Заработать на ценовой разнице — с арбитражными стратегиями это не проблема. Они подразумевают, что трейдер находит неэффективность рынка и обращает ее в свою пользу: покупает актив дешевле, продает дороже, разницу оставляет себе.
Далее подробно рассказываем о таких стратегиях.
📌 Межбиржевой арбитраж
Представьте ситуацию: на одной торговой площадке акции Роснефти торгуются за 460 ₽, а на второй — за 470 ₽. В чем дело? Скорее всего, в том, что на одной из площадок в цене бумаги не учтено какое-либо событие.
Замечая подобное, трейдер покупает акции Роснефти за 460 ₽ на одной площадке и продает их за 470 ₽ на второй площадке. Затем фиксирует доход: 10 ₽ за акцию.
Заметим, что стратегия работает на ценовой разнице одного и того же актива или тесно связанных инструментов.
Благодаря современному арсеналу трейдеры совершают арбитражные сделки за доли секунд. Перед такой скоростью даже волатильность бессильна: цены не успевают сравняться, а трейдер забирает копеечку.
Да, именно копеечку! Зачастую цены различаются незначительно (рынок все-таки стремится устранить арбитраж), поэтому доходность получается небольшой — пара процентов уже хорошо! В то же время и риски здесь невелики.
- Чтобы максимизировать доход, трейдеры совершают много сделок или открывают крупные позиции.
- Чтобы сделка оставалась прибыльной, важно учитывать комиссию за перевод активов с одной площадки на другую.
🤔 Что можно покупать помимо акций
Валюту! Стратегия аналогична: только вместо акций — валютная пара. Доход формируется за счет спредов между ценой покупки и ценой продажи валюты. Например, трейдер закупается юанем за 12 ₽ в России, переводит средства на счет в Казахстане и продает там валюту по курсу 12,3 ₽ за юань. Доход: 0,3 ₽ за юань.
- Для реализации стратегии трейдеру понадобится зарубежный счет.
- Стоит заранее просчитать: не съест ли комиссия, взимаемая за перевод, доход.
Сегодня возможности реализовывать межбиржевой арбитраж у российских инвесторов ограничены из-за санкций.
📌 Валютный арбитраж
Стратегия основана на обмене трех валют и осуществляется через открытие позиций на валютные пары.
Рассмотрим реализацию стратегии на примере рубля, доллара и евро.
Итак, на счете трейдера 80 000 ₽. Что происходит дальше:
1. Трейдер покупает доллары → на счете $1 000.
Операция на счете: покупка пары USD/RUB
2. Далее обменивает доллары на евро → на счету €860.
Операция на счете: открытие короткой позиции на пару USD/EUR
3. Конвертирует евро в рубли → на счете 80 400 ₽.
Операция на счете: продажа EUR/RUB
Итого: доход 400 ₽ без учета комиссий.
Сейчас реализовать стратегию с долларом и евро не получится. Вместо них можно подобрать другие валюты.
📌 Процентный арбитраж, или carry-trade
Стратегия позволяет заработать на разнице процентных ставок.
Например, можно поискать идею в облигациях. Так, бумаги одного эмитента, выпущенные в разное время, могут иметь схожий купон и дату погашения, но торговаться по разной цене.
Представим:
- Первый выпуск находится в обращении три года. Цена облигации — 850 ₽.
- Второй выпуск обращается пару месяцев. Цена бумаги — 870 ₽.
- Обе бумаги будут погашены в феврале 2027 года, имеют ежеквартальный купон 25 ₽ и номинал 1 000 ₽.
Как это возможно? Бумаги второго выпуска более ликвидны — ими активно торгуют крупные игроки. Соответственно, спрос на такие облигации выше, поэтому они на 2% дороже бумаг первого выпуска.
В чем идея: по параметрам облигации не различаются — спред должен испариться.
Как реализовать стратегию:
1. Открыть длинную позицию на первый выпуск.
2. Одновременно открыть короткую позицию на второй выпуск.
Предположим, спустя полгода цена обоих выпусков стала 860 ₽. Доход: 10 ₽ с каждой открытой позиции.
📌 Арбитраж спот-фьючерс, или cash-and-carry
Стратегия сработает, если по ликвидности базовый актив превосходит фьючерс. Напомним: фьючерс имеет встроенное кредитное плечо, которое повышает потенциальную доходность сделки.
Представим, что фьючерсы не так ликвидны, как базовый актив. Тогда в цену контракта зашивают ставку 25% годовых при ключевой ставке 21% годовых. Этим можно воспользоваться и реализовать cash-and-carry:
1. Трейдер открывает длинную позицию по активу (например, по акциям Газпрома).
2. Одновременно трейдер продает фьючерс с аналогичным базовым активом (в нашем случае — фьючерс на акцию Газпрома).
3. Трейдер зарабатывает на неэффективном ценообразовании между ценой актива и ценой фьючерсного контракта. Так, 100 акций Газпрома торгуются за 13 000 ₽, а фьючерсный контракт (в одном фьючерсе 100 лотов) с исполнением через месяц — за 13 043 ₽.
4. В день исполнения трейдер поставляет акции в счет контракта. Итого доход: 13 043 ₽ – 13 000 ₽ = 43 ₽.
- Чтобы сделка была прибыльной, фьючерс должен быть дороже базового актива.
- Есть риск: трейдер понесет убыток, если базовый актив резко подорожает и будет торговаться дороже фьючерса. Например, это возможно, если компания неожиданно объявила о выплате дивидендов.
🤔 О чем важно знать
Для реализации арбитражных стратегий трейдеру понадобится:
- Понимание, как работает макроэкономика, и инвестиционные инструменты. Чем подкованнее трейдер, тем легче он сможет находить идеи.
- Много времени. Арбитраж требует совершения одновременных операций в определенный период времени — счет идет на минуты, а порой даже на секунды. Словом, некоторые идеи приходится ловить в режиме реального времени.
- Оборудование и техническая подготовка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба