1 марта 2025 Financial One Андреев Роман
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Сейчас на финансовых рынках происходит множество интересных событий, которые, на первый взгляд, могут казаться разрозненными, но, если рассматривать их в комплексе, можно выявить определенные закономерности. Основное, что волнует инвесторов, – это изменения и новые тренды на рынке. Какие выводы можно сделать из того, что сейчас происходит? Почему российский рынок акций активно растет?
Первое, что стоит выделить, – это сильная перепроданность рынка в конце прошлого года. Сейчас мы начинам наблюдать постепенную коррекцию, когда многие активы увеличиваются в цене. Важно также отметить, что перемены происходят не только на рынке, но и в политике.
В качестве важного примера можно выделить смену политического курса в США после прихода Дональда Трампа на пост президента, в частности, в отношении России и Европы. Основная политика США, существовавшая на протяжении последних 30 лет, была пересмотрена практически за один день. Конечно, пока что изменения происходят только на уровне риторики, но те действия, которые предпринимает администрация Трампа, и его заявления явно дают основания для оптимизма.
Одним из важных последствий этих изменений является влияние на российский рынок. Ведь санкции, экономическая изоляция, отключение банков от платежных систем и, что особенно важно, дисбаланс спроса и предложения в экономике России – все эти факторы долгое время сдерживали рост российского рынка и создавали напряжение в экономике. Однако, несмотря на сложности, можно заметить, что ситуация начинает постепенно выравниваться.
Например, можно наблюдать, что сам факт риторики Трампа оказывает влияние на российскую инфляцию. Однако, несмотря на оптимизм в отношении действий новой администрации США, ситуация с инфляцией в России все же остается сложной – она продолжает расти. Это фактор, который держит инвесторов в напряжении.
Что происходит с рублем
В конце прошлого года рубль стал резко ослабевать, и многие инвесторы приняли решение покупать доллар, считая, что экономическая ситуация в стране будет только ухудшаться. Однако на протяжении января и февраля ситуация с рублем начала меняться. Теперь мы видим, что рубль укрепляется, а доллар, наоборот, теряет свои позиции.
На самом деле, многие спекулянты, которые в конце прошлого года купили доллар по ценам выше 100 рублей, теперь начинают продавать его, поскольку видят, что доллар не собирается продолжать расти. Кроме того, ставки по рублевым активам, таким как облигации и фонды денежного рынка, довольно привлекательны (17-20% годовых), и многие инвесторы, не желая переживать колебания валютных курсов, предпочитают перевести свои средства в рублевые активы.
На данный момент курс стабилизировался в районе 90-96 рублей за доллар. Это уровень, благоприятный для российского бюджета. Важно обратить внимание на то, что российский валютный рынок стал менее прозрачным, с низкой ликвидностью и ограниченным объемом торговли. Это создает благоприятные условия для манипуляций, когда, например, экспортеры начинают продавать валюту или наоборот, покупают ее в зависимости от экономической ситуации. Сезонность также играет свою роль: конец налогового периода, когда компании активно продают доллары, чтобы выполнить свои налоговые обязательства. В исторической перспективе сезонные колебания не оказывали значительного влияния на курс, но в данном случае события складываются так, что мы видим усиленное укрепление рубля.
Еще одним важным фактором для будущего укрепления рубля является возможность возобновления кэрри-трейдинга – стратегии, при которой инвесторы берут в долг в странах с низкими процентными ставками и инвестируют эти деньги в те страны, где ставки по депозитам и облигациям выше.
Например, можно занять деньги в Таиланде под 2,5% годовых, а затем инвестировать их в российские активы, где ставки по облигациям могут доходить до 20% годовых. Это создает маржу, которая выгодна для иностранных инвесторов. Если возможность кэрри-трейдинга снова станет доступной, мы увидим дополнительные притоки капитала на российский рынок, что будет способствовать укреплению рубля и снижению курса доллара. Если США и другие западные страны действительно снимут санкции и начнется восстановление международных связей, интерес иностранных инвесторов к российскому рынку вырастет.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба