Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в мае, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на июнь, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Типичный май
Май 2025 г. лишь подтвердил статистику: в истории на этот месяц приходится наибольшее количество падений российского рынка акций. Жесткая геополитика, монетарная неопределенность, дивидендные разочарования стали факторами высокой почти 9-процентной волатильности и сильного падения бенчмарка. В моменте Индекс МосБиржи проваливался на минимумы апреля, доходило до 2667 п. и -10% с пика месяца. Лишь под занавес весны на фоне снижения накала санкционных угроз и замедления инфляции удалось выкупить глубокую просадку.
Май завершается: минус 4%, но выше важных 2800 п. — технически обнадеживает. Есть и фундаментальные нюансы, а именно: в начале июня ожидается второй раунд прямых переговоров, а 6 июня — решение ЦБ по ключевой ставке. Оба события носят критически важный характер для среднесрочного курса рынка.
Если рынок увидит прогресс на внешнем контуре и получит от регулятора сигналы к послаблению ДКП, то Индекс МосБиржи взлетит. Тогда не удивят и 3000 п. А если разочаруется, то ждем пролив на минимумы весны. Больше вероятности на положительный исход. При этом наиболее выразительную динамику наверняка продемонстрируют исторически самые волатильные акции.
Топ-5 акций для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Рейтинг самых волатильных бумаг — в таблице:
Волатильность остается повышенной: под 9% при средней исторической 6%. Средняя волатильность топ-5 за май — в полтора раза больше параметра рисковости Индекса МосБиржи. В списке те же акции, что и в прошлом месяце — они стабильно волатильны.
Заработать с такими турбулентными бумагами можно больше, но и риски выше. Поэтому активным трейдерам не стоит забывать про защитные стоп-заявки. Оценим краткосрочную техническую картину акций, спрогнозируем траекторию курсов на июнь с учетом их повышенной волатильности.
ПИК. Постоянный участник рейтинга высокой волатильности. В мае акции стали самыми доходными на рынке: +9%, а с минимума все +27%. Рост курса акций девелопера против рынка вызван снижением темпа инфляции и повышенными ожиданиями летнего секвестра ключевой ставки. Фактором подъема выступили также поручения президента РФ к правительству разработать механизмы субсидирования ставки и недопущения рисков финансовой устойчивости. На максимуме месяца было почти 545 руб. После ралли есть техническая перегретость, возможна консолидация и локальная фиксация. Если новости с внешнего контура и сигналы от финансовых властей будут позитивными, то курс двинет еще выше, на опережение к индексу. Фундаментальные 700 руб. ожидаются к концу года, когда ставка ЦБ будет на более низком уровне. Прогнозируем к 17,5%.
НОВАТЭК. Опять в списке максимальной изменчивости. Чувствительность курса к фактору геополитики очень высокая — угрозы санкций против СПГ приводят к проливам, а надежды на сближение позиций обеспечивают высокий отскок. Амплитуда колебаний — 1200–1000 и опять над 1100 руб. Технически акции у верхней границы нисходящего торгового канала — сильное сопротивление, пробой уровня возможен лишь при позитивных факторах. Возможно, такие появятся в начале июня, а иначе — курс опять к круглым вниз. Склоняемся к пробою преграды. Фундаментальный таргет — 1300 руб., правда, при спокойном общем фоне.
АФК Система. Стабильно волатильные акции. Курс акций холдинга подвержен сильным колебаниям на фоне закредитованности «дочек» корпорации. В мае было волатильно, однако курс по итогам месяца не упал — вышло лучше рынка из-за ожиданий скорого снижения ставок. Акции после восстановления с месячного дна от 14 руб. последние дни мая консолидируются в области 15–15,5 руб. Здесь динамическое сопротивление. Проход области предложения вверх будет связан с геополитическими и монетарными факторами начала июня. Скорее всего, пройдет. Тогда ближайшим ориентиром станет район 16–16,5 руб., причем быстро. Фундаментальная оценка — 19 руб. Движение к таргету будет связано с процессом снижения ключевой ставки.
Эн+. Холдинговая надстройка для РУСАЛа. Также имеет высокую чувствительность к фактору геополитики и ставок: сырьевая конъюнктура нестабильная, нужно адаптироваться к ограничениям на недружественных рынках сбыта, на стоимость бизнеса давит долговая нагрузка. На прошлой неделе был завал под 340 руб. и минимальные уровни с начала января 2025 г. После отскока со дна курс у 370 руб. Техническое динамическое сопротивление на июнь — под 400 руб. С учетом повышенной волатильности курса и при должном фоне и такой широкий ход возможен. Фундаментальный апсайд акций холдинга, исходя из таргета РУСАЛа (35 руб.), пока небольшой.
Совкомфлот. Высокая волатильность и сильное падение курса за месяц вызваны слабой отчетностью и отказом от дивидендов, а это результат санкционного давления извне. Акции в моменте опускались под 71 руб., на уровни мая 2023 г., потом отскок на фоне перепроданности. Тренды на всех таймфреймах нисходящие. Бумаги могут резко реагировать на новости — круглое сопротивление на 80 руб., а поддержка по минимумам весны. Четкого паттерна на вход пока не видно. Фундаментальная неопределенность высокая, взгляд остается «Негативным».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба