6 марта 2025 КриптоСаня
Кратко разберем его эссе, вооружившись скептицизмом и критическим мышлением. И я дам несколько своих комментариев по поводу этого текста.
✔️Эссе носит название "KISS of Death" (Keep – It – Simple – Stupid = KISS)
Хейс напоминает, что из-за постоянного потока громких новостей (вымышленного «шоу» вокруг Трампа, Илона Маска, и т.д.) инвесторы теряют фокус и действуют эмоционально.
Рекомендуется сохранять простоту мышления (KISS) и не поддаваться каждодневным «информационным взрывам».
Трамп 2.0, по мнению автора, не собирается сокращать расходы и вводить жёсткую экономию (austerity), а, наоборот, будет увеличивать госдолг, чтобы финансировать свои проекты. Трамп, как застройщик, привык брать кредиты под низкие ставки и будет финансировать свою политику через долг, избегая экономии.
Проводится параллель с тем, что история США осуждает Гувера за недостаточную скорость «печатания денег», а Рузвельта превозносит за Новый курс (для тех времен это были невиданные госрасходы 👆). Трамп хочет войти в историю «великим президентом», а не «разрушителем экономики».
✔️Скотт Бессент (новый министр финансов) согласен с Трампом, что нужно «удлинять» структуру госдолга и проводить мягкий дефолт (понижать его реальную стоимость).
Джером Пауэлл (глава ФРС, назначенный ещё «Трампом 1.0») представлен как «предатель», переметнувшийся к «демократам». Автор считает, что у него своя повестка, и он будет осторожен с агрессивным смягчением политики.
✔️Как вызвать смягчение от ФРС? (по мнению Хейса)
Артур утверждает, что лучший способ заставить ФРС печатать деньги и снижать ставки – это спровоцировать или усилить угрозу рецессии.
Когда экономика падает, ФРС традиционно «спасает» систему: снижает ставки, сворачивает количественное ужесточение (QT) и запускает новые раунды QE.
📍Довольно сомнительно.
Действительно, если экономика США погружается в рецессию, ФРС почти всегда смягчает политику, чтобы не допустить массовых дефолтов. Предполагается, что ФРС автоматически снизит ставки и напечатает деньги. Но если инфляция останется высокой, ФРС может действовать осторожнее. Слишком свежий пример разгона инфляции в Covid.
✔️Расходы
Через "DOGE" (Department of Government Efficiency) Трамп и Маск сократят госрасходы, уволят сотни тысяч сотрудников и устранят мошенничество на триллионы $, что вызовет рецессию.
Хейс приводит примеры, как дешевеет на 11% жилье в округе Колумбия, как в некоторых регионах растет обращения за пособием по безработице.
Именно через этот резкий спад Трамп добивается от ФРС смягчения политики.
📍Здесь возможен альтернативный вариант. Когда урезав одни госрасходы, Трамп создаст другие госрасходы. Например Маск недавно анонсировал такую популистскую меру, как вычет по налогам для граждан США, который оплатит сэкономленные средств от сокращения госаппарата. Т.е. Трамп может перенаправить в частный сектор и такого сильного спада не будет. А вот инфляция останется проблемой.
✔️Прогноз: масштабная эмиссия и рост криптовалют
Хейс предполагает, что ФРС в итоге снизит ставки (до 0%), прекратит QT и перезапустит QE, а также даст банкам льготы (SLR exemption), что может означать «печатание» $2.7–3.2 трлн.
Автор проводит аналогию с COVID-стимулами (тогда было напечатано ~4 трлн), когда биткоин вырос примерно в 24 раза от дна до пика. Здесь прогноз более «консервативен»: возможен 10-кратный рост, приводящий биткоин к $1 млн.
Продолжаем наблюдать за ходом мысли Артура Хейса в его новом эссе.
✔️ «Стратегический резерв» в криптовалюте
Трамп «обещает» создать резерв США в биткоинах и других монетах, но, по мнению автора, пока неясно, откуда возьмутся средства на закупку. Нужно либо повышать потолок госдолга, либо переоценивать золото.
Автор считает, что рынок чересчур эмоционально реагирует на это заявление; реальная покупка криптоактивов правительством может занять много времени.
📍 Здесь соглашусь с Хейсом. Вся эта история с постоянными громкими обещаниями Трампа сделала рынок очень волатильным: периодически на них он взлетает, но затем у инвесторов постоянно приходит отрезвление. Для полноценного роста необходимо нечто большее, чем пара многообещающих твитов.
То, что многие штаты сейчас принимают различные документы о готовности создать резерв криптовалюты, скорее отвечает духу современной политики США, где популизм встал во главу угла. Но созданная Трампом криптокомиссия пока не объявляла о каких-то механизмах создания резерва. И поддержит ли эту инициативу Конгресс, где самому молодому представителю 48 лет? Пока одни вопросы.
✔️ Тактика торговли от Хейса
Хейс предполагает, что BTC уже «сигналит» о надвигающемся кризисе ликвидности (упав с $110k до $78k).
Ожидается дальнейшее падение фондового рынка (S&P 500, Nasdaq) и, возможно, «корреляционный момент», когда все рисковые активы провалятся вместе.
После этого, если ФРС «повернёт» в сторону смягчения, биткоин, по мнению автора, быстро восстановится и продолжит бычий тренд вплоть до «целей» в $1 млн.
При этом дном для BTC он считает зону в районе $70 000.
И уже в этой зоне можно начинать покупку BTC и крупных альткоинов.
📍 Статья строится на предпосылке, что Трамп в одиночку способен «заставить» ФРС печатать деньги, просто спровоцировав рецессию. В реальности у ФРС есть своя институциональная независимость (хотя и не абсолютная), и процесс принятия решений сложнее. И насколько вообще это рискованный политический шаг — провоцировать кризис в экономике?
Протекционизм, которым активно занялся Трамп, возможно, создаст новые рабочие места, что может компенсировать увольнения госслужащих, а пошлины могут разогнать инфляцию. Существенное снижение ставок ФРС, даже при падающей экономике, но при здоровом рынке труда и растущей инфляции, трудно представить.
✔️ Если продолжить рассуждения о тактике Хейса, получается довольно классическая картинка: сейчас он занимает выжидательную позицию и ожидает дальнейшего падения рынка. А хорошим моментом для покупки, по его мнению, будут четкие сигналы ФРС на смягчение монетарной политики при значительном падении высокорисковых рынков. При этом он верит в значительный рост BTC.
📍 Насколько хороши прогнозы Хейса? В прошлом году он сделал блестящий прогноз по росту SOL. Но, к примеру, в этом году он в начале года предсказывал рост до апреля, а затем падение рынка. Артур Хейс обладает довольно гибким мышлением, часто признает ошибки и меняет вью.
Исходя из текущих реалий, концепция о том, что рынок еще сильнее упадет, а затем начнется его поддержка, выглядит интересно.
Но веру в огромные иксы BTC за срок президентства Трампа оставлю на ваше усмотрение. Лично для меня все это звучит как маркетинговый ход.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба