Сегодня компания порадовала сильными результатами за I кв. 2025 г. Мощными темпами растет выручка и обороты. Неужели компания сможет попрощаться с убытками и нарастить маржинальность?
➖Общая выручка компании выросла на 65% — до 202,9 млрд руб. При этом выручка сегмента E-com выросла на 54% — до 173,4 млрд руб, а выручка Финтеха — в 2,5 раза — до 39 млрд руб.
➖Оборот компании увеличился на 47% — до 837,8 млрд руб. в основном за счет роста количества заказов на 44,4%. Количество активных покупателей выросло до 58,1 млн.
➖Скор. показатель EBITDA группы вырос на 220% и достиг 32,4 млрд руб. благодаря росту EBITDA маркетплейса в 5 раз — до 19,3 млрд руб. и росту EBITDA финтеха на 121% — до 13,1 млрд руб.
❗️ Второй раз в своей истории Ozon вышел на операционную прибыль. Она составила 11,3 млрд руб.
На уровне чистой прибыли Ozon остается убыточным. Убыток за период составил 7,9 млрд руб., против 13,2 млрд руб. годом ранее. Основная причина — рост процентных платежей.
📊 Оценим бизнес по фундаменталу:
— Соотношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 4,5х (с 7,2х в IV кв. 2024 г.) благодаря росту показателя EBITDA.
— Компания ожидает показатель EBITDA на уровне 70-90 млрд руб. по итогам 2025 года. С учетом текущего чистого долга EV/EBITDA 2025 ~ 12-15х.
⭐️Мнение GIF
Ozon показал отличный результат и продолжает двигаться в сторону роста маржинальности. Текущий EV/EBITDA ~ 17,5х. Это дорого относительно прочих IT-компаний и ритейлеров. Однако кейс похож на Яндекс. Тут нужно ждать расширения маржинальности и роста доходов.
👉 Из минусов: темпы роста GMV замедлились до 46,9% (год назад — 88,1%) — компания больше забирает денег с продавцов и способствует их меньшему притоку на свой маркетплейс.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба