30 января 2025 War, Wealth & Wisdom | МТС
Джером Пауэлл отметил, что регулятор перешёл в режим «выжидания». Основная причина — неопределённость вокруг экономической политики Дональда Трампа, который, вернувшись в Белый дом, планирует изменения в иммиграции, тарифах, налоговой системе и регуляторных нормах. Пауэлл подчеркнул, что ФРС не станет оценивать влияние этих мер на экономику, пока они не будут официально оформлены.
Устойчивость экономики и стабильность рынка труда, по словам главы ФРС, позволяют не спешить со смягчением монетарной политики. Инфляция, хотя и замедлилась в декабре (базовый индекс PCE ожидается на уровне 0,2%), всё ещё требует «последовательного прогресса» для достижения целевых 2%. Пауэлл также отметил, что текущие ставки «значительно выше» нейтрального уровня, но точные оценки этого порога остаются размытыми из-за высокой продуктивности и устойчивого роста экономики.
По мнению Bloomberg, ФРС входит в прямую конфронтацию с Трампом, обвинившего Паулла в бездействии.
The pause is likely to create tension with Trump, who frequently pressured the Fed during his first term to lower rates, and just last week said he knows more about interest rates than Powell.
Trump ramped up his critiques of the US central bank after Wednesday’s meeting. “Jay Powell and the Fed failed to stop the problem they created with Inflation,” he posted on the social media website Truth Social.
Trump ramped up his critiques of the US central bank after Wednesday’s meeting. “Jay Powell and the Fed failed to stop the problem they created with Inflation,” he posted on the social media website Truth Social.
Влияние на рынки
Данная конфронтация может стать заметным фактором неопределенности для глобальных рынков, включая российский. Краткосрочно, политика ФРС становится более жесткой, чем у большинства мировых центробанков. Инвесторы теперь ждут от ФРС снижение ставки в этом году не более чем на 0,5% пункта, в то время как от ЕЦБ – почти на 1%. Это может укрепить доллар (EUR/USD может вновь протестировать паритет) и стать фактором давления на сырьевые товары, включая нефть.
С другой стороны, Трамп уже показал свою способность к импульсивным поступкам, переходящим границы общепринятых норм. В момент, когда конфронтация достигнет апогея, отставка Пауэлла с заменой на более лояльную фигуру может стать событием – «белым лебедем» для рискованных активов и в целом emerging markets.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба