г.
Объемы торгов, скорее всего, в новогодние праздники будут невысокими, что на тонком рынке может провоцировать повышенную волатильность в отдельных бумагах.
В фокусе внимания все те же факторы — денежно-кредитная политика Банка России и геополитика. Наш таргет на текущий год в декабре был повышен до 3500 п., потенциал — 17%.
ОФЗ в декабре показали сильный рост в +8,3% по RGBI, основная переоценка облигаций состоялась после решения ЦБ. Индекс гособлигаций в моменте подходил августовским максимумам, но позже чуть откатился и завершил год на отметке 106,5 п.
Что касается краткосрочной динамики, то рынок облигаций в большей степени зависит от активности институциональных инвесторов, поэтому основные движения ждем уже после окончания официальных новогодних праздников.
Бумаги в фокусе
• Газпром (+2,72%). С 1 января 2025 г. впервые за 50 лет российский газ перестанет поступать в Европу через территорию Украины, но это событие уже учтено в цене бумаг и не помешало им расти в последние дни 2024 г. Цена на газ в Европе при этом в первые дни года обновляет максимумы с ноября 2023 г. согласно февральскому фьючерсу, торгующемуся на ICE.
Акции вплотную подошли к важному сопротивлению на 133,4 руб. — здесь проходит 200-дневная EMA. Однако котировки уже на границе с зоной перекупленности и вполне возможен коррекционный откат. В целом закрепление выше обозначит новые цели роста — 140 руб. — максимумы октября.
Наш годовой таргет — 190 руб. В фокусе: дивидендные перспективы (по данным менеджмента, коэффициент Чистый долг/EBITDA по итогам 2024 г. сократится до 2,1х, что увеличивает надежды на дивиденды за 2024 г.), анонсы новых экспортных направлений (подписания контракта по поставкам газа в Китай через Казахстан может увеличить нашу целевую цену акций Газпрома на 10%), а также цены на газ в Европе.
• Татнефть-ао (+5,59%). Мощный рывок вверх под финал года. Бумаги сходу закрыли сначала осенний дивидендный гэп, поднявшись выше 662 руб., а далее и летный дивидендный разрыв, превысив 695 руб.
Напомним, впереди выплаты за 9 месяцев 2024 г. в размере 17,39 руб. на каждый тип акций. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 6 января, а 8 января ждем падения бумаг, которое может составить около 2,2%).
На горизонте следующих 12 месяцев выплаты могут составить 99,3 руб. на бумагу. Не исключаем, что компания может преподнести дивидендный сюрприз, направив на выплаты 90% прибыли за 2024 г. Сильный баланс позволяет это сделать.
• Магнит (+1,66%). Бумаги компании 30 декабря смогли отскочить после снижения почти на 3,9% в рабочую субботу. Поводом для распродаж стало обнародование итогов внеочередного собрания акционеров — оно было признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. На нем должны были рассмотреть вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2024 г. В конце ноября совет директоров Магнита рекомендовал 560 руб. на одну акцию. Сам Магнит никаких комментариев, будет ли повторное собрание по этому вопросу, не дал. Вопрос о выплате остается открытым, и, скорее всего, какие-то новые вводные от компании появятся уже после новогодних праздников. Мы пока не меняем наш прогноз по дивиденду за 2024 г. в целом по году (840 руб. на акцию — за счет долга).
• Полюс (+0,4%). Одна из лучших бумаг в составе индекса в 2024 г. (+31%). Здесь и высокая корреляция с взлетевшим золотом, и возврат к дивидендам, и планы сильного наращения производства. В последние недели 2024 г. интерес к акциям золотодобытчика снизился на фоне коррекции цен на базовый металл и прохождения дивотсечки. Наш годовой таргет — 17 000 руб. Цена на золото вчера подрастала, сегодня позитивная динамика сохраняется, что может постепенно начать возвращать интерес покупателей к бумаге. Первая среднесрочная цель подъема — закрытие дивгэпа на 14 770 руб.
• Сегодня на российском рынке наc ждет первый торговый день 2025 г. После неожиданного решения ЦБ в декабре сохранить ключевую ставку, последние две недели прошедшего года Индекс МосБиржи уверенно рос. Бенчмарк отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября.
• Бумаги в фокусе: Газпром, Полюс, Татнефть и Магнит.
• На валютном рынке биржевой юань после шести сессий падения в последние три дня смог отскочить от минимумов декабря и завершить год на отметке 13,705 руб. Официальные курсы ЦБ РФ установлены до 9 января включительно: доллар — 101,6797 руб., евро — 106,1028 руб., юань — 13,4272 руб.
• На долговом рынке индекс RGBI продолжил торговаться чуть выше 106,5 п. Основные движения ждем уже после возвращения широкого круга инвесторов после окончания официальных новогодних праздников.
• На внешнем контуре в начале года преобладала негативная динамика. В США индексы первый торговый день 2025 г. провели в красной зоне. На рынках АТР гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai Composite потеряли более 2%. Фондовые индексы Европы, напротив, смогли подрасти. Сегодня с утра фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones и Nasdaq Composite в небольшом плюсе, в Гонконге отскок, на биржах континентального Китая снижение продолжается.
