В состав Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) входят крупные и стабильные представители промышленного сектора США, которые будут интересны для покупки за счет реиндустриализации в США, господдержки и внедрения искусственного интеллекта для оптимизации производства. При этом сохраняется геополитическая неопределенность, которая может способствовать дальнейшему замедлению экономики.
Мы присваиваем рейтинг «Держать» акциям XLI с целевой ценой $151,2 на ближайшие 12 месяцев, что соответствует апсайду 6,1%.
Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс Industrial Select Sector. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как аэрокосмическая и оборонная промышленность, машиностроение, авиаперевозки и логистика, строительная инженерия, производство электрооборудования.
По состоянию на 18 июня 2025 г. в портфеле фонда представлено 78 эмитентов. В топ-5 входят компании General Electric, RTX Corporation, Uber Technologies, Caterpillar, Boeing. На долю топ-10 эмитентов приходится 37% портфеля.
Основным драйвером роста для промышленного сектора является тренд на реиндустриализацию. По оценке аналитиков, оншоринг (производство в самой стране) составит 48% производственных мощностей в течение трех лет (по сравнению с 41% в 2024 году). Офшорное производство будет демонстрировать спад с 37 до 28%. Правительство также стимулирует промышленный сектор с помощью законодательных и финансовых мер.
Стимулом для роста сектора является также внедрение ИИ в производство. По данным Statista, предприятия, внедряющие ИИ, могут ожидать увеличения выручки на 6–10% и сокращение затрат на 30%. Объем рынка искусственного интеллекта в обрабатывающей промышленности США, по данным Рresedence research, достигнет около $56,17 млрд к 2034 году, при этом среднегодовой темп роста составит 44,55% в период с 2025 по 2034 год.
Индекс акций промышленного сектора обгоняет S&P 500, показав наилучшие результаты в 2025 году. Он также превзошел индекс в S&P 500 за весь период с конца 2021 года, заняв третье место после секторов энергетики и информационных технологий. По данным Market Watch, прогнозируемый среднегодовой темп роста выручки с 2025–2027 гг. в промышленном секторе — 8,2%, что является самым большим показателем по сравнению с другими секторами.
Мы провели оценку потенциала роста Industrial Select Sector SPDR Fund на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Апсайд фонда в перспективе следующих 12 месяцев составляет 6,1%, что предполагает целевую цену на уровне $151,2.
Ключевыми мы видим риски глобальной рецессии на фоне политики США, волатильность цен на сырье и ESG-ограничения.
Описание ETF
Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) — биржевой инвестиционный фонд открытого типа, отслеживающий индекс Industrial Select Sector. Данный индекс включает американские промышленные компании из индекса S&P 500. ETF имеет достаточно широкую направленность и покрывает такие отрасли, как аэрокосмическая и оборонная промышленность, машиностроение, авиаперевозки и логистика, строительная инженерия, производство электрооборудования.
Industrial Select Sector SPDR Fund создан 16 декабря 1998 г., управляющей компанией выступает State Street Global Advisors. Комиссия за управление составляет 0,08%. По состоянию на 17 июня 2025 г. стоимость чистых активов под управлением фонда составляла $21 млрд (+17% г/г). В портфеле ETF представлены акции 78 эмитентов, в топ-5 входят компании General Electric, RTX Corporation, Uber Technologies, Caterpillar, Boeing CO. На долю топ-10 эмитентов приходится 37% портфеля.
Драйверы роста
С 2024 года в США наблюдается устойчивая тенденция на реиндустриализацию, подразумевающая перенос производственных цепочек обратно в страну. Эта стратегия вызвана сразу несколькими факторами: ростом геополитической напряженности, нарушениями в глобальных цепочках поставок, активной государственной поддержкой, а также стремлением к технологической независимости от Китая. По оценке аналитиков, оншоринг (производство в самой стране) составит 48% производственных мощностей в течение трех лет (по сравнению с 41% в 2024 году). Офшорное производство будет демонстрировать спад с 37 до 28%.
Внедрение искусственного интеллекта в промышленный сектор трансформирует производство, повышая эффективность, точность и адаптивность различных внутренних процессов. По данным Statista, предприятия, внедряющие ИИ, могут ожидать увеличения выручки на 6–10% и сокращение затрат на 30%. Объем рынка искусственного интеллекта в обрабатывающей промышленности США, по данным Рresedence research, оценивался в $1,41 млрд в 2024 году и, как ожидается, достигнет около $56,17 млрд к 2034 году, при этом среднегодовой темп роста составит 44,55% в период с 2025 по 2034 год.
Рынок искусственного интеллекта в обрабатывающей промышленности США, млрд долл.
Государственная поддержка. Правительство также стимулирует промышленный сектор с помощью законодательных и финансовых мер, таких как гранты, а также субсидирования инфраструктуры и налоговых льгот.
Промышленный сектор обгоняет S&P 500. Промышленный сектор показал наилучшие результаты в 2025 году. Он также превзошел индекс в S&P 500 за весь период с конца 2021 года, заняв третье место после секторов энергетики и информационных технологий. Несмотря на отставание от S&P 500 в 2023 и 2024 гг., промышленный сектор держался гораздо лучше на падении в 2022 году. По данным Market Watch, прогнозируемый среднегодовой темп роста выручки с 2025–2027 гг. в промышленном секторе — 8,2%, что является самым большим показателем по сравнению с другими секторами.
Динамика доходностей индексов различных секторов
Риски
Влияние геополитики на замедление экономики. Отношения США и Китая оказывают сильное влияние на сектор. На фоне таможенных пошлин Трампа усиливается риск рецессии в Америке. В мае объем промышленного производства продолжил сокращаться: согласно данным Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности (PMI) снизился до 48,5 (с 48,7 в апреле) — это шестимесячный минимум и явный признак сжатия сектора. Производство в США оказалось под давлением новых импортных пошлин, которые вызвали рост цен на ресурсы и нарушили стабильность цепочек поставок. Это особенно затронуло металлообрабатывающую и машиностроительную отрасли, где зависимость от иностранных компонентов выше среднего. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке также может повлиять на транспорт, энергетику и логистику — ключевые сферы для промышленного сектора.
Волатильность цен на сырье. Промышленные компании чувствительны к росту цен на нефть, металлы и энергоносители. Любые перебои в поставках или скачки цен, в том числе из-за геополитики или климатических рисков, могут сократить прибыль компаний.
ESG-ограничения. Один из ключевых рисков, с которым сталкивается промышленный сектор, — ограничения, связанные с критериями ESG (Environmental, Social, Governance). Усиление регуляторных требований и общественного давления на экологическую ответственность вынуждает компании пересматривать производственные процессы и инвестиционные стратегии. Несоблюдение ESG-стандартов может привести к значительным финансовым издержкам, включая штрафы и снижение рыночной репутации. Кроме того, рост требований к прозрачности и устойчивости усложняет операционную деятельность и требует значительных затрат на модернизацию и адаптацию бизнес-моделей.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста Industrial Select Sector SPDR Fund на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Апсайд фонда по такой методике оценки в перспективе следующих 12 месяцев составляет 6,1%, что предполагает целевую цену на уровне $151,2. На основании этого мы присваиваем Industrial Select Sector SPDR Fund рейтинг «Держать».
Теханализ
На месячном таймфрейме цена движется в восходящем канале начиная с конца 2019 года. Сейчас формируется уровень сопротивления в районе $142,55. От исторических пиков возможна коррекция к нижней границе канала ($120,34). Если цена пробьет уровень сопротивления и закрепится выше $143, то сможет выйти к верхней границе канала ($160).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба