Норникель опубликовал производственные результаты за II квартал

Норникель опубликовал производственные результаты за II квартал и I полугодие 2025 г.

Ключевые показатели за II квартал 2025 г. в сравнении квартал к кварталу:
• Производство никеля увеличилось на 9%, до 45 тыс. т.

Практически весь объем металла был произведен из собственного сырья. Увеличение было связано с оптимизацией поставок металлосодержащих материалов, а также оптимизацией сроков проведения ремонтов металлургического оборудования перед межнавигационной паузой во II квартале.

• Производство меди (включая Забайкальский дивизион) снизилось на 5%, до 104 тыс. т, полностью произведенных из собственного сырья. Снижение связано с более высокой базой I квартала за счет перераспределения объемов выпуска товарной продукции между кварталами из-за требований экспортных поставок.

Забайкальский дивизион увеличил производство меди в концентрате на 3%, до 18 тыс. т, что было связано с увеличением объемов переработки руды и повышением содержания меди в перерабатываемом сырье.

• Производство палладия и платины снизилось на 11% и 14%, до 658 тыс. унций и 155 тыс. унций соответственно, что обусловлено более высокой базой I квартала за счет реализации программы повышения эффективности.

Ключевые показатели за I полугодие 2025 г. в сравнении год к году:
• Объем производства никеля снизился на 4%, до 87 тыс. т, в связи с более высокой базой в I полугодии 2024 г., а также необходимостью восполнения транспортного и технологического незавершенного производства.

• Производство меди сократилось на 2%, до 213 тыс. т, по причинам, аналогичным никелю, и описанным выше.

Забайкальский дивизион незначительно увеличил производство меди, до 36 тыс. т.

• Производство палладия и платины снизилось на 5% и 6%, до 1 399 тыс. унций палладия и 335 тыс. унций платины соответственно, полностью произведенных из собственного сырья компании. Снижение произошло по причинам, аналогичным никелю, и описанным выше.

«На второе полугодие запланировано проведение ряда крупных ремонтов с целью повышения надежности основного технологического оборудования, а также продолжена адаптация к эксплуатации нового импорт-замещающего горного оборудования, — отметил Александр Попов, старший вице-президент – операционный директор ГМК. — В результате этого мы незначительно понижаем прогноз производства никеля и меди на 2025 год и оставляем прогноз производства МПГ (металлов платиновой группы) относительно ранее опубликованного, практически, без существенных изменений».

Взгляд БКС. Оцениваем релиз умеренно негативно. В связи с адаптацией компании к импортозамещающему горному оборудованию и планированием ряда крупных ремонтов компания понизила план выпуска никеля и меди на 2025 г. на 4%, палладия — на 1%, платины — на 3%. Это является основным негативом в отрасли.