• На сырьевом рынке: нефть Brent на $76,2, чуть ниже уровня начала 2024 г. — тогда январь открыли на $77,5; золото $2662 — плюс 29% к цене начала января 2024 г.
В деталях
Конец прошлого 2024 г. на российском рынке акций ознаменовался двухнедельным ралли, спровоцированным решением ЦБ РФ оставить ставку без изменений — 21% годовых. Под конец года IMOEX 2 отыграл потери предыдущих трех месяцев и переписал максимумы с сентября.
На дневном графике RSI поднялся выше 70, войдя в зону перекупленности, и участники торгов могут начать фиксировать часть прибыльных позиций. Зоной поддержки при снижении выступит 200-дневная скользящая средняя в районе 2840 п. Важно закрепиться здесь в ближайшие недели.
Среднесрочный ориентир смещается к 2940—2950 п. — это 50% коррекции по Фибоначчи к волне снижения от максимумов 2024 г.
Объемы торгов, скорее всего, в новогодние праздники будут невысокими, что на тонком рынке может провоцировать повышенную волатильность в отдельных бумагах.
В фокусе внимания все те же факторы — денежно-кредитная политика Банка России и геополитика. Наш таргет на текущий год в декабре был повышен до 3500 п., потенциал — 17%.
ОФЗ в декабре показали сильный рост в +8,3% по RGBI, основная переоценка облигаций состоялась после решения ЦБ. Индекс гособлигаций в моменте подходил августовским максимумам, но позже чуть откатился и завершил год на отметке 106,5 п.
Что касается краткосрочной динамики, то рынок облигаций в большей степени зависит от активности институциональных инвесторов, поэтому основные движения ждем уже после окончания официальных новогодних праздников.
Бумаги в фокусе
• Газпром (+2,72%). С 1 января 2025 г. впервые за 50 лет российский газ перестанет поступать в Европу через территорию Украины, но это событие уже учтено в цене бумаг и не помешало им расти в последние дни 2024 г. Цена на газ в Европе при этом в первые дни года обновляет максимумы с ноября 2023 г. согласно февральскому фьючерсу, торгующемуся на ICE.
Акции вплотную подошли к важному сопротивлению на 133,4 руб. — здесь проходит 200-дневная EMA. Однако котировки уже на границе с зоной перекупленности и вполне возможен коррекционный откат. В целом закрепление выше обозначит новые цели роста — 140 руб. — максимумы октября.
Наш годовой таргет — 190 руб. В фокусе: дивидендные перспективы (по данным менеджмента, коэффициент Чистый долг/EBITDA по итогам 2024 г. сократится до 2,1х, что увеличивает надежды на дивиденды за 2024 г.), анонсы новых экспортных направлений (подписания контракта по поставкам газа в Китай через Казахстан может увеличить нашу целевую цену акций Газпрома на 10%), а также цены на газ в Европе.
• Татнефть-ао (+5,59%). Мощный рывок вверх под финал года. Бумаги сходу закрыли сначала осенний дивидендный гэп, поднявшись выше 662 руб., а далее и летный дивидендный разрыв, превысив 695 руб.
Напомним, впереди выплаты за 9 месяцев 2024 г. в размере 17,39 руб. на каждый тип акций. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 6 января, а 8 января ждем падения бумаг, которое может составить около 2,2%).
На горизонте следующих 12 месяцев выплаты могут составить 99,3 руб. на бумагу. Не исключаем, что компания может преподнести дивидендный сюрприз, направив на выплаты 90% прибыли за 2024 г. Сильный баланс позволяет это сделать.
• Магнит (+1,66%). Бумаги компании 30 декабря смогли отскочить после снижения почти на 3,9% в рабочую субботу. Поводом для распродаж стало обнародование итогов внеочередного собрания акционеров — оно было признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. На нем должны были рассмотреть вопрос о дивидендах за 9 месяцев 2024 г. В конце ноября совет директоров Магнита рекомендовал 560 руб. на одну акцию. Сам Магнит никаких комментариев, будет ли повторное собрание по этому вопросу, не дал. Вопрос о выплате остается открытым, и, скорее всего, какие-то новые вводные от компании появятся уже после новогодних праздников. Мы пока не меняем наш прогноз по дивиденду за 2024 г. в целом по году (840 руб. на акцию — за счет долга).
• Полюс (+0,4%). Одна из лучших бумаг в составе индекса в 2024 г. (+31%). Здесь и высокая корреляция с взлетевшим золотом, и возврат к дивидендам, и планы сильного наращения производства. В последние недели 2024 г. интерес к акциям золотодобытчика снизился на фоне коррекции цен на базовый металл и прохождения дивотсечки. Наш годовой таргет — 17 000 руб. Цена на золото вчера подрастала, сегодня позитивная динамика сохраняется, что может постепенно начать возвращать интерес покупателей к бумаге. Первая среднесрочная цель подъема — закрытие дивгэпа на 14 770 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба