31 января 2025 БКС Экспресс | РусГидро
Производство электроэнергии выросло на 5% относительно аналогичного периода прошлого года (г/г), до 30,7 млрд кВтч.
Основной прирост пришелся на ГЭС европейской части России. В Сибири водность не изменилась г/г. На ОЭС Востока рост составил 4%. Гидростанции Дальнего Востока показали снижение на 6%.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Мы не видим какого-то сильного влияния на нашу модель после конкретных результатов за квартал. Для моделирования будущего производства используем средние многолетние показатели производства электроэнергии на ГЭС. Вопрос дивидендов за 2024 г. с учетом обширной инвестпрограммы и крупного долга носит больше политический характер. Мы не склонны считать, что компания выплатит дивиденды за 2024 г.
Мы сохраняем «Негативный» взгляд на РусГидро. Производство влияет на финансовый результат, но гидростанциям присуща определенная волатильность.
Не исключаем, что по итогам 2025 г. свободный денежный поток будет минимальным (или даже в небольшом минусе). Во многом это будет зависеть от размеров инвестпрограммы и ее финансирования в 2025 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба