10 марта 2025 Сусин Егор
Хотя и есть намеки на охлаждение.
Количество рабочих мест выросло на 151 тыс., в частном секторе рост на 140 тыс. В среднем за 3 месяца прирост составлял 200 тыс. в месяц, в среднем за 6 месяцев создавалось 191 тыс. рабочих мест в месяц. Обе цифры скорее выше нейтральных уровней.
Уровень безработицы после того, как в месяцем ранее статистики нашли пару миллионов занятых (среди мигрантов) и безработица снизилась до 4.0%, снова подрос до 4.1%. Причем доля занятых сократилась до 59.9%, а участие в рабочей силе сократилось до 62.4%, что говорит скорее о негативных тенденциях.
При этом, рост заработных плат держится на повышенных уровнях, почасовая оплата труда выросла на 0.3 м/м, годовая динамика ускорилась до 4%. Рост фонда з/п неуправленческого персонала ускорил рост до 6.2% г/г, а почасовая оплата труда до 4.1% г/г.
Если смотреть в целом, то рынок труда США все еще остается в нормальной форме, но структурно есть негативные сигналы. Пока это не дает ФРС особых поводов для дальнейшего смягчения. Хотя рынок снова надеется на три снижения ставки в текущем году в связи с растущими ожиданиями ухудшения в экономике, но фактически решения ФРС сейчас все больше зависят от зигзагов Трампа при непредсказуемом из воздействии на экономику и инфляцию.
Глава Минфина Бессент обещает «период детоксикации» при переходе от госэкономики к частной, но как оно будет «мы посмотрим» (точно не безболезненно, учитывая уровни госдолгов и дефицитов).
P.S.: Рынку акций вряд ли стоит радоваться такому переходу, поэтому он еще больше приуныл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба