Первое полугодие выдалось непростым для российского рынка, в особенности для технологического сектора. Переоценка ожиданий, слабый спрос, сокращение бюджетов и высокие ставки ударили по айтишникам сильнее всего, в основном, из-за завышенных ожиданий.
РБК Инвестиции подготовил рейтинг аутсайдеров этого года. В среднем 10 худших бумаг за первые 6 месяцев этого года потеряли почти 32%, хотя индекс Мосбиржи ушёл в минус всего на 1,2%. Почему именно эти компании оказались внизу? Давайте разберёмся!
1️⃣Позитив #POSI. IT-флагман не оправдал надежд: выручка выросла на 10%, но убыток в 2024 составил ₽2,7 млрд, в 1 квартале 2025 — ещё хуже. Сказались снижение IT-бюджетов и эффект высокой ставки.
Восстановление возможно — при выполнении гайденса и возврате рентабельности. Об этом кейсе писали тут.
2️⃣ IVA Technologies #IVAT. В 2024 году ожидали +60% выручки — получили 36%. Рентабельность по EBITDA упала вдвое, а расходы — наоборот, взлетели.
Дорогая бумага без видимого повода для разворота.
3️⃣ Диасофт #DIAS. IPO прошло на хаях, но рост замедлился. Выручка +10%, что для акции роста — провал.
До новых продуктов — далеко, а мультипликаторы не сдулись. Восстановление — не раньше 2026.
4️⃣ Мечел-префы #MTLRP. Рынок угля в упадке, долг под ₽260 млрд, рубль крепкий, уголь дешевый.
Без девальвации рубля и роста цен на уголь — лучше держаться подальше.
5️⃣ МКБ #CBOM. ROE всего 7%, против 24% у того же Сбера. Нет дивидендов, нет роста. Весь возможный позитив — уже в цене.
Банков много, зачем брать слабого? Тем более когда есть риски санации, из-за которых их облигации падали на десятки процентов.
6️⃣ Ижсталь #IGST. Металлургия просела, спрос падает, дочка «Мечела» страдает вместе с ним.
Слишком мелкая и зависимая.
7️⃣ ТЗА #TUZA. Упал спрос на стройтехнику, убыток в 1 квартале 2025, отсутствие чёткого плана развития.
Потенциал только спекулятивный. Фундамент слабый, интересный только тикер.
8️⃣ Башнефть #BANE. Прибыль -41% за 2024 год. Дивиденды урезали. Крепкий рубль бьёт по выручке.
Интересен только преф, и то условно.
9️⃣ Магнит #MGNT. Обещали дивиденды, но в итоге кворум не собрали и выплати не одобрили. Это разочаровало инвесторов.
Компания стабильная, но доверие надо восстанавливать. Ограниченный уровень раскрытия усложняет прогнозируемость финансовых показателей компании и дивидендов. Да и конкуренты в лице X5 и Ленты явно выглядят лучше.
1️⃣0️⃣ Светофор Групп #SVET. Слабый спрос, высокая конкуренция, минимальная дивдоходность по обыкновенным акциям.
Пока без идей по этой компании.
И что теперь? Большинство бумаг из списка — аутсайдеры не просто так. Высокая ставка, слабый спрос, переоценка ожиданий. Из всей десятки восстановления можно ждать (и то осторожно) только от Позитива (при исполнении гайденса), Магнита (если нормализует дивполитику) и, возможно, Диасофта — но только в долгосроке.
Остальные — либо перегружены долгами, либо не растут, либо неясно, зачем их вообще держать.
Акции нужно выбирать не потому что цена снизилась, а опираться на улучшение фундаментальных факторов. Ведь макроэкономика и ситуация на российском рынке меняется достаточно часто. И в таких случаях нужно пересматривать свой портфель и ребалансировать его, хотя бы раз в полгода.
https://taplink.cc/investfuture.ru
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба